美国手机市场价格战最严重的阶段或许已经成为过去，但其帮助引发的通货膨胀下降却没有。
美国商务部周二公布的数据显示，美联储看重的物价指标4月份同比仅增长1.7%，低于3月份时的增长1.9%以及2月份的2.1%。扣除波动较大的石油和食品成本后的核心通胀亦创下2015年以来最疲弱的按年增幅。
短期内反弹的可能性看起来不大，负面因素包括油市供给充裕、汽车市场库存高企以及房屋租赁市场供给增加。
“疲软态势并非转瞬即逝，”法国兴业银行驻纽约的高级美国经济学家Omair Sharif说，“引擎盖之下有不少东西都在降温。”
结果：通胀似乎到年底将无法达到美联储的预测水平。虽然这预计并不会阻止美联储在6月份加息，但长期停滞将使得美联储官员们按照他们3月份的预测在6月加息之后于年内再跟进一次加息变得更为困难。
“如果疲软的通胀数据持续，将值得担忧，而且最终可能会导致我重新评估合适的政策路径，”美联储理事Lael Brainard周二在纽约准备的书面讲话中称。
美联储决策者今年3月份时预测，美国通胀年底将达到1.9%，略低于个人消费支出物价指数2%的目标水平。但这一前景如今看来已经难以达到，而且Sharif说他预计官员们将在6月13-14日的政策会议结束后公布的新预测中下调他们的预期。
美联储官员一直希望3月份通货膨胀的下降是暂时的，根据美国劳工部的数据，这一下降主要受到当月无线服务费7%的创纪录新高跌幅的影响 。虽然这类价格在4月份进一步下滑，但还有其他更多的因素对通胀产生影响。
石油供应
OPEC产油国及其盟友正在努力缓解供应过剩对原油及汽油价格，以及通货膨胀的拖累。该组织上周决定将减产措施延长至明年3月，但此举未能提振能源市场。
核心通货膨胀也有下降的压力，这一指标4月份从3月份的1.6%下降至1.5%，不过环比0.2%的涨幅略高于预期 。
“这个数据种下了怀疑的种子，即便对像我这样的看涨通货膨胀人士也是如此，”Amherst Pierpont Securities LLC驻纽约首席经济学家Stephen Stanley说。 不过，他认为最近的价格疲弱态势只是昙花一现，而不是基本趋势的变化。
汽车市场似乎也陷入了供应过剩的泥沼。销售降温已经让汽车经销商背上了沉重的库存负担，庞大的库存将需要时间--甚至更低的价格--才能清理干净。
“新车市场仍然处于平台期，库存高企”，针对汽车买家的“激励措施增加”，AutoNation Inc．首席执行官Mike Jackson4月25日对分析师表示。这家总部设在佛罗里达州劳德代尔堡的公司是美国最大的汽车经销商集团。
公寓供求平衡也开始倾斜。建筑热潮使得市场上出现更多的库存，不断上涨的租金出现了涨势消退的迹象。一些分析师说，今年下半年租金涨势可能保持平稳，而不会提速。
可以肯定的是，还有一些力量将消费价格推向另一个方向，包括在就业市场变得更为紧俏的背景下劳动力成本攀升，以及美元走弱等。
美国4月份失业率为4.4%， 低于美联储官员计算得出的长期可持续水平。周二的同一份报告显示，消费支出在第一季度经历疲弱之后有望反弹。这是尽管价格压力有所下降的情况下，市场普遍预计决策者将在下个月加息的重要原因。
周二公布的其他指标显示，住房市场依然紧张，消费者信心较强。标普CoreLogic凯斯-席勒房价指数 显示，20个城市的住房价格3月同比上涨了5.9%，是2014年7月以来的最大涨幅。世界大型企业研究会的消费者信心指数5月略有下滑，不过依然仍远高于大选前的水平。
不过，巴克莱首席美国经济学家、前美联储官员Michael Gapen表示，又一年的通胀低于美联储目标水平可能是件麻烦事。消费者、企业和投资者可能会更倾向于相信价格将长期保持在低位。
所存在的风险是“市场预期开始以此为中心，”Gapen说道，他认为整体PCE通货膨胀第四季度平均为1.6%左右 。 “之后可能因此永远无法达到2%的通货膨胀目标，总是低于这一水平。”