酝酿已久的国债做市支持操作终于传出最新消息

6月19日，财政部网站挂出《关于开展国债做市支持操作有关事宜的通知》（以下简称《通知》）。《通知》称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。根据相关操作安排，此次操作竞标时间为6月20日上午11:05~11:35，操作方向为随买，操作券种为2017年记账式附息（九期）国债，期限1年，操作规模12亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，2016年9月30日，财政部、人民银行公告2016年第122号就建立国债做市支持机制有关事宜进行了公告，并印发《国债做市支持操作规则》（以下简称《操作规则》）。2017年1月20日，财政部、人民银行引发了《国债做市支持操作现场管理办法》，自2017年3月1日起实施。

分析认为，随着国债做市支持操作“随买随卖”制度的建立，国债二级市场的流动性将整体改善，市场活跃度将整体提高。 

单次随买额不超20亿

根据此前公告，所谓国债做市支持机制，是指财政部在全国银行间债券市场运用随买、随卖等工具，支持银行间债券市场做市商对新发关键期限国债做市的市场行为。“随买”是指财政部在债券二级市场买入国债，“随卖”是指财政部在债券二级市场卖出国债。国债做市支持操作以国债收益率曲线为基础，采用公开化、市场化的单一价格方式定价。国债做市支持参与机构为做市商中的记账式国债承销团甲类成员。

《操作规则》显示，做市支持国债选定后，如单只国债申报随买需求总额小于20亿元时，申报总额为该只国债当次最大随买额；如单只国债申报随买需求总额大于或等于20亿元时，该只国债当次最大随买额为20亿元。单只国债随买操作总额累计不超过该只国债余额的10%（含10%）。也就是说，单只国债单次最大随买额为20亿元。

如单只国债申报随卖需求总额小于30亿元时，申报总额为该只国债当次最大随卖额；当单只国债申报随卖需求总额大于或等于30亿元时，该只国债当次最大随卖额为30亿元。亦即，单只国债单次最大随卖额为30亿元。

财政部、人民银行综合考虑中央库款、国债发行兑付、银行体系流动性等情况，在单只国债当次最大随买额、最大随卖额以内，决定单只国债当次操作方向、券种、规模。

财政部国库司和中国人民银行相关负责人去年就相关问题答记者问时表示，综合考虑中央库款预测、银行体系流动性、国债市场需求等情况，初期国债做市支持每月最多开展一次操作，原则上每月第三个周二为国债做市支持操作日；每次选择1只国债实施随买或随卖操作；采用单一价格方式定价；每次参与机构不少于5家；开展随买操作时，计划每次规模不超过20亿元，开展随卖操作时，每次规模不超过30亿元。

此外，两位相关负责人还表示，国债做市支持机制将在国债二级市场上主要起到“拾遗补缺”作用，其操作规模一般不大，同时在操作过程中将充分考虑中央库款预测、银行体系流动性等情况，因此不会对银行体系流动性产生大的影响。

免责声明：本网站所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。