国庆电影概念股有望逞强

  　市场人士分析国庆档影片竞争格局时表示，10月份电影市场将在国庆档迎来高潮，多部大片均提前锁定在国庆档。除了9月30日即将上映的《解救吾先生》之外，比较受市场期待的还有9月25日由徐峥执导，并与赵薇共同主演的《港囧》、9月30日由陆川导演，姚晨、赵又廷主演的《鬼吹灯之九层妖塔》、10月1日黎明、高圆圆主演的《君子道》等。

　　市场人士认为，《解救吾先生》在国庆档中仍然能够脱颖而出。原因在于，《解救吾先生》作为警匪类型片，与其他几部热门影片存在差异化定位；另外，随着《烈日灼心》等一系列国产类型片受到更多的关注和认可，由真实事件改编的影片《解救吾先生》上映后的表现值得期待。

　　由此，中银国际维持北京文化“买入”评级。预计公司2015年至2017年全面摊薄每股收益分别为0.12元、0.37元、0.43元。公司当前市值90.74亿元，对应增发后市值166.5亿元。

　　市场人士表示，虽然A股市场大幅震荡，处于修复阶段，但投资机会依然存在，国庆档期，应密切关注概念股光线传媒、北京文化，可能会给投资者带来惊喜。

　　华谊兄弟半年报点评：三大板块协同发展，以IP为核心布局全娱乐产业链

　　华谊兄弟（300027.CH/人民币39.58，未有评级）今日公告2015年上半年业绩。报告期内公司实现营业收入12.93亿元，同比增长167.26%；实现归属上市公司的净利润为5.04亿元，同比增长35.41%；实现扣非后净利润2.01亿元，同比增长417.15%。实现每股基本收益0.41元，同比增长32.26%。

　　点评：

　　1、影视剧+互联网快速增长：报告期内公司实现营业收入12.93亿元，同比增长167.26%；实现归属上市公司的净利润为5.04亿元，同比增长35.41%。

　　公司三大业务板块：影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权及实景娱乐分别占比60.1%、37.8%、2.6%。

　　影视娱乐版块：票房、艺人经纪收入双双增长：报告期内，公司影视娱乐板块收入同比增长110.92%，主要归因于报告期内上映影片取得较好的票房收入，累计投映的9部影片中，《天降雄师》、《奔跑吧兄弟》、《失孤》取得较好的票房成绩，电影相关收入较上年同期增长56.94%；艺人经纪收入较上年同期相比增长76.87%；报告期末公司投入运营的影院为15家（含参股影院1家）。

　　互联网娱乐收入较上年同期相比增长351.74%，主要是因为新媒体业务迅速发展，对于广州银汉科技有限公司半年度全部并表。盈利项目主要有《时空猎人》、《神魔》、《游龙英雄》等。另外，公司还与“百视通新媒体”（“东方明珠新媒体”）形成战略合作。

　　实景娱乐项快速推进。报告期内，公司品牌授权及实景娱乐板块收入较上年同期相比增长151.43%，主要是报告期内签订2个新项目带来品牌授权费收入。截至2015年半年度，累计签约项目已达13个。

　　2、以IP为心布局全娱乐产业链：公司当前形成“2+1”布局：影视娱乐版块、互联网娱乐版块为公司贡献了主要的收入。并成为优质IP最好的“扩音器”和传播渠道。基于两大龙头版块，公司品牌授权及实景娱乐版块将得到更快的发展。

　　从近期布局来看，公司通过增资方式获得移动游戏开发、运营商上海刃游10.33%股权。上海刃游主要手游产品包括《齐天大圣3D》、《绝地战警》等。

　　另一方面，公司参与发起设立10亿元规模《孚惠成长产业并购基金》，用来孵化培植新业务，进一步完善产业链布局。

　　3、投资建议：公司是影视行业龙头，目前已形成影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三大业务板块之间的协同发展格局。公司当前市值492亿元，根据万得一致预期2015-2017年公司全面摊薄每股收益分别为0.76、0.93、1.12元。我们持续看好该公司以IP为核心的全娱乐产业链布局。建议投资者持续关注。

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