我们都知道，开盘价都是根据集合竞价来决定的。那么，到底集合竞价是如何决定开盘价的呢?

1.对买卖申报进行排序

电脑撮合系统对所有的买入有效申报按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列；所有的卖出申报按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列。

2.按照以下三条原则产生开盘参考价

(1)以此价格成交，能够得到最大成交量。

(2)高于参考价的买入申报和低于参考价的卖出申报必须全部成交。

(3)与参考价相同价位的申报，其中买入申报和卖出申报必须有一方能全部成交。

集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的三个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前一日收盘价最近的价格为成交价格。

3.撮合成交

继而以该参考价为成交价逐步对排在前面的买入申报和卖出申报进行撮合成交，一直到不能成交为止。

4.对未成交的申报委托的处理

参加集合竞价但未成交的申报委托仍然有效，可以按原来输入的价格、时间顺序，在交易正式开始后参加连续竞价。

集合竞价中需要注意以下几点：

(1)所有在集合竞价成交的委托，无论委托价格高低，其成交价均为开盘价。

(2)沪、深两地股票的开盘价是由集合竞价产生的，如果集合竞价未能找出符合上述三个条件的成交价格，则开盘价将在其后进行的连续竞价中产生。连续竞价的第一笔成交价格则为该股当日的开盘价；如果某只股票因刊登公告等原因于下午停牌，则下午于13:00点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价格则为该股当日的开盘价。

(3)配股、债券(包括国债、企业债等)以及新股申购都没有集合竞价，只在正常交易时间进行连续竞价。可转换债券上市首日的开盘价由集合竞价产生，之后的交易与债券相同。

从以上的分析可以看出，申报价为8.5元所对应的成交量2400股为最大成交量，高于申报价8.5元的买入申报与低于申报价8.5元的卖出申报均可成交，等于申报价8.5元的买入申报全部成交，等于申报价8.5元的卖出申报并未全部成交。这也是投资者有时参与集合竞价，虽然委托价与竞价结果相同，但是没有成交的原因所在。

集合竞价的操作技巧

无论对于个股还是大盘，开盘都为当天的走势定下基调，其重要性不言而喻，特别是在集合竞价阶段，一些股民常常忽视集合竞价对于大盘走势的影响力。事实上，集合竞价的意义在于按供求关系校正股价，可初步反映出价、量情况及大户进出动态。在无新股上市的情况下，集合竞价往往反映出市场对当天走向的看法。因此，投资者们要把握好集合竞价的操作技巧。

(1) 9:15-9:20。这5分钟开放式集合竞价可以委托买进和卖出的单子，你看到的匹配成交量可能是虚假的。因为这5分钟是可以撤单的，很多主力会在9:19左右撤单，当你买进时，他可撤出，然后卖给你，因此你一定要把撤单键放在手上。

(2)9:20-9:25。这5分钟开放式集合竞价可以委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为他撤单就可以了，事实上这5分钟撤单无效。这5分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这5分钟。

(3)9:25-9:30。这5分钟不叫集合竞价时间，电脑这5分钟接收买和卖委托，也可接收撤单，这5分钟电脑不处理。如果你进的委托价格估计能成交，那么你的撤单是排在后面来不及改的。对于高手而言，换股票一定要利用这5分钟，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9:25就可利用。你可在9:26买进另一只股票。

(4) 9:25产生的开盘价都按成交量最大化原则定出。深圳股票在14:57-15:00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单，只能输买进和卖出单子，因此深圳收盘价也是集合竞价得来的。而你看到的上海最后一笔交易只有价格，股数为0，这是因为上海收盘价格是按最后一笔倒推1分钟的加权平均价算出的，不是集合竞价得来的。

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