今年以来华商基金业绩很惨淡。在股票型与混合型基金净值跌幅TOP20中独揽了5个席位，其中还有华商总经理梁永强亲自操刀的4只产品。

　　华商万众创新、华商未来主题、华商新锐产业、华商主题精选以及华商动态阿尔法，分别以-17.52%、-17.30%、-15.96%、-15.43%、-14.41%回报率跻身跌幅最大的前20名产品。

　　一家基金公司的总经理，想来业绩水平不会太差。为什么会有如此的业绩表现呢？原因就在于，死磕军工板块。梁永强管理的4只基金都押宝军工股。

　　一季度军工股占净值比TOP10股基；牛熊交易室

　　四只基金持有航天长、四创电子（600990）、洪都航空（600316）、中航电测（300114）、航天科技（000901）、航天通信（600677）、航发科技（600391）等军工股。但是今年4月以来，军工指数一泻千里。

　　今年军工的表现有些令人丧气，截至2017年6月19日，中证军工指数跌幅已达12%。此前华泰证券（601688）的军工行业分析师王宗超不无唏嘘的感慨茅台、五粮液（000858）和洋河三瓶的市值就可以买下整个军工行业了。在军工表现如此的情况下，这些大举配置军工板块的基金，是对军工板块的“豪赌”，还是对自己选股能力的自信呢？

　　牛熊交易室统计了中证军工指数从2013年以来的净值表现。首先我们发现军工行情的启动对事件驱动非常依赖，比如2013年至2015年牛市终结军工板块的表现都很出色。

　　中证军工指数走势图；牛熊交易室

　　就如华泰证券的王宗超所说，熊市中军工没有业绩，容易被杀估值。所以，2017年以来，在以消费股为代表的大盘蓝筹强势上涨的同时，军工板股却大面积惨跌。牛熊交易室统计了军工板块个股2017以来的股价涨跌幅情况，可知军工板块的表现确实惨淡，多数个股跌幅超过了10%。

　　虽然今年消息面上利好不断但是军工股却是一跌再跌，以消费股为代表的大蓝筹却广受市场欢迎。当A股震荡，缺乏明显的赚钱效应时，投资者避险情绪更重，公募基金于是抱团取暖，选择消费股，贵州茅台（600519）、美的集团（000333）等 “漂亮50”更是不断创新高。而梁永强管理的这四只产品重仓股却都指向了军工板块，大跌也就好理解了。

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