在之前的不少财经新闻中，我们曾提到过，随着交易员对美联储今晚加息的预期不断升温到接近100%，由此引发的一些押注也已经在不少市场上蔓延。然而，越是事先被100%预计到的决定，无论其究竟有多么重要，都可能已无法在决定宣布后引起市场更多的波澜。因此，今晚究竟如何就美联储加息的决定布局，很可能依然是一门大学问。
彭博日前报道，对冲基金等大型投机客加大了对美联储收紧货币政策的押注。根据美国商品期货交易委员会提供的持仓数据，在截至3月7日的一周，资产管理公司所持5年期美国国债期货减少6.8万张合约，超长期期货多头头寸减少1.5万张合约。欧洲美元期货未平仓合约的变化显示，投机账户增持了2018年和2019年到期的空头头寸。
对冲基金所持对美联储利率路径敏感的欧洲美元期货的空头头寸增加了逾21万张合约。
市场对于今晚加息决定的充分消化，令不少交易员甚至担忧，一旦今晚真的加息后，美元会否反而出现卖事实的行情！那么，这样的局面是否真的存在可能性呢？对此，Forex Crunch主编Yohay Elam认为，投资者今晚不妨根据美联储的具体立场表态，做好不同准备。Elam就美联储加息可能会出现的三种情形以及市场反应进行了分析。具体如下：
①中性加息
Elam的基本场景是美联储将进行中性加息。这意味着声明将采取谨慎基调，2017年点阵图维持不变，耶伦将采取“观察等待”模式。市场当前预计今年加息三次，其中包括三月份加息。按照这一预期，6月份加息预期将迅速推进。鉴于美联储总体上采取鸽派立场，市场可能会再次下调今年加息路径至两次，预计下一次将于9月加息。
此种情形下，预计市场起初会做出温和的“卖事实”反应，美元将小幅下滑。而在数小时过后，随着分析的深入且欧洲交易员从睡梦中醒来，我们可能会看到二次反应：美元再次遭到抛售，不过不会出现极端情况。
②鸽派加息
加息可以是鸽派的吗？这里有些自相矛盾。如果形势不是很好，为何要加息呢？“当前先加息以便在衰退来袭时再降息”这一逻辑不是很令人信服。尽管如此，美联储仍可能会利用近期股市涨势来“悄悄”加息，随后在很长一段时间内按兵不动。
此种情形下，美联储在加息的同时可能会传递出当前形势良好，但前景面临极高不确定性这一信息。这一信息可能会体现在声明以及耶伦发布会上。更重要的是，美联储或将下调2017年“点阵图”至加息两次，有人或将质疑美联储今年的紧缩步伐是否会就此画上句号。
这一结果将产生巨大影响，声明公布后美元将遭到大幅抛售，并在随后掀起第二波和第三波抛售潮。不过，这一场景的可能性较低。
③鹰派加息
美联储可能会选择先提高加息预期，随后再回调。这在过去已经有过先例。声明可能会基于通胀和就业释放出鹰派基调，耶伦随后也发表乐观言论，点阵图将加息次数上调为四次。
此种情况下，美元起初将强劲上扬，随后逐渐延续涨势。这一场景的概率也很低，美联储通常保持谨慎态度。三月初的加息大合唱可能是例外情况，而非美联储新常态。
Elam总结指出，美联储势将加息，结果将取决于他们如何传达此后行动这一信息。基本场景是维持2017年加息次数预期在三次不变，小心翼翼向前推进。这是市场当前所预计的，其可能会导致温和“卖事实”反应。其他两种情形则会产生完全不同的影响：鸽派加息将下调今年加息次数至两次，其将导致美元惨遭抛售；鹰派加息将上调加息次数至四次，其将强化美元涨势，但这一情形看似不太可能会发生。
编辑:潇湘