1. 对于现在的供给侧改革和金融整治工作，实际上都是在内部提升效率、去除风险的方式，用行政手段去除供给的杠杆，并限制金融表外资产和稳健货币政策无非是决策层对于目前的经济形势认为还是有潜在较大风险，必须要到铁腕治理的程度了，一方面会改善银行的资产负债表，另一方面也是改善政府资产负债表的手段。至于民间资本的负债增加倒是符合政策引导方向，三四线房地产市场走热就是典型的表现，从这个思路上选择投资标的倒是更好的选择。在目前的形势下，智通认为，任何和央妈及决策层宽松的对赌都是不理性的和幻想。
2. 关于中煤能源预计上半年利润大幅增长15-18亿元，煤炭价格目前仍然不是完全的市场化运行，现在的煤炭价格就在顶部，虽然煤炭企业的盈利较好，但是按照中煤能源现在的估值，已经完全体现了涨价预期，业绩之后反而偏向于利好兑现。
3. 关于招商银行的上半年利润表现，核心还是不良贷款率下降，顺着民间资本加杠杆的角度来看，招商银行在零售方面的优势反而是很好的投资标的，昨日股价曾创新高，虽然后续回落，但是未来值得继续看好。
4. 供给侧改革的标的，钢铁、煤炭的利好兑现比较充分，整体来看，需要注意风险，看好电解铝、稀土、水泥板块的后续表现。
【公司要闻】
1. 阿里影业(01060)斥13.33亿元收购“淘票票”股份
2. 北控水务集团(00371)拟于包头市设俩合营 主营水务生态PPP项目
3. 康达环保(06136)子公司就13亿元的3个子项目订立施工协议
4. 桑德国际(00967)董事会正积极考虑私有化建议 已展开初步讨论
5. 瑞声科技(02018)7月24日回购50万股 耗资5318.58万港元
【财报速递】
1. 中煤能源(01898)预计上半年净利润同比大幅增长至15-18亿元
2. 中海石油化学(03983)预计中期业绩扭亏为盈 净利不低于2.65亿元
3. 招商银行(03968)上半年净利润增长11.43%至392.59亿元;不良贷款率1.71%，比年初下降0.16个百分点。
4. 元征科技(02488)中期业绩扭亏为盈至4361.1万元
5. 巨涛海洋石油服务(03303)预计上半年业绩扭亏为盈
6. 浪潮国际(00596)中期亏损扩大143.97%至1263.5万港元
7. 中国水业集团(01129)预期中期净亏损不超过5000万港元
8. 宏华集团(00196)预期中期净亏损将同比大幅扩大
9. 联华超市(00980)预计中期业绩由盈转亏400万至500万元
10. 361度(01361)童装2018年第一季订货价值达到低双位数增长
11. 深圳高速公路股份(00548)机荷东段6月日均混合车流量同比增长18.2%至28.3万辆次
【行业信息】
1. 【政治局会议：实施好积极的财政政策和稳健的货币政策 扎实整治金融乱象】会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，要求实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平，确保守住不发生系统性金融风险的底线。要坚定不移深化供给侧结构性改革，深入推进“三去一降一补”，紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰。加大补短板力度，改善供给质量。要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。要稳定外资和民间投资，稳定信心，加强产权保护，扩大外资市场准入，增强营商环境对投资者的吸引力。
2. 【央行：上半年房地产贷款增速回落】央行发布《2017年上半年金融机构贷款投向统计报告》。该报告显示，上半年房地产贷款增速回落，人民币房地产贷款增加3.04万亿元，占同期各项贷款的38.1%，比一季度占比低2.3个百分点。其中，个人住房贷款余额20.1万亿元，同比增长30.8%，增速比上季末低4.9个百分点。
3. 【部分稀土品种价格快速上涨】今日氧化镨钕、氧化镝等稀土品种价格再度上调，每吨涨幅在0.5万元-2万元不等，另外氧化镥每吨最高调涨20万元。目前氧化镨钕报价在37万到38万元/吨，近一周涨幅近3%，金属镨钕报价在46.5-47.5万元/吨，周涨幅超过2%。氧化钆(99.5%-99.9%)最新报价接近9万元/吨，周涨幅超过5%。
4. 【上半年中国新船订单量降三成 业内预测两年后部分船企或无船可造】中国船舶工业行业协会表示，上半年，全球新船订单依然处于低位，我国新承接船舶仅为1151万载重吨，同比下降29%，新承接订单连续13个月小于完工量，大部分船企生产任务安排只能维持到2018年，2019年船台(坞)空置率明显上升，部分船企开工船舶严重不足，企业连续生产能力面临严峻挑战。
5. 【今日国内钢材市场6家钢厂降价】7月24日，国内钢材市场多数回调。25个主要城市中，南京、广州、天津、昆明等16个城市螺纹钢价格下跌20-60元/吨;济南、广州、北京、成都等16个城市热卷价格下跌10-70元/吨;杭州、长沙、天津、哈尔滨等10个城市中厚板价格下跌10-40元/吨。
6. 【22家纸厂调高废纸收购价 最高再涨200元/吨】7月22日-24日，全国22家纸厂上调废纸收购价，涨幅在40~200元/吨，涨价的区域主要集中在山东、河北和河南等地，而江浙、广东等地多选择下调废纸收购价格或不变，跌幅普遍在20-50元/吨不等。(华印纸箱)
【资金流向】
港股通(沪)每日额度105亿元剩余97.13亿元，占比92.5%。
港股通(深)每日额度105亿元剩余98.01亿元，占比93%。
板块方面：
上个交易日所有港股资金净流入最多的5个板块是汽车、软件服务、餐饮娱乐、其他金融和电讯，其中汽车板块净流入13.3亿港元，软件服务和餐饮娱乐分别净流入9.09亿港元及4.4亿港元。
【主要股东增减持】
新加坡政府投资公司于7月20日增持铁建装备(01786)143万股，最新持股量增至10.06%。
The Capital Gp于7月20日减持长实地产(01113)2095万股，最新持股量降至4.88%。
摩根大通于7月18日增持浙江沪杭甬(00576)77万股，最新持股量增至11.01%。
摩根大通增持招商银行(03968)11万股，最新持股量增至6%。
【大行评级】
大和：削电能实业(00006)目标价至64.1元，下调评级至“逊于大市”。
瑞信：维持长汽(02333)“优于大市”，目标12.5元。
花旗：上调渣打(02888)目标价至95元，维持“买入”评级。
美银美林：升腾讯(00700)目标价至331元，维持“买入”评级。
里昂：降瑞声科技(02018)评级至“沽售”，目标价105.2元。
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