这个周末注定非常热闹。在临近上半年末梢的特殊窗口期，小米已经完成了全球发售，招来强劲的基石投资者（中国移动、招商局集团、顺丰）背书，并宣布将会于7月9日正式在港交所上市，一时风光无两。

小米即将成功登陆只是港交所改革的一个缩影。自去年以来，港交所在过去一年中经历了令资本市场振奋的多项改革措施，先后造就了众安、阅文、易鑫集团、平安好医生等超级独角兽企业的上市，数百倍的资本认购，大大提振了投资者对于大型科技公司IPO交易的需求，港股也“宣布”全面进入新经济时代。

然而近两月的港股投资市场已经出现分化，后续是涨是跌众说纷纭。据《中国证券报》报道，虽然港股市场长期占据全球最大首次公开募股(IPO)市场的宝座，但是IPO市场“过热”，让投资者担心港股市场的承受能力。伴随着小米拉开下半年赴港上市的序幕，美团、滴滴、蚂蚁金服这些超级独角兽极有可能在下半年扎堆赴港上市，在资金面趋紧以及大面积的“破发潮”的不利影响下，留给那些较小规模的独角兽企业的时间机会真的不多了。

哪些超级独角兽下半年登陆港股？

小米

小米集团于6月25日至28日公开招股，定于7月9日正式登陆香港交易所主板。雷军等高管近期已经在小米招股书上正式签字，小米也将成为港交所首家同股不同权公司，其股票代码:1810，寓意18年上市，10年创业。

投资者最关注的莫过于小米的估值。据悉，此次小米IPO引入包括高通、顺丰在内的7名基石投资者，合共认购5.48亿美元股份。招股价格区间为每股17港元至22港元，计划发行21.79亿股，融资规模为47.2亿-61.09亿美元。据此调整后的小米总市值约为500-600亿美金，这意味着，通过港股市场询价后，从曾经千亿美元估值在望，到如今550亿美元上下的保守价，小米已经回归到了相对合理的投资估值区间。

滴滴

《香港经济日报》报道，滴滴出行最快下半年启动IPO上市，初步决定在港股上市，目前最新估值约为550亿美元，预计最终上市时市值或能达到700至800亿美元。

报道称，如果这一消息属实，滴滴上市的速度将比其在海外市场的最大竞争者Uber快很多。另外，滴滴的估值也可能超过Uber这家“超级独角兽”。

美团

此前多方消息称，美团将于近日在香港递交 IPO 申请，目标估值为 600 亿美元，募集60亿美元资金。去年 10 月，美团完成新一轮 40 亿美元的融资，投后估值约为 300 亿美元。目前，美团除了外卖和到店业务外（团购），还涵盖酒店、旅游、打车、票务、短租、美业、家政、共享充电宝、生鲜电商等各个方面。2017年度美团点评整体收入超过330亿元，GMV交易额突破3600亿元。2017年的活跃买家数为3.1亿，活跃商户440万。

港股上市大热潮 “腾讯效应”不可避免

上半年IPO数量已远超同期，机构普遍预计下半年将迎来真正意义上的“井喷”。相关统计数据显示，港股市场过去5个月新增IPO申报公司数为176家，去年同期仅为97家，接近翻倍。

过去几年，港股一直沉浸在失去阿里巴巴的懊丧中不能自拔。而此时的港股市场，在持续一年的暴涨曾冲上33000+的高点，暴涨连带着上市公司的市值也翻番，2017年，在港上市的腾讯控股一年股价翻倍，成为亚洲市值最大的公司。

借由“腾讯效应”获得超额认购乃至远超预期的估值（市值）的互联网企业叫做“腾讯概念股”。“腾讯概念股”在香港已经不是新鲜事。2017年11月腾讯控股的阅文集团在香港上市，获400多倍超额认购，盛况堪比A股的打新，上市首日市值一度超过千亿港元。阅文上市首日涨幅达86%，市盈率超过2000倍。腾讯持股33%的汽车新零售交易平台易鑫集团上市首日收盘也斩获了超过500+亿港元的市值成绩。

海外投资社交资讯平台格隆汇报道表示，目前腾讯的市值占港股总市值的11%，如果再加上阅文、易鑫、希玛眼科等近期上市的“腾讯系公司”，市值占比将达到16%。上一个达成如此成就的人是李嘉诚。无怪乎香港人开起了这样的玩笑：香港不姓李，改姓马了！

超级独角兽的局 哪些领域还有机会

就连雷布斯都“愿意”炮制腾讯概念，他在港交所全球发售新闻发布会上公开表示，小米的估值应为腾讯×苹果，简单算一下，腾讯最新市值约合4795亿美元，苹果最新市值约合9115.62亿美元，两者相乘，结果是4370万亿美元……

在上市新政的刺激下，上半年IPO数量已远超同期，机构普遍预计下半年将迎来真正意义上的“井喷”。但也有分析人士支持，一旦港股持续下跌抑或由牛转熊，将对独角兽的估值造成重大影响，“市梦率”或许不会频繁地在超级独角兽以外的新经济企业身上发生。

东方财富网股吧分析指出，很多互联网公司把香港作为上市首选，总体而言就是港交所上市门槛较低，因为很多互联网公司都有巨额的收入流水，但往往由于运营成本高企和其他各种原因，最终财务报表做出来都是亏钱的，这样虽然无法满足A股主板上市的财务要求，但在港交所主板上市不一定需要三年累计盈利，只要有足够的营业收入即最近一年收入达到5亿港元，当然还有另外两项可以选择作为财务评估，三项财务要求只要满足一项即可。

而港股市场上的投资风格一致以来有明显的“二八”倾向，大部分资金集中在小部分的“明星”公司身上，下半年港股市场预期将有很多“明星”公司现身，这些公司将吸引大量资金的注意力，而同时港股新政以来上市门槛降低，很多有着“新经济”光环的企业，其估值被市场过分炒高，其实际盈利能力并不足以支撑其过高的估值， “破发潮”或继续频发。

为避免夜长梦多，独角兽们纷纷出动，截止目前，多家国内“新经济”独角兽已经完成宣布赴港上市的消息，腾讯和携程的嫡系“同程艺龙”、斗鱼直播、猎聘网、齐家网等新经济独角兽忙完IPO申请递交、招股说明书披露等等准备工作后，早早摩拳擦掌，排队上港股只争朝夕。

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