股市往往是疯狂的，而债市投资者往往是谨慎的。从历史上看，债市投资者似乎是更好的预测未来经济和股市走向的更好的指标。
美联储5月24日发布的会议记录显示，美联储很可能会在6月14日的下一次会议上将联邦基金利率提高25个基点。这会使得国债收益率曲线变得平缓，换句话说，两年期债券收益率和十年期债券收益率的差距可能会进一步缩小。
从历史来看，债券市场，特别是两年期债券和十年期债券的收益率差价似乎是经济和市场的一个更好预测指标。 2006年到2007年12月是金融危机衰退前的一段时间，这段时间债券市场上也有类似矛盾的信号。从这点可以看出，债券市场确实是比股票市场更好的预测指标。
图：股市和两年期十年期债券收益率的差价对比图
上面是2006年金融危机发生前，股市和债券市场走势的对比图。其中实线显示的是两年期和十年期债券收益率的差价，虚线显示的是标普500指数的走势。
从上面的图表我们可以看出标准普尔500指数在2006年下半年持续上涨，但二年期债券和十年期债券的差值却出现了大幅回落，经济衰退前的市场走势和当前的市场走势惊人的相似。这是否也暗示着，未来美股市场很可能会出现大幅下挫呢？
历史是可以重复的，但历史永远不会简单的重复。股市和债券收益率连续两个月出现背离，因此当前投资者绝对不能忽视来自股票市场的风险，应该倍加警惕。尤其是如果特朗普政府的税改失败，那么美股很可能面临大幅下跌的风险。
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