对海尔消费金融而言，世界上最遥远的距离应该是身处万亿蓝海，却迟迟分不到一杯羹。

近日，招联消费金融、捷信消费金融净利润超过10亿元，已超过部分上市银行（无锡银行、江阴银行在去年的净利润水平均不足10亿元）。

消金市场的火热可见一斑。

然而，与招联消金同批获牌的海尔消费金融有限公司表现得力不从心，在2017年仅实现4769万元的净利润。

作为国内第一家在扩大消费金融公司试点政策后经银监会批准开放的消费金融公司，海尔消金成立短短三年，但却已经先后更换过董事长、总经理等重要高层职务，虽然背靠海尔集团，甚至拥有银行系背景，但发展态势却十分低迷。

与此同时，上市公司涉足消费金融的发展状态也是各有千秋。

1 海尔消金，梦碎

近期，多家上市公司陆续公布2017年财报，这些上市公司旗下的消费金融公司财务数据也得以披露。

从已披露的部分数据来看，基于互联网开展业务的消费金融企业最赚钱。比如趣店、招联消费金融、二三四五。

同时，随着中银消费金融公司披露出13.75亿元的持牌系消金公司的最高净利润，持牌消费金融公司在2017年净利润前三排定座次为中银消金、招联消金、捷信，并且挤入10亿元俱乐部。尤其是趣店，以净利润21.6亿元成为2017年最赚钱的消费金融公司。

另外，在2017年实现扭亏为盈的消金公司中，苏宁消金、华融消金分别实现净利润2.17亿元、1.05亿元。

几家欢喜几家愁，相比之下，与招联消金同批获牌的海尔消费金融有限公司表现得力不从心，在2017年仅实现4769万元的净利润。

据其股东方美凯龙年报的披露，海尔消金2017年营业收入2.53亿元，实现净利润4769万元。

含着金汤匙出生的海尔消金，没能按照“家长”期待的剧情发展下去，反而早早地淡出了大众的视线。

自2014年成立以来，海尔消金上线了“够花”“嗨付”两款APP，并在去年4月成为首批准入全国银行间同业拆借市场的消费金融公司。

而背靠海尔，自然作用集团旗下1.5亿实名家庭用户数据和3万多家专卖店网络的优渥资源，海尔消费金融可以通过数据共享、资源互换的方式，丰富自身数据资源，打下“线上模式”；

除此之外，海尔消金链接红星美凯龙、中国电信等16个生态资源，场景覆盖家装、家居、教育、3C、医美、租房等多个消费领域。

背景雄厚，令人眼红，乍一看就是前途无量的标配。然而，富二代中难免会出现走叉路的情况，海尔消金开业后的经营表现不尽如人意。

2016年和2017年其分别实现净利润0.43亿元、0.47亿元，而与海尔消费金融同年获得牌照的其他消金公司，则在过去两个完整的经营年度中，都实现了净利润上亿元或10亿元的突破。

对于经营状况不佳，海尔消费金融相关人士作出解释：净利增速远低于营业收入增速是由于展业规模扩大，营业收入也实现大幅增加，而2017年公司在风控系统和信息技术系统建设投入较大，各地人力资源配比投入较高，营业支出较大，导致利润增速放缓。

值得一提的是，2017年的业绩报表中，由邮储银行发起成立并控股，星展银行、渤海信托、拉卡拉、海印集团、广百集团、三正集团参股的中邮消金的利润为6775万元，并不算亮眼。

2 消金万亿蓝海，都想取一瓢

从2009年开始试点至今，消费金融行业已发展成为“万亿蓝海”，一部分上市公司看中这颗“香饽饽”，纷纷设立消费金融公司。

2014年，兴业消费金融公司、海尔消费金融公司、招联消费金融公司、湖北消费金融公司和苏宁消费金融公司相继获批建立。

次年６月，消费金融公司试点扩至全国，国内试点城市正在“孕育”一批新的消费金融公司。

随后，多家上市公司参与其中，布局消费金融领域：

2016年11月10日，新三板挂牌公司神州优车股份有限公司与张家口银行、蓝鲸控股集团共同出资设立参股河北幸福消费金融股份有限公司；

2017年4月13日，上海二三四五网络控股集团股份有限公司（002195.SZ，下称“二三四五”）与江苏银行、凯基商业银行及海澜之家（600398.SH）共同发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司；

2017年7月21日，中青旅控股股份有限公司与中国光大银行及另外一家企业共同设立“光大消费金融股份有限公司”……

值得一提的是，也正是这批上市公司率先潜入，绝大部分消金牌照都集中在这批先行者手上。

3 钱却不那么好赚

2017年，随着互联网金融行业监管的加强，红岭创投都宣布清盘网贷业务了，而消费金融却一枝独秀，呈现出一派勃勃生机的景象，这也难怪上市公司们“垂涎三尺”了。

据不完全统计，由于消费金融公司门槛较高，获得消费金融牌照的公司不多，截止到目前，已开业的有22家，且四分之三以上为银行系主导，而在这22家消费金融公司中，有现金贷相关业务的不少。

其中，银行系和上市系几乎都是以联合成立消费金融公司的状态出现。

消费金融市场如此巨大，众多上市公司都想来分一杯羹汤，但并不是所有想参与的上市公司都有机会。

实际上，消费金融市场主要分为三大类。第一类是商业银行，第二类是官方核准可监管的消费信贷市场，主要为持有消费金融牌照的公司，第三类则是未经官方批准监管的消费信贷市场，主要分为小贷公司、P2P网络平台和中介服务公司。

而根据《消费金融公司试点管理办法》规定，持牌消费金融公司可以通过接受股东和股东境内子公司存款、向境内金融机构借款、发行金融债券、境内同业拆借、资产证券化等多种方式融入资金。

而未持有牌照的公司只能为借贷用户对接持牌金融机构的信贷资金。近期，飞贷就出现了因银行信贷政策收紧出现借款难现象，在“金融去杠杆”大背景下，此类非持牌机构的发展瓶颈明显。

转机出现是在现金贷爆发时期，在无力与持牌机构争食的情况下，上市公司将目标转向现金贷。

一个很有意思的现象是，和消金牌照一样，开展现金贷所需要的网络小贷牌照也集中在这一批人手中。

在2017年初，全国共批准了82家网络小贷牌照，其中就有51家为上市公司背景，是由上市公司直接或间接入股，占比达62%；另外有27家网络小贷公司是由上市公司直接出资设立，占获网络小贷牌照公司总数的33%；以及有24家网络小贷公司是由上市公司间接入股设立，占获网络小贷牌照公司总数的29%。

但好景不长，随着去年底的现金贷监管重锤落地，上市公司纷纷与现金贷划清界限。有的甚至直接退出了互金市场……

所以，万亿蓝海，真正能取到那一瓢的不多，换句话说，随着监管合规，金融并不会给投机者机会。

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