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国公司在中国的资本市场上估值更合理

2017-06-20 23:52  来源:挖贝网 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:挖贝网

3月25日消息,由品牌联盟和中国经济会展研究会联合主办;北京顺义新三板产业加速器和玖零股份联合发起的“2017首届新三板品牌峰会”在北京举行,挖贝网作为支持媒体,对大会进行了全程图文直播。

一直以来,品牌联盟(837940)以“品牌,让中国更受尊敬”为理念,一直致力于推动中国品牌产业化,中国产业品牌化的发展。此次发起倡议发起新三板品牌峰会,是为了强化新三板企业的品牌意识,促进新三板相关企业交流,最终实现新三板品牌的群体崛起。

百合网(834214)董事长田范江做了《新三板凭什么并购纳斯达克公司》主题演讲,并分享了百合网与世纪佳缘合并的案例。

他认为,任何一起合并事件都是基于商业诉求,中国的公司在中国的资本市场上可以有更好的估值。他表示,百合网十分看好新三板发展的可能性,新三板快速定增的融资能力十分高效,融资为交易的达成提供了一个保证。

以下为演讲实录:

田范江:各位嘉宾大家好,感谢主持人对百合网的溢美之词。今天议程临时调整,我没有来得及做准备。这里关于百合网收购的案例很多朋友知道或者是感兴趣。

首先主持人讲整个交易新的状况,现在已经过了一段时间,所以有些新的进展。百合网在2015年11月20日挂牌新三板,12月的时候当时和世纪佳缘签署一个合作协议,在之后因为受到一些政策的限制,我们当时对VIE公司受到政策约束,不是特别的熟悉。2016年初调整方案,后来通过我们一个参股公司收购了世纪佳缘所有的股份,在2016年5月份世纪佳缘从纳斯达克退市。

刚才讲到为什么一个新三板的公司和一个纳斯达克公司之间会发生这样的交易?任何合并交易的发生,都是商业行为。我们能够这样交易的达成,是因为双方在市场上都处于市场的领先地位。百合网是2015年前后开始进入这个市场。在这个市场当中会认为这两个品牌处于领先位置,后来彼此都很难取得竞争优势。2015年我们提出新的战略,作为婚恋网站不仅仅应该是婚恋交流,而且应该是围绕婚恋相关的综合服务,它的延展从单一的婚恋交流道婚礼到情感咨询甚至到相关的理财服务。

专业婚恋网站解决的问题不仅仅是为两个人提供相遇的机会,交流和婚姻有什么区别?交流很多时候就是一种激情,情感性。婚姻是很理性,从爱情到婚姻有一个很大的门槛。我们讲一个基本的数字,女生库里四分之三都要求男方有房,在男生库里有四分之一说自己没房,也就是说婚姻在爱情基础上爱增加一些房、钱等等方面的问题。而是应该提供更加全面的服务,这时候我们提出新的业务战略,但是这个新的业务战略提出之后,我们在相当长一段时间之内,我们和世纪佳缘之间的竞争太过激烈,双方实力过于接近,彼此的业务模式也是比较接近。所以说大家主要的精力和资源全都放在彼此的竞争之上。双方的盈利都受到了很大的影响。看到新的业务机会,没有经济,没有资源腾出手来占领市场。

在这样大的背景下,两个公司意识到可能如果继续持续竞争,我们在竞争同时,会错失重大的产业机会。而合并会有更大的商业价值,这是商业上的行为。双方合并之后,我们双方达到了2.7亿以上,在国内婚恋交友市场起到领先地位。

为什么说百合网并没有上纳斯达克,而是回来了?这是第二个大的背景,还是中国的经济实力,中国的公司在中国的资本市场上可能能得到很好的认知。世纪佳缘是不错的公司,但是他在纳斯达克没有太多美国人使用他的服务。美国人对中国婚恋市场理解也是非常浅表。像世纪佳缘这样的公司在纳斯达克没有太高的流动性,他的估值也起不来。他不是靠单一一个公司能够去被改变,他的价格被低估,缺乏流动性的状况,相当难以去改变。

因此,像特别的有本土文化的特点的公司,还是应该在本土的资本市场上得到更好的认知。在国内大家都知道世纪佳缘、百合网,但是在国外谁知道你是谁,连世纪佳缘、百合网的网址都拼不准,读不出来。所以说在这样一个资本市场之下,他是得不到溢价,得到折价,这是第二为什么往回,而不是往外。是因为深度植根于中国市场,中国本土文化的公司和业务形态,在中国资本市场得到更好的发展地

第三为什么百合网并购了世纪佳缘之后上了新三板,而不是其他呢?新三板我们当时有一个极高发展的可能性。新三板虽然处于发展的早期,但是我们从2014年下半年的时候感觉到新三板有很多机会。果然到2015年上半年的时候迎来了新三板的第一次高峰。在那个时候我们也是很迅速的去完成了比较大的融资。这一轮融资改变民营资金的持有量。

新三板提供快速融资的能力,在主板需要很长时间,但是在新三板这一次融资我们两三个月就完成了,从它的发起到共同完成股份的跟进,一共三个月左右的时间。所以说在新三板上我觉得还是体现出比较强的一种融资的能力,这个融资提供了根本的保证。

百合网从2015年开始,上新三板之前以及上了新三板之后一年多的时间里,我们是在之前融了14.8亿,上了新三板之后,一个月之内分发了1.23亿。刚刚过去八月份,我们完成了8.82亿的。我们先后一共完成33亿左右的融资。这个是新三板比较快速的融资能力,这样的融资能力是为我们能够这样的交易提供了保证。这是新三板对企业发展,并且改变整个市场格局的一种支持。抓住这样的一个机会,整个中国的婚恋市场发生一个很大的变化。

所以综合起来看,我觉得像这样一个案例有三点,第一点商业价值,合并之后大家能够合作共赢,去拓展更大的市场。从婚恋交友到整个婚恋生态圈,扩大100倍。第二本土的企业在本土的资本市场可以获得更高的溢价。第三就是新三板提供的这样一种快速融资的能力,为我们提供了资金上的保证。所以最终就是大家看到的交易,我的分享就道这里,谢谢大家。


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