当股市消化了“5·30暴跌”前的历史高点后,多头的做多情绪又高涨起来。在6月行情调整期间撤离的部分游资重新回到市场后,选择了一些超跌股轮流发动反弹行情,成为继蓝筹板块之外的局部热点；而另一方面,去年年报大比例送转的股票在除权后纷纷展开填权行情。以最典型的沙隆达为例,7月20日至今的8个交易日中有6天是涨停,其股价从6.97元直飙13.82元,8个交易日股价就翻了一番,而这一切并非凭借业绩,全赖高送转带来的二级市场炒作题材。
中报披露期寻送转潜力
说到高送转题材一般分两个炒作波段,即抢权行情与填权行情,该题材在牛市格局中尤其抢手。目前正进入2007年中报的密集披露期,从历史上看,上市公司大多是在年报公布时进行利润分配,虽然中期报告也有推出大比例送股或转增方案的先例,但总体来说不如年报行情时那么密集。但由于当前行情的火爆,再加上股改的因素,公司股价上涨有利于大股东,因此,部分有充足送转股能力的上市公司也可能在此时推出高比例分配方案。国盛证券的分析师王剑也认同,中报必会出现一批宣布送转方案的个股,就当前的市场氛围看,这些个股必定会受到追捧,并出现较为突出的上涨。那么,判断一家上市公司会否推出高比例送转方案,可以从以下三个方面入手。
【第一步】
考察可供分配的“家底”
首先,要区分哪些公司具有高比例送转的能力。送红股需要有充足的未分配利润,提出转增股本则需要丰厚的资本公积金,因此每股未分配利润及资本公积金的多少是衡量一家公司是否具有大比例分配能力的前提。另外,也需要参考公司的盈利情况,一般来讲,亏损的公司大比例分配的理由不充分,当然像*ST石砚 （600462 行情,资料,评论,搜索）这样的极端例子也是发生过的。而那些业绩处于稳步乃至快速上升期的个股,概率就很大了,持续的高送转是企业高速成长的必然结果。
【第二步】
过去几年无大比例分配
其次,最近一两年以来没有进行过大比例的送转。虽然苏宁电器 （002024 行情,资料,评论,搜索）是依靠不断的大比例送转再填权来实现1000多元的复权价格的,但不是所有公司都拥有这种一年之内两次10送转10的实力,这个概率微乎其微。因此,在筛选时应剔除去年公布中报及年报时已有较大比例送转的个股。相对来说,总股本庞大的蓝筹品种股本大规模扩张的可能不大,一般单次不会超过10送转3股；反之,股本规模越小的个股做大的欲望就越强烈。
【第三步】
结合二级市场走势筛选
最后,符合上述两项条件的个股只是拥有了送转的潜力,但不一定就会在今年中报提出送转股方案,投资者可以结合股价走势进行进一步筛选,提高命中率。市场中总有那些信息渠道优于普通投资者的先知先觉的资金,过去十几年的事实表明,绝大部分推出高送转方案的个股在优厚的分配方案公布前就已异动。因此,从符合条件的个股中再筛选出走势较强的个股是一个比较实用的方法。
大批次新股符合条件
用上述几个条件进行筛选后可以发现,有一大批次新股符合条件。因为新股发行时,溢价发行的部分在账面上是被计入资本公积金的,而很多新股发行前,把未分配利润滚存发行后由新老股东共享,这为今后推出送转方案提供了前提。国盛证券的王剑就建议重点关注从未分配过的次新股,具体参与的时候可适当追涨,但市盈率估值不能偏离目前市场平均值过远,一般而言,高出30％还是可以接受的,但1倍以上则不应参与。总的来看,只要股价估值不过分,又有未来业绩可持续成长空间做保障,拥有高送转潜力的个股,进行适当追涨也是值得的。
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