多家公司预计业绩翻番，成本上升重压下游行业

    截至记者发稿时，沪深两市1175家上市公司发布了2017年上半年业绩预告，预喜公司883家，占比达75%。其中，153家公司预计净利润同比增长1倍以上。产品涨价是煤炭、钢铁、有色金属等周期性行业公司业绩提升的主要原因。同时，成本上升拖累了部分下游行业公司业绩。

　　153家公司预计业绩翻番

　　1175家公司中，预增公司314家，预减公司53家，续盈公司165家，续亏公司84家，首亏公司29家，扭亏公司73家，略增公司331家，略减公司72家，不确定的54家。预喜公司883家(包括预增、续盈、扭亏、略增)，占比75%；预降公司238家(包括预减、续亏、首亏、略减)，占比20%。

　　在预计业绩增长的公司中，153家公司预计净利润同比增长1倍以上，其中有15家公司预计净利润同比增幅将在10倍以上。在预计业绩下降的公司中，预计净利润降幅在100%以上的公司有46家，其中有3家公司预计降幅在1000%以上。

　　产品价格上涨是许多公司净利润大幅增长的主要因素。

　　中国神华预计，2017年上半年归属于公司股东的净利润同比增幅有较大可能超过100%。主要原因是，公司2017年第一季度完成利润情况较好，目前煤炭价格有所波动、处于同比相对高位。

　　尽管今年上半年煤炭价格有所回调，但整体水平仍大大高于去年同期，煤炭企业上半年的业绩仍然可期。对煤炭价格的趋势，券商人士表示，近日煤价企稳开始反弹，后续煤炭供需缺口会进一步扩大，煤价上涨有望持续，预计将贯穿整个旺季。

　　中金岭南预计，上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长1048.15%-1277.78%，主要原因是报告期内公司进一步强化管理，严控生产经营成本，及主产品铅锌金属市场价格较2016年同期上涨所致。

　　川财证券有色金属研究员宋瑾表示，从有色金属价格同比涨幅看，有色类上市公司上半年业绩预计仍有较好表现，当然如果与去年下半年相比，涨幅没有那么大。下半年，铜铝铅等基本金属价格存在一定不确定性，但小金属由于有确定性的市场需求，仍可看好。

　　钢铁行业部分上市公司也预计今年上半年业绩同比有明显增长。沙钢股份预测，2017年半年度净利润变动幅度为97.76%至189.04%，首要原因是钢材价格同比上涨幅度较大，产品毛利率同比上升。

　　券商研究员认为，现阶段钢厂生产利润大幅回落的可能性较小，行业整体盈利水平将出现明显改善。供给侧改革提高了行业集中度，当前供需紧平衡的状态导致钢价在消费淡季不会出现大幅下滑。

　　成本上升重压下游行业

　　从预计半年报业绩明显下降的公司看，原因多种多样，其中一个重要原因是成本上升的影响，这主要表现在钢铁、煤炭等的下游产业。

　　如主要业务为输电塔、通讯塔和立体停车设备等产品生产和销售的齐星铁塔预计2017年半年度首亏，原因是其主要原材料价格上涨，成本大幅提高，产品销售价格未进行相应幅度的上调。

　　生产铝合金车轮的跃岭股份预计上半年净利润变动幅度为-50.00%至0.00%，原因是，受主要原材料价格上涨、工资成本上升等原因影响，产品整体毛利率下降。

　　业内人士分析，上游原材料价格上涨必然向下游传导，下游企业能否将成本转嫁出去取决于其所在行业的经营环境情况及其产品的竞争力，成本转嫁有困难的企业利润不可避免地受到不利影响。如果未来其产品供求关系没有大的改善，其盈利能力也不会有大的提升。

　　另一个受影响较大的行业是火电行业，由于煤炭价格处于相对高位，对以煤为原料的火电企业而言，成本提高而电价提高受限，盈利将受到压缩。华电国际表示，受电煤价格较高的影响，预计上半年净利润下降幅度将超过50%。滨海能源预计上半年亏损，煤炭价格上涨也是重要原因。

　　不过，专业人士认为，由于上半年火电利用小时持续提升，而较高的煤价使上网电价在未来存在调整预期，因此从中长期看，火电企业盈利状况有望迎来改善。

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