财经365讯　近期，有关部门建议企业应防范对外投资风险，表示将关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，建议有关企业审慎决策。

商务部：上半年我国对外投资更趋理性

商务部副部长钱克明在日前召开的上半年对外经贸运行情况发布会上表示:"上半年对外投资更趋理性，非理性对外投资得到有效遏制。"

今年上半年我国对外直接投资3311亿元，下降了42.9%。商务部副部长钱克明在日前召开的上半年对外经贸运行情况发布会上表示，“上半年，对外投资更趋理性，非理性对外投资得到有效遏制，企业更加重视实体投资，对境外制造业投资降幅要小于对房地产、文化体育娱乐产业的投资。”

据悉，去年一些企业非理性对外投资问题比较突出，针对这个问题，商务部会同相关部门开展了真实性、合规性审核，指导对外投资企业增强风险防范意识，促进对外投资健康规范发展。

以平常心看待对外投资短期波动

在谈及对外直接投资同比下降的原因时，钱克明分析认为，除了受去年同期基数较高的因素影响之外，还主要有国内经济状况向好，国际上投资不稳定、不确定因素增多以及出台的一些调控措施，推动引导企业对外投资更趋理性等三方面原因。

从今年上半年看，各种指标趋好，一些重要的经济指标还超过了预期。商务部等有关部门加强了对外投资的真实性和合规性审核，引导企业投向实体经济，尽量减少房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的投资。

“一个国家对外投资的短期波动其实是很常见的，要用平常心来看待对外投资的短期波动。”国务院发展研究中心副主任隆国强说。

“政府对这些企业适当的提醒、适当的引导，有助于企业更加全面地评估和规避对外投资风险，提高对外投资成功率。”隆国强表示。

目前有部分国内企业担忧中国对外投资政策会发生改变。对此，钱克明强调，中国政府鼓励有实力、有条件的中国企业“走出去”，这个政策没有变。今后我们将继续推动对外投资便利化，提高服务水平，加强事中事后的监管，引导对外投资健康有序发展。

钱克明进一步表示，对企业“走出去”，对于符合国内法律法规、国际通行规则、市场原则，开展真实、合规的对外投资，我们是鼓励的。特别是对“一带一路”建设，对国际产能合作，对有利于国内产业结构升级的，我们都是鼓励的。同时，他还强调，我们也将会同有关部门，做好对外投资风险的防范工作，确保对外投资健康规范有序发展。

隆国强也认为，中国政府鼓励“引进来”和“走出去”相结合、支持中国企业对外投资的政策方向不会变。

不断扩大对外开放改善营商环境

“上半年利用外资总规模4415亿元人民币，同比下降了0.1%。基本稳住了。”钱克明如是评价吸收外资情况。

据悉，今年以来，中国政府坚持对外开放的基本国策，以改善营商环境为重点内容，出台了一系列政策。7月17日，习近平总书记主持召开了中央财经领导小组会议，专门研究改善营商环境、扩大对外开放的问题。今年1月份，国务院发布了《关于扩大开放积极利用外资若干措施的通知》，被称为“吸引外资20条”。7月28日，国务院常务会又部署加大引进外资的力度，营造更高水平对外开放环境等，提出了若干具体措施。

有关部门也修订了新的外商投资产业指导目录、中西部地区外商投资优势产业目录和自贸试验区外商投资负面清单等，进一步扩大了外商投资的准入领域。深化上海自贸试验区改革开放，梳理总结广东、天津、福建自贸试验区的改革试点经验，加快辽宁等7个新设自贸试验区建设，推动国家级经济开发区、边境经济合作区和跨境经济合作区等区域开放平台。

7月30日，商务部公布了《关于修改〈外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法〉的决定》。对于外国投资者并购境内非外商投资企业以及对上市公司实施战略投资，凡是不涉及特别管理措施和关联并购的，由审批改为备案管理。

从实际效果看，外商投资环境也在改善。中国坚持对内外资企业一视同仁，大力优化外商投资环境。钱克明表示，外资领域“放管服”改革也在深入推进，投资便利化程度不断提高。

展望未来，在政策方向上，中国将一如既往地坚持扩大对外开放。“下半年中国吸收外资还将继续保持稳中向好的态势。”钱克明表示。

评论：如何让“非理性”海外投资更加理性？

中国企业“走出去”符合中国经济全球化战略，但银行如何实施风控、政府如何监管却成为新的难题。

2016年，中国企业海外并购迎来大爆发。据Wind统计，当年中国企业出境并购金额已超9000亿元人民币，达到近五年的峰值。与此同时，部分领域出现非理性对外投资的现象，一些对外投资机构大多数境内负债率特别高，拿着从境内银行或其他金融机构借来的钱到国外购买资产，一旦出现失误，会导致境内银行坏账大幅度增加，增加境内的金融风险。

于是监管收紧，点刹“非理性”对外投资，中国企业“走出去”急降虚火。与此同时，发改委和商务部等相关管理部门又都重申，支持国内有能力、有条件的企业，开展真实合规的对外投资活动；支持以企业为主体、以市场为导向、按照商业原则和国际惯例的对外投资，尤其是支持企业投资和经营“一带一路”建设和国际产能合作。

警示海外投资“非理性”和收紧监管，并非意味着支持企业“走出去”战略发生改变。那么，未来中国企业“走出去”如何规避“非理性”风险？银行贷款如何实施风控？政府相关部门又如何监管？

首先，支持企业“走出去”并不意味着监管机构将放任一些非理性的、投机性的对外投资行为。企业开展真实合规的对外投资活动，政策是支持的。针对某些企业盲目投资、追逐“羊群效应”，或“明修栈道、暗度陈仓”转移资产，我们应当将真实合规的海外投资与纯粹的资产转移行为分离，并按照不同的程序和标准加以审核，防止“一刀切”。为此，监管机构要适时拿出一套甄别的标准和办法出来，以叫停并剔除那些“假投资、真转移”的项目。

其次，银行如何对涉外项目实施风控成为新课题。在大规模的海外并购中，许多将投资领域集中在房地产、酒店、影视娱乐等不以生产为背景的领域。有些项目业务相左得惊人，溢价高得惊人，经营差得惊人。银行对于此类投资并购如何甄别与监测，如何实施风控，如何止损，国内银行尚无必要经验，在涉外项目风控体系尚未完备之前，银行贷款尺度应该从严。

第三，最为关键的是，企业“走出去”某类项目该不该投，是否合规，要让投资“理性与否”归企业，企业成为判断的主体，同时，“合规与否”的监管归政府，为此需要拿出一个负面清单来，而且越快越好。

在简政放权的大背景下，对外投资由核准改为备案，管理权限大幅下放，事中事后监管体系没有配套建立起来，存在管理漏洞，对外投资监管应该及时补漏洞。例如，由于实行项目备案制(备案时往往依据企业自身的陈述，一般难以核实)，商务部门负责境外公司设立备案，外管局负责资金流出管制，都很难对企业投资的真实性进行鉴别，这方面传统的监管模式亟需更新迭代。否则，“假投资、真转移”“假外贸、真抽逃”等非法资金流出的案例还是无法杜绝。

要鼓励企业“走出去”，配合中国经济全球化，实施“一带一路”倡议，又要明确监管的责任和范围，防止出现问题一棍子打死，就必须尽快制订出涉外投资的负面清单。同时，银行要修补和完善涉外贷款的风控体系。

对于前些年“一窝蜂”的盲目涉外投资，政府及时提示风险、发出警示是必要的，出台叫停规定也是不得以而为之。今后这方面监管必需从长线上去考虑，从制度建设、法律法规和执行程序上去下功夫才对，让涉外项目有更长期预期。

7月29日，郭广昌在公司内部发表题为《行稳致远——走出去是为了更好的引回来》的文章，表示中国政府最近对海外投资、中国金融乱象的梳理和规范“非常必要和及时”。他还在文中表示，复星海外投资的目标，是帮助被投企业加快在中国的发展，复星“走出去”是“为了更好的回来。”“现在中国已经是全球第二大经济体了，一定会出现一批能整合全球资源来发展自己的中国企业，这是企业的需要，也是中国经济乃至全球经济的需要。”

一方面，中国亟待培养大企业的国家战略意识。从国际经验来看，跨国公司是实现国家战略的重要方式。同时要有导向、有激励，还要有约束，例如美国对大企业出现洗钱、操纵市场、逃税等违规行为毫不留情，坚决打击。另一方面，消除金融风险隐患，坚持“脱虚向实”，防止泡沫积累。同时，要让民资稳信心、保产权、扩准入，让民企资产在国内有安全感、有回报。

总之，企业“走出去”要合规合法，政府和银行要监管到位，让完善的法规和制度说话，如此，才能让“非理性”海外投资更加理性。这应该是政商两界共同努力的目标和方向。

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