昨日沪深股指大幅下挫，食品(行情 专区)饮料、房地产(行情 专区)、金融板块表现相对抗跌，良好的中报业绩成为其跑赢大盘的关键。目前，中报业绩已成为市场关注的焦点，结构性机会也将由此展开。不过另一方面，中报业绩风险也会同时释放，疲弱的市场环境甚至可能加剧业绩变脸的杀伤力。当前经济增速放缓，流动性格局偏紧，IPO重启渐近，风险偏好高企，这将使得本轮中报大戏的“悲喜剧”色彩更加浓厚，个股特别是成长股的两极分化将真正开启。
指数大跌
业绩构筑“防火墙”
昨日沪深股指弱势震荡，沪综指收盘大跌48.93点，跌幅为2.44%。行业板块全线尽墨，其中，食品饮料、金融服务和房地产板块跌幅较小，分别下跌1.68%、1.88%、2.07%，渤海租赁(行情 股吧 买卖点)、香溢融通(行情 股吧 买卖点)、浙江东日(行情 股吧 买卖点)逆势涨停。
分析人士指出，作为决定股价的重要因素，中报的意义不言而喻。除了前期超跌的因素之外，上述板块昨日相对抗跌的关键因素在于中报业绩较为确定。
据资讯统计，截至7月8日，两市共有996只个股公布了中报业绩预告。其中，有138只预增，134只续盈，297只略增，54只扭亏；113只预减，84只续亏，55只首亏，105只略减；预喜比例达64%。
分行业来看，食品饮料和房地产的业绩优势较为明显。目前有24家食品饮料公司披露了中报预告，其中有21家预喜，10家公司净利润同比增速达到或超过30%，贝因美(行情 股吧 买卖点)净利润增速达到110%；房地产板块也有19家公司披露了2013年半年报预告，其中，世荣兆业(行情 股吧 买卖点)、南国置业(行情 股吧 买卖点)、滨江集团(行情 股吧 买卖点)、世联地产(行情 股吧 买卖点)等7家公司净利润预计同比增幅在100%以上。金融板块尽管目前公布业绩预告的公司不多，仅有宁波银行(行情 股吧 买卖点)预计净利润同比增长20%，业绩预期整体向好。
目前，中报业绩已成为市场关注的焦点，预计食品饮料、医药(行情 专区)生物、房地产板块短期有望跑赢大盘。另一方面，当前市场面临着经济增长放缓、货币政策中性、国际热钱回流、IPO压力渐近等多重压力，中报恐难掀起趋势性行情，中报大戏仍将以结构性机会为主。特别是，由于经济数据持续疲弱，机构纷纷下调了对下半年国内经济增速的预期，这或对业绩浪的成色带来一定扰动和压制。
机会VS风险
“悲喜剧”色彩趋浓
一年一度的中报大戏即将正式拉开帷幕，鉴于历次中报总能勾勒新的投资路线图，并点燃市场对于高送转、预增的炒作热情，而本轮中报大戏恰逢市场弱势震荡之际，其能否给当前的市场带来“兴奋点”，就更加值得关注了。
从近期市场表现来看，资金对于中报的敏感度并未因为大盘的疲弱而降低。这种敏感不仅体现在对“超预期”的炒作热情，同样也表现为坚决的获利兑现和果断的抛售避险。
比如，随着6月28日证交所公布中报预披露时间表，中报第一股华平股份(行情 股吧 买卖点)于7月1日涨停；而作为高送转第一股，智云股份(行情 股吧 买卖点)自上周宣布中期高送转方案后就受到资金热捧，连续涨停；7月6日和7月8日公布中报预增的东宝生物(行情 股吧 买卖点)、安科瑞(行情 股吧 买卖点)和彩虹精化(行情 股吧 买卖点)也于昨日逆势涨停。
与此同时，此前遭遇爆炒的高送转概念股新疆浩源(行情 股吧 买卖点)，在公布方案后遭遇“见光死”破位下行；高乐股份(行情 股吧 买卖点)在7月2日公布中报预增之后便连续下挫；而吴通通讯(行情 股吧 买卖点)等业绩变脸的个股更在昨日应声跌停。
可见，中报是机会，也是压力，一方面能够激活结构性行情，另一方面也会引发业绩杀风险，目前由中报导致的冰火两重天现象已初露端倪。特别是，在当前上有宏观经济压力、下有权重护盘支撑、中有流动性和IPO扰动的背景下，市场或延续震荡格局。这一方面为资金提供了炒作中报行情的基础，会催生部分走出独立行情的中报牛股；另一方面，风险偏好居高不下，也使得业绩低于预期的个股更易遭遇抛售。
需要注意的是，本周是创业板(行情 股吧 买卖点)和中小板(行情 股吧 买卖点)集中披露业绩预告的时间段。业内人士认为，虽然个股可能仍有业绩亮点，但整体盈利情况难以乐观，这或会对市场特别是小盘股形成一定压力，小盘股内部的分化将真正启动。
总体来看，疲弱的市场格局、迷茫的宏观环境，将导致本轮中报大戏的“悲喜剧”色彩更加浓重。投资者需要规避盈利下调风险较大的板块和个股，择机介入具备业绩支撑且股价尚未透支业绩预期的品种。
