当A股在五月份苦守三千点大关的时候，保险板块成为了市场上的“定海神针”，国内四大上市保险企业以新华人寿为代表从四月下旬开始连续拉出17根阳线，中国平安股价站上40元大关，到底是什么利好消息助推资金源源不断的涌入保险板块，成为市场关注的焦点。
5月18日，《华夏时报（公众号：chinatimes）》根据Wind资讯统计了解到，截至目前，A股市值蒸发了近4万亿元，在四家A股保险企业市值逆势增长500亿。值得关注的是，就在5月16日晚间，在港股上市的人保集团发布公告，正式对外宣布回归A股。
“保险股近期大涨，在我们看来主要是三大因素助推，首先是保费规模增速继续维持高水平，但这并非主因，从数据显示，新华保险保费是下滑近20%估计确实涨的最多的；其次保险股已经低迷了很久，有超跌反弹的需求，在银行、券商非银股下跌的情况下，保险股成为避险资金的首选；第三人保发布了A股IPO的消息，以前期保险股的估值来看，显然并不利于成功发行，因此也不排除国家队提前拉升保险股，为人保回归护航。”是日，上海一家大型券商保险分析师孙超（化名）受访时表示。
“五月行情”下人保欲回归
在业内人士看来，沉寂了很久的保险股终于迎来了今年的“五月行情”，巧合的是，当A股险企股价纷纷创出年内新高的时候，人保重新启动A股IPO，保险股价的上涨无疑将提升人保回归A股的估值。
根据记者统计，从今年4月下旬开始，保险股便出现异动，尤其新华保险和中国平安两家上市公司A股先上涨，新华保险从今年股价低点40.36元一路上涨到51.88元，涨幅接近30%；中国平安则从34.9元一路涨至41.96元，涨幅也超过20%，与此同时，上证指数却下跌超过2%。
而恰巧在人保港股发布回归A股IPO消息的时候，四家保险股开始出现回调。5月16日晚间，中国人民保险集团发布公告称，为进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台，拟申请首次公开发行A股并于上交所上市，公司已于当日举行的董事会会议上通过有关建议A股发行方案。建议A股发行方案中显示，中国人保拟发行A股每股面值为人民币1元，发行数量不超过约45.99亿股，占发行后股本约9.78%，并将采用网下向询价对象配售和网上向符合资格的社会公众投资者申购定价发行相结合的发行方式或监管部门认可的其他发行方式。
值得关注的是，人保港股总股本已经超过400亿股，若加上此次发行的近46亿股新股，使得人保成为沪港两地第一大股本的保险大蓝筹，远远超过总股本280多亿股的中国人寿。
“面值一元发行价，那么以此前的A股保险股的低估值来衡量，显然人保上市的估值会缩水，作为国有保险集团，如何实现最大化估值来融资显然不仅仅人保一家股价的事情，而是整体保险板块的估值需要提升。这也就很好理解缘何在监管层对万能险规模限制的时候，三家寿险巨头的保费逆势增长，新华保险保费下跌股价也得到追捧。对于人保来说，其最需要补充资本金的并不是产险这一块，而是人身险业务，根据数据显示，人保集团旗下寿险和健康险的保费规模已经超过太保，今年1-3月人保寿险和人保健康险的总保费达到901亿元，其中万能险面临的给付压力并不小。”5月17日，香港一位投行研究院梁宇飞受访时指出。
人保H股的公告也指出，A股发行为能进一步充实公司资本金，健全公司治理结构及打造境内外融资平台，提升公司的资本实力和市场竞争力，符合本公司及股东的整体利益。
记者也了解到，截至5月18日，人保集团（01339.HK）股价保守3.27港元/股，其最终的上市时间和发行价将备受外界关注。
哪些资金在助推保险股
在外界看来，人保的回归是A股保险股上涨的一大原因，不过由于平安、国寿、太保三家沪港两地上市公司存在着股价差异，也使得保险股有不涨的需求。
“以中国平安为例，其前期AH股股价接近20%的差异，在经过这一轮上涨之后，基本已经被抚平。在短期没有利好因素的推动下，保险股上涨的动力开始退却。”前述分析师孙超指出。
而值得业界关注的是，到底是哪些资金在追捧保险股。
本报根据Wind资讯发现，中国平安成为近一个月内海外资金最为关注的金融个股。5月份以来，港资通过沪股通买入金额超过4亿，成为近半个月沪股通交易金额最大的个股。2016年底，港资通过沪股通持有了中国平安A股2.21亿股，而到了5月15日，这一持股量上升至了3.25亿股，这也意味着境外资金已经提前布局了中国平安。
事实上，资金涌入保险股的现象在今年一季度中已崭露头角。记者也根据同花顺数据显示，以一季度最后一个交易日的收盘价计算，在今年一季度中，A股上市的中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保四家大型险企、借道西水股份上市的天安财险以及借道天茂集团上市的国华人寿共迎来117.31亿元左右增量资金。其中，西水股份一季度中共迎来多达72.87亿元的增量资金。北京绵世方达投资、上海银炬实业发展、深圳市德景新投资、中江国际信托股份、聚富3号资产管理计划、聚富4号资产管理计划以及融珲30号单一资金信托今年第一季度末现身西水股份前10大流通股东名单。以西水股份3月31日的收盘价计算，前述7家新进股东共计持有5亿股份，计72.86亿元。
中国平安同样在今年第一季度中迎来大量资金涌入，来自香港中央结算有限公司的北上资金以及“国家队”中国证券金融股份有限公司均对中国平安进行增持，两者共计增持8710.22万股，以中国平安3月31日37.01元的收盘价计算，两者共计带来增量资金32.24亿元。中国人寿第二大流通股东香港中央结算(代理人)有限公司以及第六大流通股东香港中央结算有限公司分别增116.79万股以及519.13万股。此外，哈尔滨哈里实业股份有限公司以及中国核工业集团在一季度中新进中国人寿十大流通股东名单，分别持有1369.51万股以及1240万股，前述4家公司共计带来增量资金8.21亿元；新华保险一季度中同样被香港中央结算(代理人)有限公司以及中国证券金融股份有限公司增持，分别增持0.3万股以及141.07万股。此外，新华保险还被同行看好，同期国寿旗下分红险持647.19万股，新进新华保险十大流通股东名单。
“配置保险股不仅仅是境外资金通过沪股通涌入，而是多路资金共振的结果。可以看到的是，雄安板块在回落之后保险板块接棒，基础养老金已经开始分批进入股市，保险股现阶段的低估值无疑是其首要配置的题材。”5月19日，有资本市场资深分析人士透露称。