一切都在意料之中，小米终于向港交所提交了上市申请，从2010年成立到现在，仅仅8年的时间，雷军又创造了奇迹，这次上市小米至少募集100亿美元的资金，小米市值也有望冲击1000亿美元的大关。

说来也巧，今年刚好是小米雷军和格力董明珠10亿元赌局的最后一年，2013年二人在央视当场赌博，说5年后看谁的营收多，本来雷军开价1块钱，董明珠直接喊到了10个亿，2018年将是答案揭晓的一年，我们先看看2017年的成绩，格力去年的营收是1500亿元，而小米2017年的营收也增加到1146亿元，从增长势头来看，2018年，小米依然有大幅增长的可能，但再增长一倍的可能性确实有点不太现实。而格力也很拼，甚至喊出了2000亿人民币营收的目标。所以从结果来看，小米要想在2018年在营收上击败格力，相当困难。但雷军根本就不care了，这一切根本不重要，因为如果小米这次上市成功真的取得了1000亿美元的市值，那么小米和格力就不再是一个重量级，小米将超过格力一倍还要多。所以其实当时我们很早就说过，格力赢得赌局，但小米会赢得未来，因为两家公司不是同一时代，格力是一家工业品高端制造业公司，而小米是苹果在中国的践行者，他是一家高科技公司。所以两家公司的前景完全不同，在资本市场上的估值也大不相同。

但就资金上来说，雷军可并不富裕，2015年小米净亏损76.3亿元，2016年净利润4.9亿元，而在2017年净亏损438.9亿元。但如果扣除可转换可赎回优先股公允价值变动和向员工发放股份等因素，小米2015年净亏损3亿元、2016年净利润19亿元，2017年净利润53.6亿元。换句话说，如果没有股东要求股转债，那么小米就已经有了很可观的利润，现在小米上市了，股东已经有了大量的资本溢价，所以股转债的可能性基本不存在了。所以我们可以基本等同于他已经有了50亿的净利润。50亿人民币的利润对应1000亿美元，6500亿人民币的估值，市盈率高达130倍，所以小米的膨胀，完全是建立在资本市场预期之上的，属于估值的膨胀。而格力的市盈率只有11倍，也就是说净利润，格力是小米的4.5倍，但估值上溢价上格力只是小米的十分之一，最后的结果就是小米比格力胖了一倍还要多。所以这就是高端工业制造业和科技公司的估值差异。你还真没地方说理去。估计董明珠的鼻子都气歪了，雷布斯半夜都能笑醒。

从持股结构来看，雷军这次又发财了，他持股31.4％，一下身价就300亿美元，林斌持有13％，黎万强，黄江吉，洪峰，许达来分别持有3％，有人说小米工号前100的同学通过这次IPO基本都是亿万富翁，工号前1000的同学都是千万身价。所以，谁说这是一个断层的社会，谁说现在阶层固化，8年的努力，就换回亿万财富，这在任何一个时代都是不可想象的。对于肯努力，肯付出，有梦想的人这就是一个最好的时代。相反如果你追求安稳，不求上进，你会整日生活在红眼和噩梦之中。

小米现在三块业务，新零售，硬件和互联网，这都是苹果的思路，新零售指的是他的线上小米商城，线下小米体验店，硬件他也是最全的，从最早的小米手机，电视，净化器，甚至到笔记本电脑，电池，音响，耳机等等。而互联网服务成为了他的收入主要来源，小米互联网服务最近三年的毛利分别为20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元。可以说小米的商业模式就是通过新零售连接，通过硬件触达，然后再通过互联网收取服务费的思路。

小米和格力的一场赌局，也应该让我们清晰的认识到，光有高端制造是没用的，因为社会已经进入到了科技智能时代，大家不再那么需要皮实耐用，物美价廉的商品，大家需要的是个性化十足，炫酷感十足的，参与感十足的商品，所以小米很好地切入了这个主题，为那些买不起苹果三星的人，提供了多一个选择，并且还为你找到了一个不那么丢人的借口，叫做为发烧而生，打出了国货当自强的口号，没事人家还跑个分，鄙视一下三星和苹果。于是打开了一片天地。而真正国货的骄傲，拥有全世界领先技术的格力，在营销这方面就做的差太多了，董明珠大概还没想好，空调是放在家里用的，使用功能更重要，所以他取得了无与伦比的成功，但手机和电动车是要开出去晒的，你还没有找到那个消费者用你产品的理由。

不过最后也说一下，喝彩归喝彩，从产业的角度来说，小米无疑走在了正确的道路上，但他的竞争压力也是越来越大。因为市场在饱和，竞争对手也越来越多。特别是华为这种企业也进来跟他针锋相对，再加上更加强悍的营销大师段永平搅局，vivo和oppe已经抢占了小米手机不小的份额。所以小米才在这几年被迫多元化，开辟新战场。但这些业务四面开花目前只是憧憬，能不能产生足够的现金流，这还不确定。所以这次百倍以上的IPO估值，显然是太高了。作为投资者来说，还是要小心，在产品上我愿意接受雷布斯的洗脑，但在投资上，还是要保持一份冷静，别去当那个高点的接盘侠。再好的企业，如果太贵，也绝不再是好股票。

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