不是因为买进才能获利,而是因为把握准确卖出机会才能获利；也不是因为短线卖出就不认为是牛市,而是认准牛市要把节拍作的更长。现时大盘碎步慢走的逼空形态已经发出多种短线调整信号,把握获利机遇,作好“高抛低吸”才是套牢者更好降低成本的首要方式。 调整信号一：从不同时间下看市场言论对股市产生的不同影响 2月2日国务院发布《9点意见》,其中“大力发展资本市场是一项重要的战略任务,对我国实现本世纪20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义”这句带有计划性语言,至少表达了对股市在近一段时间内,要为实现国民经济翻两番的战略目标为发展资本证券市场作出它应有的作用。 因为去年股市总市值超过4万亿,约占国民经济GDP值43%。其股市对国民经济整体发展的影响即权重绝不是小数,如今再看本纲领文献就会感到,“充分认识大力发展资本市场”与2001年股市进行股权结构性调整”在不同时间下的政策语言是不一样的,而现行政策有为现阶段股市在制造牛市并提供宽松的炒做气氛(肯定牛市)。 所以我们不难找到该文献倡导牛市精华的言论 “要认清形势,抓住机遇,转变观念,大力发展资本市场,提高直接融资比例,创造和培育良好的投资环境,充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用”； “要更大程度发挥资本市场优化资源配置的功能,将社会资金有效转化为长期投资。” “拓宽证券公司融资渠道,继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法……。” “鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场,逐步提高社会保障基金,企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例”等等。 因此之后才有了2月17日屠光绍发表《保险资金直接进入股市已具备条件》和18日署名明皓、朱江发表明了《国务院严控行业投资过热,证监会叫停相关融资》等相关文章。再看大盘走势正走到2003年4月高点1649点附近,虽然市场引发以科技热点促使大盘又发逼空行情,但指数略有突破成交却陷入僵局(政策利好并不等于行情也利好)。 再看2000年牛市曾发生过的类似场外“声音” 8月14日保监会发布将提高部分保险公司入市比例；10月12日证监会发布《开放式基金投资试点方法》；2001年1月4日八家保险公司获准提高资金入市比例；1月9日周小川透露开放式基金全面启动。同样是牛市格局,同样是利好融资政策,从时间跨度上结合当时5个月的大盘走势,结果指数却始终维持在1870点到2130点的箱体中。 调整信号二：近期热点并没产生新的领军“人物” 跨年度反弹中的领军板块及领军“人物”,如今走势已不是前期哪种强势,从短期形态上看,中石化、宝钢股份等各股短期趋势阶梯向下、华能国际两肩对称点下移、招商银行公告发债与2003年净利润增长,但两条完全不同的消息在市场产生的真实反映是3连阴。 当然还有长江电力和民生银行、华夏银行等超级权重大盘指标股,短期形态看上去并不乐观,就管理层新推出的上证50指数同样缺乏资金呵护。所以大盘受权重指标股压制,股指短线难以有新的突破。 调整信号三：技术形态缺乏上升动力 其一、上证指数已接近两年箱体顶端,即2001年12月1776点到2002年624行情1748点形成三点连线附近。如果缩小上证大盘走势,还会进一步看清1750点附近是前5年循环周期留下的敏感地带。有关该点陋人在2002年7月曾发表《“年线”不只是一条技术线》,就以图解方式阐明99年6月的1750点、2000年2月的1770点和2001年12月的1776点、及624行情的1748点相对2245点来说,却是缠绕当时3年走势形成的两个左右“肩”,并提示“警惕小心作肩”。 其二、如今循环周期已进入5年,横看1750点对近两年箱体而论是箱顶,又是陋人近两年始终坚持的一个观点,结构性调整的技术点位是围绕1500点上下200点震荡,而突破1500点附近(93年1558点)相对2000年大牛市行情又是股市开盘8年循环周期的箱底。但不可否认2000年市场为突破1770点曾整整蓄势1个月,累计换手接近6000亿,因此近期短线大盘指数再次进入敏感区域,为了保住“胜利果实”不得不防备。 其三、1307点反弹9天到1423点、反弹21天到1475点、反弹55天到1728点,这些点位上的转折都有它敏感之处。再利用阻挡速度线以2245点为测量基点,还会发现2245点连接1339点(2002年1月)向上的阻挡速度线是当年3月1693点高点；同样1776点(2001年12月)与1748点(624行情)之间；1311点(2003年1月)到1649点(同年4月)区间；以至今年1307点低点到目前1728点附近都有不可分离的关系。 如果您是机构是否愿意现在进场？ 从近期市场的政策面、基本面和技术面总是能让我们找到一些蛛丝马迹。回顾3个月的反弹走势,市场从主流资金的价值投资到券商概念风风火火赶了一把集儿。再看近日科技股总想跃跃欲试再现2000年初的强劲,而短线走势却总感到后续资金是在观望而不是冲锋陷阵,在这种虚火行情下,如果您是机构投资者愿意在此点位大举进场吗？ 由于近期热点较为凌乱,当获利机遇已不如前期那样感到塌实时,陋人仍然坚持短线减仓观点,不要把补涨看成主行情,更不要把所有的空中加油都当成主升浪。因为市场领军“人物”都在休整,尤其对总想自己也能抓住一只大牛股的投资者,更应小心牛市行情的突发震荡,短线应把握眼前的获利止赢机会。
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