23亿港资“抄底”A股，资金单日净流入创新高

  　美联储加息的背景下，6月15日恒生指数收跌1.2%，互联互通机制下，北上资金昨日净流入23.03亿元，超过南下资金规模的5倍。前期港股热炒的内房股、金融股进一步降温。

　　数据显示，6月15日，沪股通净买入13.87亿元，创下6月以来最大规模；深股通扭转了前个交易日净卖出局面，当天净买入8.37亿元。南下资金则现出分歧，深市港股通净买入环比减少至2.3亿港元；沪市港股通连续第4个交易日净卖出，金额达到3.9亿港元。

　　涨跌个股数量上，沪股通、深股通上涨403家、679家，均大比例反超港股通标的。

　　对于近期互通资金“北热南冷”局面，天元金融策略分析师梁浩荣对记者表示，估计这只是短期现象，毕竟目前恒指的涨势已累积到一定幅度，也不排除有部分获利筹码出逃。预计调整到一定幅度之后，会重新吸引港股通的资金流入。香港很多的个股依然存在AH股折价，股息较高，估值也较A股低，所以对南下资金来讲依然是有很大的吸引力。

　　从板块来看，6月15日恒生金融、地产板块分别下跌1.32%、1.15%，上述板块从上周开始已经陆续回调。

　　梁浩荣表示，香港由于实行联系汇率制，本港的房地产个股对美国的利率变化相对来讲比较敏感，对内房股来讲影响相对较少；美联储加息会利好国际金融股，比如汇丰和渣打集团，毕竟加息理论上来讲有利于银行的净利息收入增加。

　　截至6月15日收盘，中国恒大连续4个交易日成为港股通前十大成交活跃股，6月15日净买入达到579万港元，同日公司股价上涨1.13%，收于14.34港元/股。融创中国也连续两个交易日获净买入，股价收涨0.42%至14.34港元/股。

　　金融股方面，汇丰控股获港股通资金大量买入，净买入额达到3.89亿港元，成交金额占该股总成交额近4成。不过当天公司股价下跌，收于67.8港元/股。内资金融股中国平安、建设银行、招商银行和工商银行则均被净卖出，整体港股通净卖出力度环比削弱。

　　统计显示，近7天南下资金净买入汇丰控股达到19.8亿港元，而净卖出建设银行高达24.75亿港元。

　　同日，沪股通资金则反向操作内地金融股，中国平安、方正证券、招商银行和兴业银行均获净买入。其中，中国平安净买入力度最大，达3.77亿元。

　　对于A股此前涨幅较大的计算机、电子板块，北上资金都进行了减持，其中深股通净卖出京东方A1873.28万元，净卖出大华股份362.69万元。

　　另外，南下资金逢低抢筹风格明显。6月15日，美图的基石投资者宝姿和京基实业所持约1.46亿限售股解禁。在此背景下，美图公司股价一度跌破发行价，最终下跌6.59%收于8.5港元/股，守住发行价。

　　当天，美图公司登榜港股通前十大成交活跃股，总成交2亿港元，系6月以来首次登榜，其中净买入约1.59亿港元，创下港股通净买入美图的第二大交易规模。

　　美图公司向记者表示，股价波动为资本市场的正常表现，公司一直重视基本面长远发展而非股价一时波动。同时，重申美图创始人将不会减持。截至6月14日，港股通持有美图股份比例为1.88%。

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　　A股会否迎来风格切换

　　蓝筹股行情近三天走得很憋屈。更憋屈的可能是近几周刚买入蓝筹股的投资者们。不到短短的一周时间，市场走势就将一个新课题摆在了他们面前：行情是否迎来了风格切换的时点？

　　此前推动蓝筹股走强的力量中，海外资金的身影非常明显。过去一年，海外资金持续流入，催生出一波蓝筹行情。最近，海外资金的流向出现明显变化。

　　不少投资经理认为，蓝筹股投资的低风险阶段已经过去，未来的蓝筹行情有可能从“价值投资”走向“价值博弈”。在此阶段，“价值”分化和“成长”的脱颖而出或将同时进行。而“价值博弈”也需要更强的个股鉴别能力和交易技巧。

　　蓝筹板块持续调整

　　昨日，成长股全面爆发，早盘不到11点创业板指就上涨1.7%，蛰伏已久的科技股“助攻”，让创业板指迎来今年以来的最强开局。

　　蓝筹股“扎堆”的上证50指数却是另一片光景。继前日创下年内最大跌幅后，昨日该指数再度下跌0.62%。蓝筹股龙头贵州茅台、中国平安表现疲弱。其中，贵州茅台收盘下跌2.13%，成交量放大至23.5亿元；中国平安则已连跌三天，本周一49.5元以上买入的高价筹码至周四收盘已浮亏7%以上。

　　蓝筹板块的人气明显消退。本周二，正当上证50指数走弱、市场人气散淡之时，新能源汽车板块挺身而出，成为市场一大亮点；本周四开盘，科技股集体启动“挽救”了市场人气。过去几天，A股市场两度出现单日50只以上股票涨停的强势表现。市场热点精彩纷呈：新能源汽车、科技股、军工股等昔日成长股的代表公司轮番登场，只有蓝筹板块一直在调整。

　　海外资金出现新动向

　　是谁推动了市场风格的转换？有一个身影非常明显——海外资金。

　　此前数据显示，海外资金(包括QFII、RQFII、沪股通、深股通等渠道)过去一年内持续流入，直接推动了蓝筹板块上涨。在贵州茅台、中国平安、海康威视等蓝筹股上，外资进入规模之大、持股比例之高，引人关注。

　　但最近，海外资金似乎出现了调整的迹象。港交所数据显示，过去三个交易日(12日到14日)，沪股通和深股通的十大成交活跃股都出现明显的资金流出。

　　12日，沪股通和深股通成交活跃股合计净卖出3.68亿元，其中，中国平安、贵州茅台、海螺水泥净卖出超过1亿元，海康威视净卖出0.58亿元；13日，成交活跃股合计净买入2.46亿元，当日支撑资金流入的主要是和新能源汽车概念有关的上汽集团，而中国平安、格力电器、兴业银行等还在卖出；14日，成交活跃股合计卖出8.93亿元。其中，中国平安被大举净卖出3.36亿元，贵州茅台净卖出1.06亿元，同样被大幅抛售的还有兴业银行、招商银行、中国建筑等。

　　盘点上周四以来的五个交易日，沪股通和深股通资金对成交活跃股的交易出现明显变化。上周四，沪股通和深股通成交活跃股合计净买入18.82亿元，上周五净买入7.07亿元，本周一净卖出3.68亿元，周二净买入2.46亿元，周三净卖出8.93亿元。

　　这个节奏也与上证50指数的走势相呼应，可以判断，未来海外资金的买卖动向还将在很大程度上左右蓝筹板块的走向。

　　私募公募分歧明显

　　在海外资金出现新动向的同时，本土机构之间的分歧也进一步显现。

　　风格灵活且追求绝对收益的阳光私募资金开始迅速翻多，并普遍看好蓝筹股。华润信托研究报告显示，5月末，入选其对冲指数的私募产品的平均股票仓位达到75.66%，创下过去一年的最高值。

　　越来越多知名私募投资经理开始看好“蓝筹行情”。从持股情况看，私募基金在5月份普遍增持金融服务、综合、房地产等低估值个股。5月末，私募基金持股的前五大行业集中在金融服务、医药生物、食品饮料、机械设备和家用电器上，显示出对蓝筹板块的看好。

　　但对规模更大的公募基金而言，目前阶段，大手笔买入蓝筹股的共识远未达成。

　　华宝兴业投资总监刘自强认为，白马蓝筹股的行情演绎至此，估值水平已达到基本合理位置。从历史规律看，蓝筹股获得超额收益的时间或许没有结束，但随着行情延续，价值股的波动风险会越来越明显。

　　融通通乾研究精选基金经理张延闽则认为，在市场钟摆向基本面靠拢过程中，也应警惕泡沫，市场无差别地涌入“蓝筹”的怀抱，将导致部分公司的市值过度膨胀。他提出，未来“价值”的分化和“成长”的脱颖而出或将同时进行。

　　总体来看，不少资深投资经理更倾向于认为，蓝筹股投资的低风险阶段已经过去，未来的蓝筹行情有可能从“价值投资”走向“价值博弈”。而后者，需要很强的个股鉴别能力和交易技巧。（来源：上海证券报）

　　八大机构热议风格转换 逾36亿元资金布局四板块

　　昨日，中小板指、创业板指分别上涨0.66%、1.43%，大幅跑赢沪指(昨日涨幅0.06%)；至此，创业板指已连续3个交易日跑赢沪指，成交额为752.10亿元，较本周前3个交易日日均成交额543.23亿元，放量38.45%。

　　在近期中小盘股走强、权重股相对走弱的背景下，市场风格转换成为各方讨论的焦点。《证券日报》市场研究中心梳理发现，广州万隆、巨丰投顾、源达投顾等3家机构看好当前风格切换行情，表示超跌成长股将迎来长期机会。其中，广州万隆表示，A股正迎一轮风格大切换，近两日深强沪弱的格局十分明显，权重的回落或是“开弓没有回头箭”，重点关注中小盘成长股的超跌反弹机会，可深挖中报业绩超预期且股价受大盘拖累被错杀的品种。

　　源达投顾则表示，沪指昨日全天在10日均线附近震荡运行，收盘小幅上涨，但量能未有效放大，加之市场投资热点发生转换，短期指数上攻概率不大，而上证50指数连续3天的阴跌也说明目前市场重心在发生转移，创业板补涨行情或已开启。

　　相反，广发证券、天风证券、钱坤投资等3家机构并不看好当前风格切换行情，对中小板股后市表现仍持谨慎态度。广发证券表示，今年小盘股通过外延收购实现高增长的大逻辑已经明显减弱，因此即使有风格转换也是极短期的现象，操作难度极大，真正值得参与的风格转换还需要更长时间的等待。

　　天风证券也表示，创业板指目前的反弹不可持续。上证50指数、沪深300指数仍处于上升通道中，创业板指则处于下降通道中，趋势的逆转需要发生重大的投资逻辑变化，目前来看，创业板股票整体上不具备有说服力的核心逻辑和有吸引力的全新方向，资金很难形成合力。

　　与上述六大机构有较为鲜明的观点不同，宁波海顺、中方信富两家机构则表示，后期走势、量能变化是重要参考指标。其中，宁波海顺表示，创业板指昨日放量中阳线意义重大，突破了前几日盘整的格局，上证50指数则继续调整。预计创业板指短期将冲击60日均线和半年线，跟上沪指和深证成指的步伐，但更长时期的走势，仍需重点关注量能的变化。

　　尽管机构众说纷纭，但资金已悄然布局计算机软件、网络安全等行业景气度较高的超跌股或行业龙头股。从昨日市场表现来看，软件概念板块成为中小盘股领涨先锋，整体上涨2.12%，其中，创意信息、浩丰科技、东方通、汇纳科技、超讯通信、高伟达等6只个股涨停，包括网宿科技、恒生电子、恒华科技、卫宁健康、科大国创、丝路视觉、网达软件和等个股在内共有12只个股涨幅在5%以上。

　　而从申万一级行业资金流向来看，资金有调仓迹象，前期表现强势的食品饮料板块，本周前四个交易日均处于大单资金净流出状态，且有加速流出态势，分别为：0.68亿元、1.29亿元、5.19亿元和6.05亿元。而昨日计算机(16.76亿元)、传媒(7.64亿元)、通信(6.41亿元)和电子(5.57亿元)等四个行业资金积极抢筹，大单资金净流入额较为居前，均超5亿元，合计大单资金净流入36.38亿元。对此，有分析人士表示，资金情况是反映市场热点所在的重要指标，计算机等行业景气度高且前期超跌板块，在资金的追捧下，有望吸引更多市场目光，后市表现值得关注。

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