缩减资产负债表细节

　　美联储官员们同时披露，将更新2014年制定的原则，逐步减持美国国债和抵押贷款支持证券，但未明确说明将从何时开始采取这一行动。该央行逾三年前就已经停止扩大资产负债表，但一直在重新投资到期资产的收益，以维持资产规模的稳定。美联储的计划将开始减少所持资产，每月允许少量债券到期――60亿美元国债和40亿美元抵押债券――然后每季度上调允许债券到期的数额，从而避免突然减持。最终允许债券到期的最高限额将达到每月300亿美元国债和每月200亿美元抵押债券。

　　美联储所持资产到期后的再投资帮助维持长期利率处于较低水平，允许到期后停止再投资可能推高长期利率。根据FTN Financial，美联储今年每月买入约240亿美元抵押贷款支持证券以及约175亿美元国债。

　　美联储表示，与会者一致同意更新有关缩减资产负债表的原则。联邦公开市场委员会称，该委员会目前预期将从今年开始启动资产负债表正常化项目，前提是经济走势大体符合预期。美联储采取的举措是对央行缩减刺激力度后经济能够依靠自身成长能力的最新测试。美联储缩减了在2008年金融危机後采取的非常规刺激措施，这些举措包括通过连续大规模购买债券来提振家庭和企业支出。美联储主席耶伦解释称，目标是不让任何人对资产负债表计划感到吃惊，缩表计划的目的是避免市场紧张。希望市场对缩表没有多大反应，缩表有点像看着油漆晾干。

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