继孙宏斌之后，又一位地产大亨与贾跃亭发生资本关联。

据财联社报道，恒大集团许家印已经确认投资贾跃亭的FF，并成立了专门的汽车团队，但目前尚无法确实是许家印个人投资还是集团投资。

而《中国企业家》独家获悉，新乐视智家最近也会有资本介入，且已经进入最终签字环节，最快将于近期公布。考虑到最近腾讯与新乐视智家有版权合作，外界猜测腾讯或将是热门投资人选之一。

4月9日，乐视网发布公告称，新乐视智家电子科技（天津）有限公司（以下简称“新乐视智家”）将按照90亿估值以现金及债权增资不超过人民币30亿元，这笔融资从今年年初就已经开始。3月29日，乐视网发布公告称，“此前确定的各增资方拟按照120亿以上估值进行融资，拟调整为90亿。”

这笔30亿元的融资，大部分来自几大投资方，另一部分将通过债转股的形式募集资金。据一位接近乐视的知情人士透露，资方主要来自孙宏斌的“朋友圈”，每家投资金额不会太多，并且会签署严苛的投资条款。

距离孙宏斌主持乐视大局已经过去16个月，从最初入主乐视三个体系，到如今辞任上市公司董事长，乐视的命运非但没有被改写，反而犹如脱缰的野马，前途未卜。

对于投资的三大板块，孙宏斌的思路已经非常清晰，乐创文娱和新乐视智家作为相对优质的资产，尽快融资盘活业务，对于他所担任二股东的上市公司乐视网，最终或将沦为空壳。

“空壳”乐视网

今年三月，孙宏斌在接受媒体采访时表示，摆在乐视面前只有三条路：破产重整、变卖资产还债、退市。从他近几次的公开讲话可以看出，对于乐视网，孙宏斌已经有心无力，贾跃亭仍为乐视网第一大股东，孙宏斌腾挪空间十分有限。

无论哪种途径，作为二股东的孙宏斌都没有决定权，而贾跃亭所持的25.67%的上市公司股份处于质押以及轮候冻结的“双重锁定”中，只要贾跃亭不解除质押或偿还债务，孙对于现状，都没有根本性的对策。

对于融创投资的另外两个板块：乐创文娱和新乐视智家，孙宏斌则是希望尽快和乐视网划清界限。

乐创文娱由于未装入上市公司体系，处理相对简单。执掌人张昭此前在接受采访时也表示，已经着手开始处理乐视体系在乐创文娱中的股份，同时融创会进一步增持。不排除乐创文娱最终将会成为融创控股的业务。

新乐视智家由于属于上市公司体系，处理起来更为棘手。目前乐视网仍是其控股大股东，想要将其剥离上市公司体系，就涉及到重大资产重组，这需要得到证监会的批准，而如果不做股权变更，孙宏斌也无法再投入更多资金，“目前只能在维持乐视网第一大股东的基础上，融钱盘活资产。”上述知情人士透露。

截止目前，乐视网已将所持新乐视智家所有股份质押，其中，34.9398%质押给天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司和融创房地产集团有限公司，其余5.3720%质押给银行、信托公司等金融机构，并表示，“如若公司因无法按时偿还债务导致质押资产被依法处置，公司不再具有实际控制权。”

至于孙宏斌对乐视网的打算，有近乐视体系人士告诉《中国企业家》，鉴于孙宏斌权限有限，可供操作的方式之一，是通过与资方合作的方式将乐视网资产进行转移，比如新乐视智家与腾讯视频签订合作，双方即约定，“腾讯视频电视版权内容将在乐视电视上呈现，双方将按约定比例对在乐视电视上通过腾讯视频内容产生的会员、广告等商业化收入进行分成。”这种合作模式一旦达成，乐视网的视频用户就会有很多转为腾讯视频用户。

“既然在股权上，孙宏斌拿乐视网没有办法，他可能会通过这种方式，尽可能降低乐视网的价值。”上述人士告诉记者。

进退两难

去年十月底，乐视网前CEO梁军开始“休假”，曾有业内人士告诉记者，梁军在与刘淑青磨合并不顺利。“主要是刘淑青担任的角色比较割裂，她代表的融创一方在实际中，既是投资者，也是管理者。”一位乐视内部人士告诉《中国企业家》，“这会导致融创在强调利润和战略之间不停摇摆。”

今年1月24日，乐视网以15.33元的价格复盘，截止到4月16日，股价已经跌至4.20元。过去三个月，孙宏斌的一举一动就是乐视网股价涨跌的晴雨表。

3月份，融创在香港召开业绩发布会，在孙宏斌辞任乐视网董事长，并痛斥其为“妖股”之后，乐视股价停止前几日的上涨，一路下滑。“对于乐视网目前170亿左右的市值，孙宏斌认为偏高，应该在100多亿。”上述人士表示。

目前，融创系占乐视网股份为8.56%，与贾跃亭的25.67%股份相差甚远，加上贾跃亭的股份被双重锁定，孙宏斌想要增持只能通过二级市场。一位接近乐视的人士分析，“至少要再获取17%的股份，孙才能成为第一大股东，乐视网的高估值意味着他要付出更多的成本。”

据悉，证监会也曾向融创施压，要求孙宏斌保持乐视网股价稳定，维护中小股民的利益，鉴于孙宏斌目前的牌面，最终乐视网的走向很大程度上还要看监管层的态度。

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