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以玩资本、玩股权为目的并购重组必须严加管制

2017-07-27 08:28  来源:上海证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:上海证券报

  财经365讯 在日前召开的全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会上,明确开展涉及资本市场发展战略的若干专项工作。

  7月24日至25日,全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议强调,下一步将规范和支持上市公司并购重组。对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在昨日接受《证券日报》记者采访时表示,并购重组是股市的重要功能。监管层鼓励并支持健康的并购重组,健康的并购重组应该是以做大做强主业为目的,包括延伸主业的上、下游产业链,以及行业整合的并购重组。

  数据统计显示,6月份,证监会并购重组委审核了26家公司的并购重组申请,创下年内单月审核数量的新高。

  申万宏源认为,并购重组6月份上会数显著增加,但审核标准并未放松。目前关于互联网金融、房地产等特定行业的并购审核并未有明显松动迹象,严厉打击忽悠式重组的政策导向依然强烈、并购标的资产盈利能力及持续性、业绩承诺和估值的合理性、上市公司控制权的稳定性等依然是审核关注的重点。今年以来并购重组名义否决率为8.33%,同比增加约25%,而如果考虑主动撤回的项目,这一比例还将更高。因此,在经历了 2016年6月份以来一系列监管措施的洗礼后,并购重组的运作将更加规范,也将在国资改革、化解过剩产能、催化创新动力等方面发挥更大作用,但短期回暖持续性或有待进一步观察。

  近期,证监会主席刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上指出:证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章,为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务,加快对产业转型升级的支持力度。

  “下一步将规范和支持上市公司并购重组的工作任务,有利于改善企业产业结构,提升上市公司的质量。同时并购重组能够增强企业的生产规模效应和经营规模效应,让技术协调更加顺畅,专业化水平更为突出。”深圳浚沣资产管理有限公司分析师陈学其昨日对记者表示,充分利用社会上的存量资源,提高人才,技术,设备等使用效率,实现企业与企业之间的资源优化配置,从而实现创造出1+1>2的经济效益。通过并购重组,为我国更好地融入国际市场打下坚实基础,对我国实现经济转型和产业升级产生积极的作用。

  “以玩资本、玩股权为目的并购重组,则必须严加管制。同时,必须对并购乱象进行整治,比方,脱实向虚的跨界并购,垃圾壳炒作,以及虚假重组等。当然,也要防止过度杠杆化的并购重组,降杠杆,控风险。”董登新指出。

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