关于成都私募牛人张诚的采访。

成都私募牛人张诚，老布资本董事长，在业内大名鼎鼎。不仅长期业绩出众，而且以具有哲学投资思想见长。去年，张诚就提出“错周期对抗”理论，现在来看，中国经济与美国经济真成了错周期了，中国经济进入复苏周期 ，而美国经济却处在美林时钟的过热阶段，为此准确预测了股市周期性行业的大涨。今年，老布资本旗下基金收益可观。那么，什么是“错周期对抗”理论？张诚有哪些新的观点？请看水晶球财经网的专访。

张诚简介：老布资本董事长，老布资本股票型基金投资总监，天使投资人，澜极智谷（北京）科技有限公司董事。1989年毕业于北京邮电大学，96年涉足于股票市场，国内著名私募操盘手、阳光私募资产管理计划经理。二十年的证券市场投资经历，有着极其丰富的金融积淀，是鼎弘义神龙摆尾趋势战法的创始人，哲学投资思想的实践者，具有非常高的战略思维，股权投资方向在大数据、人工智能和物联网。

水晶球：听说最近不到2个月，您旗下基金净值收益超过35%，在最近大盘并非大牛市的环境下，取得如此神奇的高收益真难以置信，您是如何获得的？

张诚：看到和看透是哲学的良知，在读懂经济周期和股市周期以后，洞察了国内供给侧改革背景下的大宗商品机会，所以把握了周期股的机会；另外，透视在中美经济博弈下中国创新驱动的机会，所以把握住了大数据背景下的人工智能板块的机会，当然看到看透以后能精准做到，这是我作为一个哲学投资者的魅力。

水晶球：你去年提出错周期对抗，现在来看，中国经济与美国经济真成了错周期了，经济完全不在一个周期上，中国经济进入复苏周期 ，而美国经济却处在美林时钟的过热阶段，确实显示了你具备政治家高度的前瞻性，请问你是怎么提出“错周期对抗”？

张诚：2016年11月，我提出了中美错周期对抗的概念，在当时美国经济强劲复苏、美国股市持续8年走牛、美元对人民币超强势的时点上，我们中国策略上应该避锋芒取守势，扎牢篱笆做好防火墙，三去一降一补，等待中国经济复苏的拐点再出手。

什么叫错周期？错者错位也，就是不在用一个时空上PK，这是偏弱的一方战胜偏强的一方的一种策略，也是充满东方智慧的哲学，可以是等级上的错位（田忌赛马），可以是方式上的错位（井冈山游击战对阵地战），当然也可以是时间上的错位。

目前中国对美国经济上的错周期已然形成，下一步是金融领域内的股市错周期，美股见大顶而A股见大底，A股金融资产良好的性价比正在吸引国际金融资本，最终实现人民币与美元的错周期对抗，增强人民币在全球范围的吸引力，从而实现人民币国际化的战略目标，这个过程很漫长，所以A股有一次长期数年慢牛。

水晶球：那么，您认为，原材料涨价的趋势可以维持吗？周期性行业股票的上涨还会持续多久？

张诚：大宗商品价格上涨，是由国内“供给侧”去产能改革、中国经济复苏周期需求、特别是美国进入经济过热阶段以后，大宗商品成为投资首选，等等因素共同叠加作用影响形成的。这个趋势应该持续2年左右，未来的商品价格走势，还是要进一步的观察国际市场因素、行业供需能力变化、国家供给侧改革调控因素及相关大宗商品的行业分工及其相关性的共同作用。

水晶球：不过，有人还是认为周期性行业的价格上涨，主要是供给侧改革带来的，行政力量较大，而市场自身的需求增长是有限的，对此 您怎么看待？

张诚：大宗商品不仅仅有商品属性，还有金融属性，所谓主要由供给侧改革因素引起，只考虑了大宗商品的“商品属性”，忽略了其需求预期所带来的“金融属性”

水晶球：你看好周期性行业的那些板块? 投资机会有多大？

我们主要参与了新能源汽车产业链上游的锂电池原材料板块，这个板块景气周期很明显，包括其他金属在未来2-3年都还有反复的炒作机会，这轮价格上涨在尾声，注意别追高。

水晶球：您还看好哪些热点和机会？

张诚：创新驱动里面的大数据、人工智能、物联网以及云平台的运用，是我关注的主要方向。

水晶球：可以谈谈大盘趋势吗？

张诚：中国股市正在走向成熟市场，管理层强监管带来的慢牛走势会持续几年时间，但很多投资者会不适应，觉得赚钱很难，特别提醒要注意个股退市风险。（原标题：水晶球专访著名私募张诚：中美“错周期对抗”下的资本市场机会）

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