5月17日，腾讯公布2017年第一季度财报，数据显示腾讯第一季度总收入为人民币495.52亿元，其中网络游戏收入为人民币228.11亿元，增长34%，这项增长主要来自于移动游戏(如《王者荣耀》、《龙之谷》)以及PC端游戏(《英雄联盟》、《地下城与勇士》等)。据业内人士预测，仅《王者荣耀》这一个游戏，每月创造的收入就能达到20-30亿元人民币。相比之下，腾讯在新三板上的游戏供应商们日子就没那么好过了，8家公司在近三年中有6家出现营收规模缩减，三家连续亏损，存在持续经营风险。
马太效应初现，营收规模差距扩大
挖贝新三板研究院数据显示，腾讯在新三板上的游戏类供应商共8家。其中，华清飞扬(834195)2016年营收4.92亿元，超过其余7家企业的营收之和4.90亿元。这在一定程度上表明，新三板游戏行业马太效应初现，龙头企业占据绝对优势与市场份额，其余大部分企业则只能为剩下的一小块蛋糕争得头破血流。
2016年腾讯新三板游戏供应商营收(挖贝新三板研究院制图)
数据来源：2016年财报
三家企业连年亏损，存在持续经营风险
考察2014-2016年经营数据可以发现，腾讯新三板游戏供应商中仅华清飞扬、墨麟股份(835067)两家公司持续盈利，其余6家公司在2014、2015年分别只有1家盈利，2016年有2家盈利，白鹭科技(836615)、页游科技(430627)、超级玩家(831360)则连续三年出现亏损。整体来看，腾讯新三板游戏供应商经营业绩一片惨淡。
2016年腾讯新三板游戏供应商净利润(挖贝新三板研究院制图)
数据来源：2016年财报
注：标注“*”号的表示2014-2016年连续三年亏损。
行业内竞争激烈，平均研发费用占比超50%
2014-2016年，腾讯新三板游戏供应商的平均研发费用占比为61.2%，其中白鹭科技(836615)三年平均研发费用占比高达153.7%，这家公司主要的业务是提供游戏开发解决方案，公司在公告中称其持续亏损的原因是大量的人力资源投入，以及初期市场推广、品牌宣传投入较多。此外，超级玩家(831360)、欢乐互娱(836519)、墨麟股份(835067)的三年平均研发费用占比均超过70%。可以看出，游戏研发“烧钱”但不一定赚钱，前期投入需要巨大的耐心。
附：腾讯新三板游戏供应商名单
腾讯新三板游戏供应商名单