财务安全状况最差行业

近期，商务部研究院与中国财富传媒集团中国财富研究院日联合发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》(2017春季)显示， 2017年中国25个一类行业中有12个行业总体财务安全状况上升，13个行业总体财务安全状况不同程度下降。

其中，财务安全状况最好的行业是纺织服装行业，最差的是房地产业。

但是从具体公司看，在财务安全100强公司中，化工行业占据数量最多，达到21家，但企业财务安全得分均在90分以下。 医药生物行业在100强榜单中占据19席，100强公司拥有量排名第二。房地产、商业贸易、综合、建筑装饰、采掘和国防军工这六个行业没有企业挤进百强榜单。

上述报告选取中国2629家非金融类上市公司作为样本，基于样本公司自上市到2016的财务年报数据，得出中国非金融类上市公司财务安全指数(Financial Security Index，简称：FSI指数)

上述报告指出， 在非金融类上市公司中，财务安全得分排名前100强上市公司是财务安全状况最好的群体。2017年2629家上市公司中，有6家上市公司财务安全得分达到91分及以上，其余百强上市公司财务安全得分均达到81分及以上。

在财务安全100强公司中，化工行业占据数量最多，达到21家。医药生物行业在100强榜单中占据19席，100强公司拥有量排名第二。纺织服装行业有11家公司进入财务安全百强名单，位列第三。

其他上榜数量较多的行业还包括：有色金属行业8家，位列100强公司第一名的上市公司为有色金属行业;另外，农林牧渔和电子行业均有5家公司上榜。

在财务安全最差100家公司中，房地产行业数量最多，达到23家。机械设备行业占据14家。医药生物行业占12家。

25个一类行业，均有公司出现在前100家差评上市公司中。

上述报告也指出，2017年，非金融上市公司中财务安全等级大幅上升(2017年与2016年财务安全得分同比上升≥20分)共计295家，占所有非金融上市公司近11%。 这些公司在2017年均具有价值挖掘的潜质，投资者可参考这些公司的收益情况和行业属性选择中短期投资。

其中，房地产行业拥有最多大幅上升企业为39家，行业占比28%，排名第一。综合行业有9家上市公司财务安全得分大幅上升，行业占比23%，排名第二;电子行业28家上市公司大幅上升，行业占比17%排名第三。

该报告也指出，2017年，上市公司财务安全等级大幅下降(2017年与2016年财务安全得分同比下降≥20分)共计339家，占所有上市公司近13%。这些公司在2016年存在不同程度的快速下降风险，投资应谨慎。

其中，国防军工行业上市公司财务安全状况大幅下降达到7家，行业占比21%，排名第一;电气设备行业财务安全状况大幅下降公司为29家，行业占比18%，排名第二;综合行业7家、休闲服务行业6家、机械设备行业46家，行业占比均为17%。

该报告也指出，房地产财务报表粉饰情况比较突出。

通过Themis纯定量异常值评级分析看，在2017年进行财务安全评级的2629家样本中，有1139家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑，占全部样本上市公司的43.32%。

从行业情况看，在138家房地产上市公司中，有98家存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑，行业占比达71.01%;第二是家用电器行业，56家上市公司中存在粉饰嫌疑上市公司34家，行业占比60.71%;第三是休闲服务行业，34家上市公司中存在粉饰嫌疑20家，行业占比58.82%。

上述报告指出，存在财务报表粉饰嫌疑、同时又存在财务风险的上市公司(低于CCC级、40分)数量为446家，占所有存在财务风险上市公司总数的39.16%。

Themis财务报表粉饰嫌疑是从财务报表相关关联会计科目不合理异动和问题企业科目异常统计的综合分析方法判断公司财务报表的粉饰，称之为“科目不合理异动粉饰分析方法”。因此，粉饰科目分析主要集中在公司的运营环节的科目，包括销售成本、销售收入、应收账款、应付账款等。

对于上市公司的无形资产、总资产、净资产、借款、固定资产等相关科目，要揭露粉饰或造假必须进行账实核实，因此在Themis分析中仅指出其不合理性及程度，但不将其定性为粉饰。即，此次公布存在财报粉饰的上市公司，并没有进行会计科目的账实核实。

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