央企混改试点方案未来两三月见分晓

    6月26日，中央全面深化改革领导小组第三十六次会议召开。深改组再次明确了下半年国企改革的一大重点：今年年底前基本完成国有企业公司制改制工作。会议还审议通过《中央企业公司制改制工作实施方案》。

　　时过年中，又到半年展望时，结合深改组会议，下半年国企改革有五大亮点值得市场期待！

　　一　　混改方案引领五大亮点

　　重点领域混改落地进一步加速

　　未来两三月或是个央企集团混改方案密集亮相的窗口期。

　　国家发改委副主任连维良强调，争取做到五六月份改革方案全部报出，下半年出台实施。按照这个时间表，各大集团混改方案或将于未来两个月密集出台。

　　如中国联通，此前据传闻阿里巴巴和腾讯将参与并领投对中国联通100亿美元左右的融资。昨日中国联通公告指出，截至目前，公司控股股东中国联合网络通信集团有限公司拟以本公司为平台，筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，通过非公开发行股份等方式引入战略投资者。但截至目前，本次非公开发行的具体实施方案，包括发行对象、发行规模、发行价格、募集资金用途等正在筹划论证阶段，尚未确定。中国联通还提到，既不知悉该等媒体报道的信息来源，也并未与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议、认购协议等法律文件。

　　对象尚未确定，以及并未签署协议不代表未洽谈，空穴不来风，此前种种被否定后又被证实传闻也历历在目，阿里巴巴和腾讯到底有没有向中国联通注资，谜底很快即将揭晓。

　　发改委曾指出，目前，两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第二批10家试点企业已批复了7家，第三批混改试点已筛选数十家央企。

　　据了解，除了目前已确定的6家央企试点即：中船集团、联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建6家央企外，国航、兵器装备集团、兵器工业集团、中船重工、中粮集团、中国电力建设集团混改也正积极推进。而油气领域将是第三批混改试点的重心。

　　二

　　下半年国企员工持股有望加速铺开

　　按照国资委规划，员工持股2018年年底将进行阶段性总结，视情况适时扩大试点，这意味着今明两年10家试点央企以及至少150家地方国企将着手实施。未来国企员工持股计划的推进将呈现三个趋势：

　　国企员工持股计划

　　⊙进程将加快，参与企业数将增多

　　⊙持股比例将提高

　　⊙领域将拓宽，由一般竞争类行业扩大到非竞争类领域，电信、轨交、有色等非竞争类领域的集团企业子公司有望试水员工持股

　　三

　　神华国电重组筹备组已成立央企直冲百家

　　按照国资委的计划，今年央企数量要减至百家以内，下一步将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。并继续推进中央企业集团层面重组。目前央企数量已经调整到102家。那么，年内即将重组的央企会是哪两家？

　　答案正在浮现：

　　6月4日，中国神华与国电电力均发布停牌公告称，各自控股股东(注：神华集团、国电集团)拟筹划涉及公司的重大事项，该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。

　　最新消息显示，神华国电重组筹备组已经成立。消息称由国电集团董事长乔保平任组长，成立国家能源投资集团可能性大。业内人士指出，若“中国神电”成立，国电的燃料采购成本降低且更加稳定，神华在清洁能源发电方面的短板有望提升。整合之后方便在集团内部进行资产优劣排序，以便让最应该退出的产能适时退出，可以在一定程度上减少重复投资，缓解未来煤炭、电力等行业潜在产能过剩压力，并可以使集团内部资源得到更充分利用，降低运营成本，实现规模效益。

　　中国企业研究院执行院长李锦认为：

　　今年3月底，中国神华进行了一次590亿元大手笔分红。按神华集团持有73%股权计算，此次分红为其母公司神华集团补充了约430亿现金“红包”，这一分红也可以视为在资金层面为酝酿中的兼并重组做准备。

　　此外，“南北船”合并预期也正升温。

　　四

　　国企改革基金战队正在加速成形

　　国企结构调整基金正筹备组建混改子基金以及海外并购子基金，目前方案已成形。国家层面也在探索研究组建一个混改基金以推动国企混改。

　　五

　　整体上市有看头

　　“从深改组会议来看，国资委明确了改制时间表，公司制改制的收尾是今年一个亮点，中央企业整体改制、整体上市将是改革重头戏。”李锦认为，对产业链一体、同业性强的中央企业，要尽快实现整体改制、整体上市。要与国企混合所有制改革相结合，由投资经营公司解除“整体改制、整体上市”的包袱。

　　在近期国资委召开的一个内部会议上，国资委副秘书长彭华岗指出，央企公司制改革后，有利于推进企业建立高效灵活的市场化经营机制，也更有利于股份制改革、混合所有制改革等一系列国企改革的推进。中央企业进行公司制改革以后，国家对企业的责任就是以出资额为限，这样有利于促进企业真正成为市场经济的主体。彭华岗强调，今年按照国务院的要求，公司制改革要加快进一步推进。“从中央企业集团层面来说，我们要力争今年全部完成。”

　　国资委公布的数据显示，截至2016年底，国资委监管的中央企业各级子企业公司制改制面达到92%，其中，东方电气集团、中广核、上海贝尔3家企业全面完成了公司制改革，中国国电、中国一重、中国铁建、建筑设计集团、中国航信、武汉邮科院、华侨城集团7家中央企业二级及以下子企业全面完成改制。省级国资委监管企业改制面超过90%，其中辽宁、吉林、江苏、福建等19个地方国资委所监管一级企业全部完成公司制改制。

　　“央企公司制改制进入最后一公里，任务艰巨，国资委与改制企业，都要下很大力气。”李锦表示，2017年，改制不仅在形式上收尾，更重要的是做实董事会，健全法人治理结构，不能翻了牌就完事。

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