今年，美元贸易加权指数录得历史上表现最差的一年。与此同时，美元兑主要货币汇率近期录得自1986年签订《广场协议》以来的最差表现。那么，这是否意味着美元指数将重启熊市周期呢？

　　过去三年中，美元贸易加权指数在2014年上涨8.6%，在2015年上涨10.7%，在2016年则温和上涨3.0%。然而，这一趋势却在2017年彻底逆转，自开年以来，美元指数的跌幅高达9%以上。

　　尽管2016年全年美元贸易加权指数的涨幅相对温和，但这一指数自去年5月2日的低点至今年1月7日触及的逾15年的峰值水平，涨幅近9.3%，同比增幅达14.5%。

　　然而，不幸的是，从那以后，对美元多头来说，情况就变得糟糕了。美元贸易加权指数逆转了其在2016年5月至2017年1月期间的反弹走势。毋庸置疑，这令整个外汇市场感到震惊。

　　如下图显示，今年，美元贸易加权指数录得历史上表现最差的一年。与此同时，彭博美元指数上周下跌1.5%，录得自5月19日当周以来表现最差的一周。

　　另外，从美元兑主要货币汇率的角度来看，美元的表现也非常疲软。如下图所示：截止至9月1日，美元兑主要货币汇率录得自1986年签订《广场协议》以来的最差表现。

　　鉴于美国经济数据的实际表现相当强劲，并且，美联储的货币政策没有发生实质性的改变，美元的这种走势令市场感到十分诧异。或许，这只能解释为美国特朗普政府的有意而为之，正如当年签署《广场协议》的里根政府一样。虽然，特朗普总统嘴上宣称强势的美元才符合美国的根本利益，但从实际操作中来看，他所倡导的缩减贸易赤字以及推动制造业就业岗位回流，却都需要弱势美元的配合。

　　如下图所示，在《广场协议》之后，美元指数开启了漫长的熊市周期。那么，如今，这一幕是否会再度上演呢？

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