千呼万唤始出来，7月9日小米正式在港交所挂牌上市，小米计划在全球发售股份数2179585000股，发售价预期为每股为17港元，而小米的估值也定在了543亿美元。上市就意味着成功，虽然话说的有点糙，但是这是行业公认的现实，无数创业者的梦想就是能带领自己的公司敲钟上市。小米在上市前一夜，雷军写了一封致全员的公开信，在信中我们看到雷军对小米取得的成就和即将到来的上市是非常自豪的，八年前十几个志同道合的朋友在中关村同喝了一锅小米粥成立了小米，而当时谁也没有想到小米会给他们带来如此辉煌的创业历程。

真真假假的上市传闻

关于小米要上市的小道消息其实在很早的时候就有了，2014年在小米生态链布置刚刚初现雏形之时，外界对于小米上市的传言就开始流传出来了，但是雷军的公开表态打消了大众的顾虑，雷军表示小米在5年内是不考虑上市的，原因是不差钱。时间来到2015年，由于14年第四季度小米的销量出现下滑，外界猜测小米的资金链出现问题，小米正在加速商讨IPO的消息又传了出来，当然这一次雷军又公开表态予以否认。2016年是小米创业以来的最低谷期，这时小米即将上市的消息又传了开来，但那一年雷军在达沃斯论坛上表示小米在5年之类不考虑上市。但是在2017年的时候雷军的态度发生了转变，去年的11月份雷军表示小米会在业务比较舒服的时候考虑上市，终于在今年的5月3日，小米向港交所提交了招股书，小米的上市之路终于开启了。

一波三折的上市之路

小米的上市历程看似风光无限，从今年的五月份开始，小米的一举一动都引得媒体圈的无比关注，但是小米的上市之路其实是一波三折的，走得无比艰辛。5月3日小米向港交所提交了IPO申请文件，此时小米的最高估价达到1000亿美元之巨，而这样高的市值估价如果实现，小米将一举超过京东百度成为国内第三大的互联网公司，仅次于阿里巴巴和腾讯。但是好景不长，仅仅6天之后小米的估值就被下调，5月9日小米的最新估价在600-700亿美元之间。6月19号小米推迟了CDR的发行申请，业内人士分析是因为各方投资人对于小米估价不统一所导致的，时间来到7月6日，小米上市前夕估价终于被确定为543亿美元，与1000亿美元的原始估值相差了一倍。而7月9日上午小米真正上市，截止北京时间上午十点半，小米股价报16.60港元，较IPO价格下跌2.35%，总市值缩水至3714.44亿港元，折合3142.34亿元人民币。

上市披露的问题：小米远没有那么美好

透过现象看本质，小米艰难的上市之旅反应出了小米种种的问题，在没有上市之前，这些问题只隐藏在小米公司内部，而通过上市，各种公司财务的公开让真正的小米展现在我们面前。从最高的1000亿美元估价变成543亿美元，巨大的估值落差透露出了投资人对小米的不看好，那小米的问题到底在哪里？

• 小米是硬件公司还是互联网公司？

小米认为自己是一家互联网公司，但是外界和投资人却认为小米是一家硬件公司，在小米提交的招股书中显示，小米公司近期来自智能手机的销售收入分别为537.15亿元，占主营业务收入的比例为80.40%，而互联网服务业务占营业收入比例仅为4.8%，互联网业务规模如此之小，也难怪外界的质疑。当然对于上市，硬件公司的估价一般都是远低于互联网公司的股价的，这一点是小米的不利之处。

• 主营业务前景不明

小米现在的主营业务还是智能手机业务，但是众所周知国内的智能手机市场已经是红海一片，苹果、华为、oppo、vivo、三星等至少十几家优秀手机企业在互相竞争，而且国内的智能手机市场也严重饱和，在海外市场上小米也是受到华为的全面压制（印度市场除外），小米公司靠着智能手机发家也受限于智能手机不能进一步的发展，早在2014年小米的估价就在450亿美元左右，这说明这4年来小米的一直在原地打转，并没有实质性的发展。

• 点与线的模式之争

有人说华为与小米的运作模式分别是点和线的模式，华为做点的模式，它只专注于手机业务，而小米走线的模式，只要和科技互联网有关系它都做，当然华为还有其他的业务，这里只讨论在大众视野里的业务。现代社会是一个科技高速发展的社会，在科技产品上人们更趋向于更专业的厂商，这也是华为的销量总能力压小米的原因所在。

• 大环境的不利

中美贸易战开启，国内进行去杠杆化，现在的国际国内环境并不是很友好，大环境的不景气必然会影响到小米的上市。还有一点就是传统零售的衰落和电商业务的饱和，电商业务已经触及天花板，所以大佬企业们都在纷纷向新零售转型，例如最近崛起的缤果盒子以及小豆网络的豆便利无人便利店，而小米还在大规模开小米之家，这一点也是让人担心的，如此大规模的开店能不能有效拓展业务是广大投资人所不能确定的。

结语

今天上午小米终于上市了，八年的时间小米和雷军都向世人证明了自己，但是自身问题也暴露出来了，希望上市后的小米能够不忘初心，重新出发。