在中国市场上，曾多次上行业巨头乱战之后，最终合并的一幕。如今，这一幕将在印度电商市场重演了。6月13日，据外媒最新消息称，软银集团已与Flipkart股东eBay，微软，腾讯控股等进行协商并达成共识，将把印度电商市场排名第一的Flipkart和第三名Snapdeal进行合并。
看似是老大与老三牵手，但这背后，并没有想象中的强强联手那么光鲜。就在两个月前，Flipkart刚刚宣布公司获得了来自腾讯，微软，eBay共14亿美元融资，创下印公司单轮融资新纪录。融资之后，Flipkart的估值达到116亿美元。然而，从2015年12月至该次融资完成之前，Flipkart在一年多的时间内经历了18次降低估值，从顶峰时的150亿美元到最低时的53.7亿美元。
连续被降低估值，一方面与印度电商市场发展速度及Flipkart年MVP未达预期相关，另一方面，则与Flipkart自身决策失误，陷入烧钱补贴怪圈有关。据了解，Flipkart每赚1卢比会亏损2.23卢比，而其竞争对手亚马逊和Snapdeal每赚1卢比，亏损面不到2卢比。
相较之下，Snapdeal的情形同样不容乐观。据了解，Snapdeal于2016年2月获得2亿美元融资，其估值也达到65亿美元的峰值，然而在竞争激烈的印度市场，Snapdeal此后同样深陷烧钱怪圈和巨额广告支出。据Snapdeal披露的信息，2016财年该公司损失达到296亿卢比(约29.6亿人民币)。过去一年内，Snapdeal多次尝试融资未果，亏损面不断扩大，资金链也面临困境。
这两家公司虽然名义上是印度电商市场的第一和第三，但它们本身处于持续亏损中，合并对公司本身而言，是为了减少竞争而已，前腾讯及京东战略分析师，电商天使投资人李成东向21世纪经济报道记者直言，这就类似于国内京东并购易迅，，最终后者关闭，无形中减少了京东自身的竞争。
不过，从长远来看，李勇坚对两者的合并表示看好，一方面，印度本身的市场潜力较大。另一方面，两者之间有一定的互补性。据李勇坚介绍，2016年印度的电子商务市场收入大约为160亿美元，大约相当于中国的2.1%，预计在未来五年里，印度电子商务市场将仍保持着年20%的增长速度。与此同时，目前印度每个电商用户的年购物额仅为300多美元，远低于中国水平(中国2016年约为1600美元)。印度的电商渗透率也极低，2016年仅为15%。
Flipkart和Snapdeal合并之后，影响其业务发展的主要是两个因素，即支付与物流。在移动支付方面，印度普及率还不高。阿里投资Paytm之后，印度支付领域估计还会有着新的发展空间。李勇坚指出，Flipkart和Snapdeal都有自己的配送系统，这两家企业合并之后，对印度电商物流会有很大的促进作用，这也是我看好他们合并的重要原因之一。此外，二者业务的互补性也较强。Flipkart的商业模式类似京东，而Snapdeal与中国的淘宝有一定的相似度。李勇坚告诉21世纪经济报道记者，这也就意味着，两者的合并体能够将京东与淘宝模式结合起来，从而增强自身实力。