保险概念股上涨背后离不开保费的支撑。
近日，A股保险板块纷纷披露了其上半年未经审计的保费收入。中国人寿（601628）以3462亿元的原保险保费收入成为上半年保费收入冠军，中国平安（601318）以微弱差距（3411.49亿元）位居第二，此前中国平安保费收入曾一度超过中国人寿。
从涨跌幅来看，天茂集团（000627）旗下国华人寿以68.26%的涨幅位居六大上市险企之首。新华保险（601336）上半年保费收入同比下降13.79%，降幅较前两月有所收窄，6月单月保费收入环比上升七成以上，董事长兼CEO万峰称2017年内公司要基本完成转型任务。
从个股表现来看，近一周以来，主营公司为天安财险的西水股份（600291）一周涨幅超过20%，天茂集团次之，周涨幅超过10%。私募人士表示，目前市场对于保险概念股热情一路走高，加之西水股份和天茂集团总市值较低，故而成为近期市场炒作的热点。
新华保险保费降幅收窄，万峰称年内完成转型任务
尽管保费收入同比略有下降，但新华保险依旧是近期保险股中的一匹“黑马”。
上半年新华保险实现原保险保费收入612.39亿元，同比下降13.79%，较前几个月动辄20%的降幅有所收窄。6月新华保险单月保费收入约合110.9亿元，同比上升71.12%，位居六大上市险企之首。
在7月14日召开的新华保险上半年经营分析会议上，董事长万峰表示，从公司内部情况看，新华保险的转型发展已初见成效，但转型基础尚待加强。2017年公司要基本完成转型任务，从2018年开始进入发展期，形成新的发展态势。
长江证券认为，新华保险上半年保费同比下降主要是由于结构转型，银保渠道趸交保费下降所导致的。从此前一季度的保费收入结构来看，一季度个险新单占总新单的77%，续期保费占比超过60%，较去年同期提升超过20个百分点。
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图1：六大上市险企上半年保费收入
从上半年未经审计的原保险保费收入来看，“四大家”依旧保持着“国寿平安交替领跑，太保新华”随后的座次。从保费收入同比增幅来看，中国平安和中国太保（601601）分别以32.91%、24.13%的涨幅位居前二。多家券商认为，近期保监会出台的一系列强监管措施更有助于大型险企发力，此外，“四大家”的代理人渠道优势也是险企获客及拓宽保费的一大利器。
小盘保险概念股“异军突起”
前一波“四大家”余热尚未散尽，小盘保险概念股悄然迎来春天。
以西水股份为例，从7月17日至7月24日，个股一周涨幅达到22.68%，位居六大上市险企之首。根据最新数据，天安财险上半年保费收入约合72.34亿元，同比上升6.88%，涨幅位居倒数第二；6月单月公司保费收入11.28亿元，为六大上市险企最末。
深圳天谷资产管理有限公司首席投资官陈同辉向澎湃新闻表示，西水股份这波强势拉升更多来源于市场对于保险概念股的炒作，此外近期市场上掀起一股“低PE”概念股投资热，西水股份由于其总市值较小，股价波动空间较大。同理，新华保险作为四大保险股里总市值最小的一家，且流通盘较小，加上转型的概念，近期股价上涨也较快。
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图2：六大上市险企一周涨跌幅 数据来源：Wind资讯 根据澎湃新闻梳理，近一周来，西水股份、天茂集团、新华保险三只个股分别以22.68%、12.66%、3.52%的周涨幅位居前三。陈同辉认为，目前保险股整体估值还不算高，且保险行业处在有质量的高成长阶段，无论是保费还是新业务价值，都处于稳步上升通道。此外，低利率环境有利于给保险产品销售，保费获得了大幅增长的基础。
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