美银美林发表研究报告,指出内房股于过去两周升势是基于三线城市的销量及政府的放宽措施,包括有报道指人民银行将回复中期借贷便利,及28天逆回购,确保6月底前流动性。不过该行认为,中国人民银行于“十九大”前放宽货币政策的可能性不大,故因应估值来看,相信内房股会于第三季回落,销售预计未来数月将放缓,故该行推介一些质量较好的公司,如华润置地(01109)、富力地产(02777) ,同时维持对雅居乐(03383) “跑输大市”的评级。
该行指出,内房商发行离岸债数目自第二季起明显降低,反映国家发改委审批进程放慢,部分发展商则发行在岸中期票据,相信发展商目前回归银行借贷,但其信贷紧张的趋势持续,SHIBOR持续上升,更一度达至4.35%的高位,部分银行亦取消首置按揭贷款的优惠。
美银美林又指出,在4月,全国的土地供应按月降10%,按年跌9%,首四月,一线、二线及三线城市每方米住宅平均价值分别按年升39%、24%及44%;而库存方面,统计的70个城市中,有49个只有一年以下的存量,与3月相若。
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