定增主角
由金融企业变为“与A股相关”
根据股转系统公布的数据，2015年，新三板企业共实施了2565次定向增发，累计融资金额达到1216.17亿元，定增数量和募资规模都较2014年实现了跨越式的增长。
这一方面是由于2015年挂牌企业数量激增所致，新三板挂牌企业家数从年初的1572家猛增至年末的5129家，尤其是PE、券商、保险等各类金融机构的涌入极大地刺激了新三板定增市场。
另一方面，新三板作为企业的融资平台，特别是在二级市场交投不活跃的前提下，定增融资对挂牌企业和投资机构而言就显得愈发重要。
不过，伴随着证监会对类金融企业在新三板挂牌和融资的限制，新三板定增市场出现了比较明显的变化，定增的主角从金融公司变成了由上市公司参、控股的新三板企业。
根据联讯新三板研究院统计，2016年至今，新三板挂牌企业已实施定增融资规模排在前10位的就有7家是上市公司参、控股企业，再加上与上市公司深圳华强控股股东相同的华强文化，以及控股了上市公司汇冠股份的和君商学，与上市公司沾边的新三板企业几乎垄断了新三板定增排行榜。
从另一个角度来看，上市公司参与新三板股票定增的热情越来越高，频繁参与且投入金额不菲。
认购对象
个人参与比例由74%升至82%
新三板府根据东财Choice的数据统计发现，2016年1月1日至2016年5月16日期间，新三板共计成功实施1373次增发，而根据“认购增发明细”，府爷得到了9259条认购明细，其中，7548次认购对象为“个人”，占比81.52%。
而在2015年全年，新三板共计成功实施2587次增发，根据“认购增发明细”，可以得到16625条认购明细，其中12422次认购对象为“个人”，占比74.72%。
由此可见，个人投资者参与新三板定增的比例有所提高。
中泰证券一份针对新三板定增机构参与度的调查结果也印证了此观点。根据中泰证券的统计，2015年参与新三板定增机构的比例分别是私募基金占45.6%、证券公司占13.4%、基金公司资管计划占9.9%、信托计划占5.6%。而2016年以来，私募基金占比降到39%、证券公司降到11.5%、基金公司资管降到5.3%、信托计划则降至1.3%。
定增终止
定增被否数量直逼去年全年
根据联讯新三板研究院统计，2015年全年共发生166起定增被否终止的案例，2016年至今，定增被否的案例就有165起，其中不乏恒大文化、银橙传媒、中科招商、天地壹号等知名企业的大手笔定增项目。
府爷此前也有盘点过新三板企业终止定增的案例，感兴趣的可以移步：《新三板终止定增盘点：不懂规则、无人问津、企业反悔……》
除了企业不懂股票发行规则而导致发行发行外，也有相当一部分企业并未能得到投资者的认可：未与任何投资人就发行方案达成投资协议、未收到认购对象所认购的款项等。
在业内人士看来，新三板公司终止定增的原因主要是因为市场预期发生了很大的变化。2015年中的股灾之后，A股乃至新三板的企业估值均明显下调，加上新三板流动性问题尚未出现好转迹象、定增的财富效应减弱，不少投资机构在参与时变得更加谨慎，这使得新三板定增募资规模放缓的同时，也加大了企业融资失败的概率。