美国信用卡违约金融危机后首暴增

     据国外媒体报道，今年4月下旬，就在一些主要信用卡发卡方公布了令人不安的月度坏账报告之后，有媒体报道根据S&P/Experian Bankcard Default指数截至今年3月的数值，美国国内信用卡违约率跳涨至3.31%，较去年同期相比涨幅高达13%，由此也创下2013年6月以来的违约率峰值。

图1:S&P/Experian Bankcard Default公布的信用卡坏账率走势图

　　美国信用卡违约率的飙升已经引发穆迪公司的担忧，其在周四(当地时间6月8日)出版了一份名为《坏账率上涨反映出发卡标准的下滑》报告。穆迪分析师沃伦-科诺菲尔夫(Warren Kornfelf)在报告中指出，2016年第四季度和2017年第一季度内美国信用卡违约率的涨幅创下自2009年以来的最高纪录，由此反映出在全球金融危机发生之后信用卡发卡标准迅速下滑。

图2:不同金融机构在2014年3月至2017年3月之间信用卡坏账率走势

　　穆迪指出，鉴于美国就业市场的持续好转，信用卡违约率的跳涨令人大为意外。值得注意的是，穆迪还表示可以解释信用卡市场现状的一个原因是美国劳工统计局出于某些政治或其他原因而给出了错误的数据。另外更具讽刺意味的是，尽管就业情况好转，但由于薪酬上涨受阻使得越来越多的美国人甚至负担不起信用卡的最低还款额。

　　在2017年第一季度内，Capital One Financial、 First National of Nebraska和Synchrony Financial三家公司的信用卡坏账率最高，而这三家公司的业绩表现也处于最差水平。三家公司的坏账率分别升至5.31%(较去年同期相比上涨1.08%)、4.21%(较去年同期相比上涨0.71%)、5.40%(较去年同期相比上涨0.56%).

　　Capital One Financial在今年第一季度内的信用卡坏账率接近其历史平均水平，Discover和First National of Nebrask的坏账率则超过历史水平的80%，而花旗集团的坏账率大约为历史水平的70%。

图3:各家金融机构从2016年第二季度至2017年第一季度内坏账率清单

　　另外一个已经证实的消息是大多数美国信用卡发卡方的消费者应收账款的增幅已经超过美国名义GDP的增幅，后者在2015年和2016年分别为3.7%和2.8%，业内人士指出这是一个非常严重的错误。当信用卡债务涨幅超过名义GDP的涨幅时，这意味着对于贷款增长较为激进的保险行为将被叫停。

　　上月美联储对美国银行机构高级贷款官员的调查结果显示发卡标准已经有所下降，而民众对于信用卡和汽车贷款的申请规模也大幅减少。

图4:2017年1月之后美国汽车贷款、信用卡需求等信贷服务需求通通出现降幅。(红色线条代表汽车贷款需求、黄色线条代表信用卡需求)

　　2017年第一季度内，银行调转了他们在2016年第四季度所报告的净紧缩状态，这也是自2010年以来之后银行业首次做出这一举动。穆迪分析师22指出2011年至2016年间对于信贷标准稳定且温和的松绑反映出此段时间内的市场处于较为正常的状态，不过放贷标准和新账户的信用情况可能会发生快速的变化。

　　2017年第一季度内银行对发卡限制的松绑与2012年之后的四个季度(2015年第二季度以及2014年内的三个季度)的情况相比有过之而无不及。当季唯一的积极消息则是调查显示在至少7年时间里有2%的银行机构报告称他们对信用卡发卡标准大幅收紧。

图5:银行业持续放松对于发卡标准的限制

　　身为穆迪高级副总裁，22认为如果放贷标准持续降级，市场或将出现混乱进而导致整个经济加剧恶化。

　　穆迪的研究报告指出：“尽管在全球金融危机发生之后的数年时间里信用卡标准处于极高水平，但一旦发卡标准放松，随着坏账率的上升，信用信用质量将持续快速恶化，这一情况在经济衰退期间尤为明显。”

　　无论是什么样的原因造成信用卡坏账率的上涨，其所带来的影响都不仅仅是针对美国消费者。上月有分析机构警告称，任何有活力的商业循环以及按揭表现最终都会因此出现恶化。

　　尽管在规模扩大的前五年时间里，各个类型的贷款市场表现都较为令人满意，但在去年中有四分之三的主要类型贷款在业绩表现方面出现恶化，不过房地产市场却是个意外，其呈现出持续改善的状态。

　　尽管2016年信用卡市场的发展较去年20年时间里有所好转，但其本质上还是有所恶化。当按揭信贷循环开始恶化时，其将一直持续直至经济探底以及信贷循环开始下一次改善时段。