当主要金融机构负责人对市场表示担忧时，投资者往往正襟危坐。通常市场波动的现象一直存在，但是在今天越来越疯狂的市场中，一些“高调的声音”吸引了人们的注意。
高盛首席执行官劳埃德.布兰克费恩(Lloyd Blankfein)在本周早些时候在德国的一次会议上发表的演讲中表示，他对股票市场感到不安。
根据对布兰克费恩的发言总结，他对股市感到担忧的有8个原因：
1. “当公司债券的收益率低于股票股利时，这让我感到不安。”虽然市场有所回落，例如2014年底和2015年下半年，但从长期来看，过去五年来主要指数大幅上涨。在分配股利之前，标准普尔500指数是机构投资者的主要基准，自2012年9月以来上涨了70%以上。
2. 如果我们追溯至2009年3月，当经济衰退结束市场触底反弹，目前“复苏”的时间跨度已经超过8年，或超过100个月。相比之下，1945-2009年的平均经济扩张期为58.4个月。换句话说，目前的扩张周期已经超过历史平均水平，数据中有迹象提醒我们应该提高警惕。
虽然复苏长周期得到了美联储积极的货币政策的推动，但最终的结果是，目前的扩张将会结束。由于美联储将缩减资产负债表，使利率接近正常水平，我们在此提醒，历史上，在经济进入衰退时，央行都有一段加息记录。
3. 进入2017年，特朗普当选总统引发了一波市场热潮，投资者期待他的政策承诺能够实现。过去几个月，特朗普政府虽然发布了多项行政令，但是税收改革或基础设施支出尚未取得任何进展，导致政策不确定风险产生，税收改革原定于8月份，现在预计将在2017年底推出。因此，投资者对于下半年的公司收入以及股票收益预期将复位，即产生回调。
4. 随着股市走高，股票估值也在上升。标准普尔500指数的市盈率为18.7倍，而五年和十年平均市盈率分别为15.5倍和14.1倍。2015年和2016年，盈利预期每年都在下调。由于美国经济数据令亚特兰大美联储降低国内生产总值预期，在2017年下半年我们对每股收益预期有一个向下的修正。
5. 自8月1日起，公用事业股上涨，金融和可选消费品股下跌。对于广泛关注市场的投资者来说，这不是一个积极的迹象。
6. 哈维和艾尔玛飓风对市场也造成了影响。我们估计哈维飓风造成的损失在750亿至950亿美元之间，艾尔玛飓风达到了5级，在接下来的几天中，我们将对艾尔玛飓风带来的相关损害的严重程度有更好的了解。我们认为哈维和艾尔玛飓风的接连袭击将会对各行业的经济和企业造成破坏。一旦重建工作开始，我们将看到经济活动增长，我们预期美国第三季度GDP将有意义地向下修正。
7. 标准普尔500指数已经上涨超过300个交易日，没有出现5%或更多的回调，这是自1929年7月19日以来最长的上涨周期。根据道琼斯数据，这个上涨记录达到了369个交易日。历史上，随着市场行为回复到平均水平，低波动时期往往紧跟高波动时期。考虑到当前波动幅度较小，市场进入波动性剧烈期的概率有所增加。
8. 另一个反向指标(走势与股指相反)也有所回升，即美国券商TD Ameritrade Holding(AMTD)的投资者波动指数(IMX)持续上涨。对于那些不熟悉IMX的人来说，这是由AMTD创建的基于投资者行为的指数，它计算了华尔街主要投资者的投资活动，以衡量投资者的股票策略。指数越高，多头散户越多。8月份，IMX达到7.45，高于7月份的7.09，创历史新高。