如果说基金规模这条线打击的是中小机构，收入比例这条线则直接命中了大型机构的要害。
2015年私募机构蜂拥挂牌正热之时，某拟挂牌机构的人士曾向投中网记者解释，挂牌的一个重要动机是，通过在新三板市场上募集长期资金，部分弥补目前以股权投资基金方式募资普遍期限过短的缺陷。实际上，不少已挂牌机构也正是这么做的，九鼎开创的“LP变股东”模式效仿者众。但这样的做法显然与“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”的要求直接相违。
2015年11月正式挂牌的天图投资，在挂牌的同时面向LP进行了一轮大规模定增。在定增中，天图投资以股票作价收购了LP们持有的基金份额，这彻底改造了天图的资金结构。挂牌前天图投资共管理着6只基金，实缴规模约32亿元。在该轮定增后，其中5只基金(实缴规模约30亿元)成为天图投资的全资或持有99%股份的子公司，同时这些基金的份额持有者成为天图投资的股东。也就是说，天图投资从一家基金管理机构，转变为一家以自有资金为主进行投资的公司。
资金结构的转变也造成了收入结构的转变。天图投资披露的2017年一季报显示，其营业收入的94%来自于自有资产投资，仅6%来自受托资产投资。
实际上，大部分挂牌的大型私募机构存在着与天图投资类似的情况。翻阅各家机构的2016年年报可以看到，硅谷天堂收入的76%来自自有资产管理，24%来自受托管理资产；信中利公司自有资产投资项目实现收入占营业总收入的比例为67%，受托资产管理实现的管理费收入占营业总收入的比例为3%；最夸张的是明石创新，其并表了15家实业子公司，它们贡献了明石创新营业收入的98%，而私募股权业务收入(包括自有资金投资和受托管理投资)仅为在明石创新的收入中占比仅为1.4%。其他机构不一一列举。