本周，A股市场将主要经受国内经济数据和美国债务上限问题的考验；不过，在经济基本稳定和美国债务上限终将解决的背景下，来自于三中全会的改革憧憬将持续发酵，进而推动秋收行情继续。在政策和改革预期作为市场主要驱动力的逻辑框架下，主题性机会将持续引领秋收行情。
经济数据定调本周行情
本周将公布9月份和三季度的宏观经济数据，这有助于投资者观察到最新的经济运行趋势。从PMI数据和9月份的进出口数据来看，三季度总体数据将大幅好于二季度，三季度GDP增速预计在7.7%-7.8%左右。9月份PMI数据较8月份小幅提高，出口数据也因同期基数高而增速较低，但绝对数据表现不错。因此，经济短期增速虽有所下降，但环比表现尚可，经济总体呈现出稳定的态势。如果实际数据不偏离这种判断，那么尽管经济数据可能对市场存在一定影响，但估计不会造成大的压制。
本周需要关注的另一个重大事件是美国债务上限调整问题。美债是全球金融市场的基石，对全球金融市场的影响非常巨大，如果真的出现历史上的首次违约，则影响不可低估。但我们认为，这种情况出现的概率相当小。如果真出现这种情况，将会对美元的信用造成重大打击，价格将暴跌，国债收益将飙升，再次发行美债的成本将大幅上升，这是美国所不能承受的；而且，一旦美债历史性的首次违约，甚至可能被认为是美国历史地位衰落的里程碑事件。因此，尽管两党还在争执，但在维护美国国家利益的大格局下，未来事态缓解或解决的概率较大，对A股市场的影响更多是心理层面的。
秋收行情进入第二季
秋收行情的基石，一是基于经济的企稳回升，二是源于三中全会前的改革憧憬。就10月份和本周而言，推动市场的力量主要来自于后者。
正是由于投资者对于改革的预期不断强化，从而使主题投资热情不断。自贸区 、土地改革、金融改革、地方国资改革、新丝绸之路经济带、资源价格改革、城市基础设施建设、4G、二胎政策调整等主题机会此起彼伏，节后市场成交量也稳步放大。
值得注意的是，成长股在反弹了9个月后，即将进入分化的时间窗口。历次底部反弹的规律大致是：第一个月市场并无风格上的规律，六个月后，成长股（小盘股）跑赢大盘 50%以上；到第九个月时，成长股的超额收益不再扩大，成长股内部也会出现明显分化。
