3月17日至5月24日，集合信托市场共计有150个房地产信托项目。其中，恒大集团参与的信托项目共19个，且房地产项目多集中于二线、三线城市
　　5月份，集合信托市场回暖，房地产信托更是呈现强劲的发展势头。

　　用益信托在线统计数据显示，5月份房地产信托募集资金235亿元，环比增幅近四成。

　　用益信托研究员帅国让对媒体记者表示，5月份房地产信托的升温具有一定的客观因素，一是近期银监会一系列强监管政策限制了银行资金的流入，房企融资渠道受限；二是市场行情看好，融资需求旺盛；三是债市收紧，房企融资成本上升，此形势下，信托融资优势凸显。

　　火热房地产信托的背后，恒大集团、融创、华夏幸福（600340）等多家地产大鳄潜伏其中。记者从用益信托拿到的一份房地产集合信托项目表了解到，“317新政”后至5月底，即3月17日至5月24日，集合信托市场上共计有150个房地产信托项目。其中，恒大集团参与的信托项目共19个，且多集中于二三线城市，融创、华夏幸福与信托合作也颇为紧密。

　　房地产信托市场
　　新政后由冷升热
　　用益信托在线数据显示，2017年5月份，集合信托成立规模达906.75亿元，其中，投向房地产领域的信托资金为235.59亿元，占信托资金总额的25.98%。这表示，5月份集合信托超1/4的信托资金投向房地产领域。房地产信托市场自3月份楼市严调控以来，首次开始回暖。

　　5月份房地产信托的再次升温具有一定的客观因素。用益信托研究员帅国让对媒体记者分析道，造成房地产信托升温主要由以下原因引起：一是近期银监会一系列强监管政策限制了银行资金向信托的流入，房企融资渠道受限；二是市场行情看好，融资需求旺盛；三是债市收紧，房企融资成本上升，此形势下，信托融资优势凸显。

　　不过，研究人士对下半年的房地产信托市场行情并不太看好。他对媒体记者表示，鉴于银监会监管力度进一步加强，楼市调控或再度升级，房地产信托市场火热的行情或将难以为继，将持续下滑，应该不如前几个月的行情。

　　近期，银监会向各地银监局下发《2017年信托公司现场检查要点》，房地产信托业务被列为检查要点之一。此后银监会表示，此次是对部分信托公司进行例行检查，并非发布新的监管政策。

　　另外，今年以来，银监会密集发文要求银行业金融机构按相应主题开展自查与整治，监管严厉程度空前，主要针对同业、投资、理财等业务，重点关注杠杆、嵌套、监管套利等领域，集中整治“三违反”、“三套利”、“四不当”，要求防范“十大风险”，强调“监管补短板”。

　　用益信托认为，一系列监管政策不仅限制了银行资金向信托的流入，还加强了对以规避监管为目的的通道业务整治。这一方面会影响信托业务的资金端，包括限制信托资金来源，银行的理财或同业资金投资于包括信托在内的各项资管计划监管趋严，并加强信托公司的募集监管。另一方面作用资产端，通道业务、资金池业务空间将收缩，房地产业务监管持续加强，政府平台的业务难度也在加大。

　　地产大鳄潜伏身后
　　房地产信托回暖的背后，大型地产商的助力不可忽视。

　　记者从用益信托拿到的一份房地产集合信托项目表了解到，“317新政”后至5月24日底，集合信托市场上，统计有150个房地产信托项目成立，其中，恒大集团参与的信托项目共19个，且房地产项目多集中于二三线城市。

　　据了解，信托为恒大集团偏爱的融资方式之一。华融信托研究员袁吉伟分析道，信托具有融资便利，民营背景的地产公司也倾向于通过信托融资，比如恒大集团、碧桂园等。民营背景的地产公司在银行的融资相比国资企业来说较为困难，另外，恒大集团的房地产项目大多集中在二三线城市，银行渠道贷款相对更为复杂。

　　华夏幸福与信托公司最近也互动频繁。4月6日，华夏幸福拟与华融信托签订《增资协议》，华融信托通过设立“华融.幸福1号集合资金信托计划”募集信托资金向华夏幸福孙公司永清县瑞轩房地产开发有限公司增资10亿元。4月18日，华夏幸福拟与大业信托签订《增资协议》，大业信托以其已设立的“大业信托.华夏幸福涿州股权投资集合资金信托计划”募集资金向华夏幸福孙公司涿州致远投资，投资总金额不超过25亿元。5月5日，华夏幸福拟与中铁信托签订《增资协议》，中铁信托拟向华夏幸福孙公司任丘孔雀城房地产开发有限公司增资，增资金额为10亿元

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