到底是什么业务支撑起美团的600亿美元估值？

6月6日，外媒The Information发布消息，称美团最快今年九月会在香港IPO，预期估值或达到600亿美元，比上一轮300亿美元估值增加一倍。据知情人士透露，上周，王兴已经飞去香港会见投行，商讨IPO事宜。美团希望通过此次IPO，为持续扩张的业务，以及未来在海内外的收购提供资金。

美团在上一个融资回合中的估值为300亿美元，是全球估值第四大的创业公司。2017年GMV达到570亿美元（约合人民币3613亿元），同比增长50%；整体收入达54亿美元（约合人民币342亿元），与2016年相比翻番，是目前位列阿里巴巴和京东之后的第三大电商。

此次600亿美元的IPO一旦成功，美团将成为有史以来最大的中国上市科技公司之一。

01、美团为何要上市？

此前有媒体报道称，美团在国内和国际市场上很难再获得大体量的融资，而无论是做打车还是外卖业务，美团依旧需要钱。所以按照美团当下的境况，也许去二级市场融资会是一个不错的选择。

另外，曾有投资人爆料：美团点评此前的融资中，签署了对赌协议，承诺将在2018年前实现IPO。这意味着，资本留给美团的时间不多了。

如果美团是以此为出发点，那么前几个月大家对其IPO的猜测就不是毫无根据了，我们不妨先来回顾一下。

2018年3月份，彭博消息称，美团正在讨论IPO事项，计划最早于2018年年内在香港IPO，估值为600~800亿美元。如政策允许，美团也考虑在中国内地上市。

4月份，36氪从接近美团的投资人士处得知，美团点评正考虑启动新一轮30亿美元的私募融资，估值约400亿美元，上市时间无限期推迟。这一消息随后被美团官方否认。

随后的5月，美团又被传出将IPO提上日程，不过随后被媒体否认称消息不实——美团点评目前没有明确的IPO计划，预计两年后启动。

此前，美团曾通过做打车等创新型业务提高估值，但是距离600亿美元依旧还有差距。今年4月，美团又以27亿美金的价格收购摩拜单车，这也提升估值的一个方式。有业内人士认为，如果能够抵押摩拜还算优质的动产，美团也可以在一级市场上反复融资。

然而，一级市场的实际反馈并不乐观。

彭博社近期报道指出，美团去年交易额高达570亿美元，活跃买家人数与美国人口持平，活跃商家也高达400多万。至今为止，该公司已经募集了83亿美元资金，因此当它试图向国内风投投资者募集更多资本时，他们的选择并不多。甚至可以说，美团在国内和国际市场上很难再获得大体量的融资，而无论是做打车还是外卖业务，美团依旧需要钱。

知情人士透露，王兴曾接触软银寻求注资，但是没有成功。本月早些时候，也曾报道，美团有意从私募基金那里以400亿美元的估值，融资30亿美元，但美团后来否认了该报道。

然而，无论美团如何极力否认，都无法掩盖其业务对资金的迫切需求，上市是美团的唯一出路。

不过，从另一方面来说，美团谋求上市的时机已经逐渐成熟。有知情人士称，去年美团外卖的亏损状况比预想中要好，而除了外卖和打车业务之外，美团其他业务现在总体是盈利状态，“这也给上市提供了好的机会”。

02、美团凭什么值600亿美元？

2017年10月19日，美团通过官方微博宣布完成新一轮40亿美元融资，估值达300亿美元。

时隔8个月，美团被传IPO估值将达到600亿美元，是上一轮估值300亿美元的一倍，相当于美团仅仅用了8个月便再造了一个美团，这不禁让人质疑，到底是什么业务支撑起美团的600亿美元估值？

要知道，美团成立于2010年，近7年时间，美团才做了300亿美元，如今8个月时间，美团估值就能翻一倍，这到底是外界对美团估值不切实际的揣测还是美团的确物有所值？

先来看看美团的业务布局：

美团点评最先起步于“团购”业务，后逐步拓展至本地生活服务的餐饮、外卖、酒旅及出行业务。2017年12月，美团点评组织架构调整为四大事业群，即以外卖为核心的大零售事业群，酒店旅行事业群，出行事业群，以及包括传统的团购业务在内的到店事业群。

从当初的“T形战略”到如今的公司使命“Eat Better Live Better”，新美大成长为强大的本地生活服务入口，未来聚焦到店、到家、旅行、出行四大LBS场景。

据美团点评对外公开数据，2017年整体收入达54亿美元（约合人民币342亿元），与2016年相比翻番。GMV达到570亿美元（约合人民币3613亿元），同比增长150%，位列阿里巴巴和京东之后的第三大电商。截止至目前，已经形成4大APP平台（美团、大众点评、美团外卖、美团旅行），覆盖超850万商家，覆盖2800座城市，6亿注册用户，2.8亿年活跃用户，远远领先其他本地生活类APP。

2017年10月最后一次融资后，美团主要干了以下几件事，这可能是估值提升的重要原因：

1、美团打车：暨2017年2月，美团在南京试点运营打车一年后，2018年3月，美团打车业务正式在上海上线，首日订单量突破15万单，抢食估值576亿美元滴滴的蛋糕。

按照美团点评以往对酒旅、外卖等市场份额的瓜分，美团打车将有望抢食一部分滴滴的蛋糕，以此大幅提升自己的估值。

2、收购摩拜：2018年4月3日深夜，摩拜股东会通过美团收购方案，美团以37亿美元的总价收购摩拜，其中包括65%现金、35%美团股票、以及承担摩拜5亿-10亿美元之间的债务。

3、金融：作为互联网巨头，美团业务场景广泛、用户数量庞大，具有良好的金融业务生态基础。2018年2月27日，继第三方支付支付、小贷、民营银行牌照之后，美团又斩获一张保险经纪牌照，金融业务再下一城，美团的金融“野心”昭然若是。

王兴曾在内部信中表示，“我们一直在促进科技与实体经济的融合，为生活服务业小微商户提供营销、IT、经营、物流、供应链、金融等以科技为核心的服务。”金融成为美团的六大服务之一，地位可见一斑。

由此可见，美图估值8个月内显著提升和其重仓以上三块业务不无关系，但能不能因此撑起600亿美元的估值还有待市场验证。

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