标准普尔500指数与2016年第一季度相比,公司的盈利预期大大提高了。股指上涨的动力可以追溯到标普指数2017年第一季度收益预期大幅增长13.6%。这种增长速度不仅仅让分析师惊喜,同时也是2016年第三季度以来最快的增长。市场还认为,未来公司盈利还会不断增长。
股市投资者只关注积极的因素,而债市投资者似乎更加关注消极的因素。
美国实际国内生产总值第一季度增长被修订为1.2%,在历史上这样的增幅显然是非常缓慢。特朗普政府当局在批准医疗改革方面遇到困难,税改等财政刺激措施被一拖再拖,特朗普的今年预期3%的GDP似乎越来越难实现。政治危机也是债市投资者关注的对象,特朗普的通俄门成为各大媒体的头条。所有这些因素都导致投资者的避险情绪在不断增加。
除了经济增长缓慢的预期,市场也担心通货膨胀下降到美联储普遍预期之外的水平。例如,美国3月份的核心消费者物价指数(不包括食品和能源)下降了0.1%,而四月份也仅仅只增长了0.1%,低于市场广泛预期的0.2%。此外4月份的通胀率从一个月前的2%,下降到了1.9%。从这组数据来看,美国的通胀显然没有加速的迹象。