2008年，在没有任何征兆的情况下，美国次贷危机爆发了，瞬间燃烧到了中国，

“企业倒闭潮”

“老板跑路潮”

“担保链连锁危机”

“过桥贷突然死亡”

“民间借贷的集资诈骗”

各种事件仍历历在目，中国为此付出了整整10年的代价。

2018年，下个十年是否会发生中国式次贷危机？从刚结束的中央经济工作会议的报告中，嗅出了一丝丝的冬天的味道。

中央经济工作会议报告中关于“稳中求进”的表述中提到未来3年要打好“三大攻坚战”。排在第一位的是“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”！

这里有个敏感词汇：化解重大风险。从这个词汇中可以看出，顶层领导人对于重大风险可能会发生的基本判断，而化解重大风险是一个难题，需要打好攻坚战。这个“重大”

两个字在2016年的报告中是没有提及的，由此值得我们警惕和关注。

那么这里所担心的“重大风险”会是什么呢？是什么原因引起领导人对“重大风险”发生的判断呢？

美国“加息、缩表、减税”将掀起2018全球金融风暴！

美国连续以“加息、缩表、减税”三大招，无疑会在2018年掀起全世界新的金融风暴，中国不可能置之不理，但是中国可以跟进的措施选项并不多，而且会对中国经济产生巨大冲击，不会亚于2008年后金融危机！

在美国加息以后，中国跟随进行了MLF操作和逆回购操作，上调了0.5个百分点，被市场理解为间接的加息。但是值得玩味的就是中国为什么没有选择直接上调基准利率呢？

回想20年前，每次听到加息，老百姓会欢呼雀跃，在银行门口漏夜排队进行储蓄转存操作。可是如今，还有多少人喜欢加息呢？

其实那时候老百姓喜欢加息，是因为家庭主要资产是储蓄，没有任何负债，加息可以增加家庭的收入，

2018年也是现金贷最血雨腥风的一年，现在人人都在谈房价，谈房贷，谈现金贷，如果说如今生活最紧绷的，一定不是低收入者，而是那些每天出入高级写字楼的白领们。

其实中国基本上是没有中等收入人口，大多数人不过是多挣了一点钱，但是生活品质基本是没有提高的，究其原因，就是如今的负债已经相当高，而且基本都是必须要还的房贷、消费贷。

因为不少人陷入了无穷无尽还债的死循环里了，别说80后了，现在的90后有几个不是房奴，60后、70后有几个不是帮儿女还房贷的，不要听别人说我有几套房、几个商铺、几辆车的，其实负债累累。

现在的家庭，足足有一半家庭背上了债务，只要房贷不还清，这债务压力就是如影随形，在高负债的今天，加息更意味着家庭债务成本的增加，所以也就没有对加息抱有更大的热情了。

如今中国家庭的债务储蓄比超过40%以上的省份已经有23个了，同时国家整体的杠杆率也都一直偏高，在连续几年把去杠杆作为宏观经济主要目标之一，但是实际的杠杆率并没有明显下降。

中国当前的金融经济环境都不适合跟进加息策略，如果一旦选择加息，那么对中国的实体经济会是一个巨大的打击，在当前的中国经济状况下，加息的空间非常有限。

目前官方基准利率是1.5%，而11月CPI只有1.7%，如果选择加息，那么中国有可能陷入通过紧缩，对经济发展及其不利；一年期以下官方贷款利率4.35%，而社会平均利润率大概在6.8%，也就是说企业的融资成本和平均利润之间并没有多大的利差了，如果再加息的话，意味着中国的企业将面临亏损的窘境。

或许今天说一句“2018年，下一个冬天的开始”会有些耸人听闻、或者杞人忧天，但是面对未来3年，中国的企业家真的要有充分的准备和足够的智慧去化解重大金融经济风险的可能性。

“黑天鹅事件”：不可预测的重大风险事件，小概率但是却真实存在的危机。

“灰犀牛事件”：明知道的大概率风险事件却视而不见，这种危机的影响更大。

如2008年美国房地产泡沫集中爆发以及在此之前的诸多泡沫破裂；飓风卡特里娜和桑迪以及其他自然灾害后的毁灭性余波；颠覆了传统媒体的现实数码技术；大桥坍塌和摇摇欲坠的城市基础设施；苏联的迅速衰败和中东地区的混乱，在事前均出现过明显的迹象。

中国经济中有那些灰犀牛呢？其实也就是经济运行体系中显而易见却又积重难返的问题。高杠杆算是最大的一头灰犀牛。

12月上旬的政治局会议中，“防范化解重大风险主要为控制宏观杠杆率”被放在了首要位置，能看出防风险的着力点在于去杠杆、降负债。而再早之前的7月的金融工作会议也已经明确把去杠杆作为主要目标。

中国经济的高杠杆是如何加上去的？是在三次杠杆化进程中逐步加起来的。从2008年末的“四万亿“以来，中国经济走上加杠杆之路，虽然在2013年左右转向去杠杆，但是杠杆加的容易，去的艰难！

未来3年，中国既要警惕“黑天鹅事件”，更要防止“灰犀牛事件”，只有这样，才能够度过又一个十年的冬天。

“2018，下一个冬天的开始，你准备好了吗？”

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