周二（5月23日），央行进行800亿7天、600亿14天逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，净回笼300亿元。

　　Wind资讯统计数据显示，本周（5月20日-26日）央行公开市场有4100亿逆回购到期，周一到周五分别到期100亿、1700亿、1400亿、700亿和200亿，无正回购、央票和MLF到期。

　　周一（5月22日），央行开展400亿元逆回购操作，实现净投放300亿元。分析人士表示，近期央行逆回购操作总量基本能够满足需求，虽然月底前流动性可能会面临一定压力，但整体来看风险不大。

　　周一，SHIBOR一年期报价4.3024%，创逾两年以来最高，已经首次高于4.30%的上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR），和央行一年期贷款利率4.35%只有一步之遥。中信证券(600030,股吧)认为，长期SHIBOR高，主要原因还是银行缺少负债，负债端存款增长慢，而同业负债又受到监管限制；但是目前货币市场流动性是松的，因为货币政策偏宽松，这表现为隔夜和7天SHIBOR是下降的。

　　上周五证监会关于“不得从事让渡管理责任的所谓‘通道业务’”的表述，被部分市场人士和媒体解读为全面禁止通道业务。据媒体报道称，接近监管层人士对此表示，媒体存在误读，监管层并没有全面禁止。

　　中金公司固收研究团队认为，金融防风险仍是尚难逆转的趋势，政策协调加强引发的“预期差”带来短期喘息之机，但市场可能很快又会面临挑战，比如5月下旬到年中时点的流动性冲击，一级对二级利率的带动，委外到期不续，美联储加息担忧等。中金公司也指出，长端利率继续调整空间可能已经有限，配置价值已经显现，未来的冲击很可能演变为机会，尤其是对于具备负债稳定特性的投资者来说。

　　另外值得注意的是，地方债发行量价齐升。截至22日，5月已发行4802.84亿元地方债，已超出4月全月发行量逾1500亿元，且为去年同期的近两倍。与此同时，在债市整体表现偏弱的背景下，地方债发行成本趋于上行。市场人士指出，年内待发行地方债规模仍不小，且短期内债券利率下行无望，后续地方债发行量价齐升的局面可能还会持续

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