三年连亏上百亿！这样的美团还能上市？

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三年连亏上百亿！这样的美团还能上市？

2018-08-30 10:26 阿宁财经收藏

8月28日，美团点评启动了赴港首次公开招股(IPO)前的推介活动，至少融资40亿美元。此前，美团已于8月23日正式通过港交所聆讯，预计将于9月20日正式登陆港交所。

王兴在创业十四年后，美团终于走上了赴港上市之路。这家成立于2010年3月4日的团购网站，业务逐渐扩展至酒店旅游、餐饮、外卖、出行、新零售，美团的竞争对手从拉手网、窝窝团，到饿了么、携程、阿里。

美团在招股书中陈述道：“我们的使命是帮大家吃得更好，生活更好。我们相信科技将使人们的生活更加美好。自公司创立以来，我们亲历了科技不断改善人们的日常生活，改善商家的日常经营。一切才刚刚开始。在用科技帮大家吃得更好，生活更好的道路上，我们既往不恋，纵情向前。

若成功登陆港交所主板，美团点评将成为继小米之后香港股市第二家同股不同权上市公司，其估值体量也与小米相当。美团点评还可能成为中国铁塔和小米之后，今年香港集资额第三大的新股。

目前美团旗下拥有4大品牌：美团、大众点评、美团外卖以及摩拜单车。这4大品牌涵盖了生活及信息服务、配送服务以及出行服务。美团的商业发展逻辑，即“以吃为核心，以此扩大用户规模，然后再向其他生活服务行业横向扩展”。

2017年，餐饮外卖贡献了美团62%的营收，到店业务预计在在15%左右。餐饮外卖和到店消费支撑起了美团估值的核心。公司以吃为出发点，进而转向生活服务领域全方面发展，使得公司得以对多个业务的剩余资源进行共享与利用，从而实现资源协同与规模效应。从美团公布的相关数据可以佐证这一观点。

三年连亏上百亿！美团居然还能上市？

美团的目标是以约600亿美元的估值募集60亿美元资金。在去年10月的40亿美元融资中，美团投后估值为300亿美元。此次港股上市美团点评联席保荐人为高盛、摩根士丹利与美银美林，华兴资本为独家财务顾问。

截至目前，联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%，联合创始人兼高级副总裁穆荣均持股2.5141%，联合创始人兼高级副总裁王慧文持股0.7264%。腾讯为第一大股东，持股20.1363%，红杉资本持股11.4368%。其他投资者持股53.7478%。

美团的营业收入主要构成是餐饮外卖、到店餐饮、酒旅等业务的发展，通过佣金、在线营销服务以及其他服务和销售收入，三年收入增长超过七倍。

三年连亏上百亿！美团居然还能上市？

2017年美团营业情况

收入339亿元人民币，同比增长1.6倍，净亏损189亿元，美团点评2017年调整后净亏损28.5亿元人民币。截至2017年底，美团现金及现金等价物及短期投资共计452亿元，其中现金及现金等价物为194亿元，短期理财258亿。

交易用户数3.1亿。自2015年到2016年，美团交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔，2017年这一数值为18.8笔，交易笔数三年增长超80%。

完成的交易笔数超过58亿，交易额达3570亿元。美团平台的在线合作商户从2015年的约300万增长至2017年的约550万，其中2017年活跃商家为440万。

不过，值得注意的是，在过去的三年里，美团点评的营收分别是40亿元、130亿元、339亿元，从增长速度也能看出美团各项业务拓展的都相当不错。然而美团的营业收入虽然同比增长，但是看利润的话美团一直都处在亏损状态。2015年、2016年及2017年，分别录得亏损105亿元、人民币58亿元及190亿元。美团在点评风险因素中也提到，未来或继续亏损，无法保证摩拜单车盈利。持续的亏损很有可能成为美团估值的一大软肋。

美团已经是全球第四大创业公司，是2017 年全球最大的餐饮外卖服务提供商以及中国最大的到店餐饮服务平台。美团表示，通过在核心品类的领先地位，已吸引了规模庞大且不断增长的用户群体，提升用户黏性，同时不断适应消费者持续演变的消费习惯。美团的领先地位也使美团能够高效地拓展新的服务品类。

美团的主要优势：

一、生活服务电子商务行业的领导者，享有显著的规模与网络效应；

二、刚需、高频服务领域中家喻户晓的品牌；

三、覆盖消费者生命周期价值的一站式平台；

四、助力商家取得成功的多元解决方案；

五、最大的同城即时配送网路；

六、专利和创新技术；

七、富有远见及强大执行能力的管理层。

不过，美团的各项关键业务都面临强敌的竞争。在外卖领域，美团与阿里巴巴集团支持的饿了么竞争，饿了么前段时间和口碑合并运营，让美团不得不重视。一旦美团上市成功，在融资方面占据了优势。不过，美团如何转亏为盈、提升业绩就成了一个重大压力。同时，在打车领域与滴滴出行竞争，共享单车市场，美团也是面临着相当严峻的考验。甚至还在支付领域与其投资方腾讯控股公司竞争。

美团在这场竞争中将如何发力？港股上市将是助力美团发展的重要里程碑，美团的未来值得期待！

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