今日，国内商品期货色系表现强势，螺纹、铁矿、热卷等期货表现强劲，一度均涨逾5%。事实上最近一周，钢价出现了快速上涨，黑色系期货超20亿资金入场，主力合约螺纹、螺纹上周以来累计大涨13.64%和11.62%，上周五螺纹主力合约持仓量甚至创出历史新高。

期货大涨后，现货也跟上节奏，国内钢价涨声一片，钢厂普遍上调售价。那么，此次钢铁反弹的逻辑是什么？分析师又如何看待后期行情？

钢价为何大涨？

中泰证券笃慧认为，持续的去库存导致目前产业链库存快速下滑：

由于持续的去库导致目前产业链库存快速下滑，尤其是螺纹钢库存本周已经低于去年同期水平，个别市场出现缺货却规格现象，此种情况下，一旦市场情绪好转之后，价格的上涨极易引起贸易商囤货惜售，并进一步放大钢价上涨的弹性。

东吴期货研究所倪耀祥表示，黑色系近期的反弹逻辑与宏观政策不无关系。市场预期，庞大的国际性基础设施建设带来的大宗商品需求，尤其是对螺纹钢、线材以及其他钢材的需求拉动是很大的。同时，黑色系的反弹也有其内在的产业链因素推动。主要动力仍然是来自基建需求的推动。

后市行情怎么看？

中泰证券首席分析师笃慧认为，黑色系商品反弹窗口已经来临，钢铁行业盈利或超2016年：

周内钢价开始猛涨，我们5月11日电话会议明确指出黑色系商品反弹窗口已经来临，短期央行明确表态竞争性监管节奏放缓，同时之前317地产调控对市场需求预期的下修后，产业链库存超调，至目前各品种已经出现缺规格断货情况，在库存极低的情况下只要需求平稳就会带来价格极大弹性。中期来看本轮地产调控对地产销售端不利，但需求直接关切主要来自于投资端，由于库销比偏低，销售对地产投资影响有限，实际经济运行依然稳健，钢价在低库存状态下弹性较大。此外今年供给侧改革也对行业盈利构成利好，继续维持全年行业盈利超出2016年判断。

国金证券杨件认为，钢铁板块有望继续跟随钢价阶段性表现，原因如下：

1、前期钢价的下跌主要来自于库存层面的扰动，基本面供给、需求两端并未发生大的变化，这与2016年4月份下跌存在相似之处。

2、随着库存逐步消耗，下游转向补库，有望再次推动产业链价格上涨。除库存因素以及不错的终端需求外，出口环节订单也在显著回升。

3、此外，去产能有望加速。一是2017年供给侧改革有望在三季度加速；二是剩余部分中频炉产能的进一步关停。上述或使得钢价反弹的持续性有所增强。

如何把握投资机会？

对于板块的投资机会，申万宏源表示，板材库存压力有望逐渐降低，钢价或继续反弹。个股方面，建议从四角度把握板块机会。

第一，继续推荐长材占比高的马钢股份(600808)、三钢闽光(002110)、凌钢股份(600231)；

第二，雄安新区由于战略地位极高，相关主题年内有望受到持续关注，回调后仍可继续关注河钢股份(000709)、新兴铸管(000778)、首钢股份(000959)；

第三，新疆今年基建投入巨大，钢材需求将大幅增加，建议关注八一钢铁(600581)、酒钢宏兴(600307)、西宁特钢(600117)；

第四，行业整合将是大势所趋，在宝武合并的带动下，未来行业内兼并重组将层出不穷，继续推荐行业龙头公司宝钢股份(600019)，以及下一个行业整合者鞍钢股份(000898)，建议关注有重组预期的韶钢松山(000717)。

免责声明：本网站所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。