国资改革力度空前 央企重组面临转折点

　　财经365讯　民航、电信、铁路，关乎国计民生的重点领域纷纷向社会资本打开混改大门；江西、吉林、江苏，跨省对接成了引入战略投资者的流行趋势；强强联合、吸收合并、上下游整合，央企“三类划分”下的重组大戏接连不断；利润总额增速创2012年以来最高、上半年营收及净利增幅双双超过15%，国企改革的成果初步显现……从中央企业到地方国资，这一轮国资改革可谓势大力沉亮点多。

　　遵循着供给侧结构性改革、创新驱动的发展路径，在国企改革的“落地见效”之年，顶层设计正化为实实在在的方案，使诸多传统产业提升了全球竞争力，也使国有企业获得了新的活力。正如一位国企改革专家所言：“国企已经告别了长达6年的去产能和资产负债表调整，正在进入‘新周期’。”下一步，国资改革还将在深度和广度上继续推进，在重点、难点上获得新的突破。

　　突破点：

　　混改力度空前 标杆案例浮现

　　联通集团以上市公司为平台的混改方案推出在即，据记者了解，这份内涵丰富的改革方案将极具“标杆意义”，其亮点不仅在于拟引入的战略投资者身份、股权出让比例和融资规模，还有望包含核心员工持股等改革设计。值得注意的是，在首批9家央企混改试点单位中，中国联通（600050）是唯一以A股上市公司，即集团核心资产作为混改主体的，力度之大实属罕见。

　　按照国务院国资委的要求，2017年要力争在包括集团层面的混改上有所突破，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混改应迈出实质性的步伐。目前，相关央企试点项目已陆续落地。

　　如在民航领域，东航打响了混改“第一枪”。东航集团不再对东航物流绝对控股(持股比例45%)，员工持股的比例上升到10%，最高的员工个人投资额达到3000万元。被称为“铁老大”的中国铁路总公司(简称“铁总”)也释放了推进混改的信号，铁总高层近期曾两次表示，欢迎阿里、腾讯等互联网巨头参与铁路优质资产资本化、股权化、证券化和铁路企业混改。

　　值得一提的是，《中央企业公司制改制工作实施方案》上月对外发布，涉及69家央企集团、8万亿元集团总部资产，以及约3200家全民所有制子企业的改制大幕正式拉开。至今年年底，央企将全面进入“公司制”时代。此次改制可谓一箭双雕，不仅有助于加速僵尸企业的清理重组，还将为央企的混改和证券化铺平道路。

　　地方层面的国企混改继续升温，不少大型国企向社会伸出“橄榄枝”，拟引入战略投资者。其中，“跨省对接”成为地方国企混改的一个“流行趋势”。

　　如江西省近日在港推介8个国企混改项目，其中，江西铜业（600362）集团、新余钢铁集团和江西国际公司为集团层面的混合所有制改革，另5个为集团重要子企业的混合所有制改革。

　　吉林省也青睐“跨省对接”模式，拟对48户企业开展混改试点，已筛选出与浙江省有合作意愿的29户企业名单和初步混改方案在浙江产权交易中心和浙江省国资委所属企业进行推介，遴选确定了19户企业作为全省首批混改试点。

　　江苏则根据省属企业子公司的行业类型、市场属性和经营效益等情况引进战投。其中，徐矿集团引入复星医药（600196）、泰康人寿等完成了医疗板块的重组，一次性获得10亿元资金。

　　多位地方国资系统人士向记者表示，下半年，地方国企改革会加快推进，尤其是混改将进一步提速，其范围和尺度也将进一步扩大。

　　转折点：

　　重组齐头并进 开启国企“新周期”

　　相比即将取得突破的混改，早就全面铺开的国企重组正收获着初步的成果。去年，全国国有企业整体实现6.7%的利润总额增速，为2012年以来最高。随着产业结构的日趋优化，新的利润增长点正在形成。2017年上半年，央企总营收同比增长16.8%；净利润同比增长18.6%。“国企已经告别了长达6年的去产能和资产负债表调整，正在进入‘新周期’。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。

　　效益提升的背后，重组的作用不可小视。从近几年央企集团间的合并重组情况看，主要有三种类型：一是强强联合，即两个企业处同一行业，在规模相当(都比较大)的情况下，通过重组合并，减少重复投资、重复建设，节约运营成本。较典型的就是中远集团和中国海运的重组合并，还有武钢和宝钢，南车和北车等。从效果看，中远海运重组以后，今年上半年利润已过百亿；宝钢和武钢重组后，旗下企业间已开展了180多项业务协同。二是吸收合并，如中外运长航并入招商局集团，两家企业重组后，在海路运输上的能力进一步增强，布局更加完善，增加了效益。三是产业链上下游之间的重组，可完善产业布局，共同抵抗市场波动的风险，比如原材料和加工制造企业的重组。

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