回顾我们大A股去年市场表现时，发现贵州茅台2017年涨幅竟然高达118%，并且意外收获了一只更低调，涨幅超过135%的龙头公司——通威股份。今天就让我们一起了解一下这只股票是如何跑赢贵州茅台的。

通威股份原本是一家专门生产饲料的公司，在2008年从通威集团收购了生产多晶硅的“永祥股份”，由于效益不佳，两年后以“不良资产”给处理了。可是英雄就喜欢在跌倒的地方爬起来啊，时隔五年，永辉股份还是常年亏损着，但是通威却溢价买回了曾经的“弃子”，顺带又收购了刚刚成立的通威新能源，耗资40亿元，正式宣布进军光伏产业，从此股价就走上了一骑绝尘之路。

其实，光伏产业在2008年就进入了大众的视野，可是在2013年开始一系列的政策刺激之后，才进入了快速发展期。通威在2015年才正式介入光伏产业，却发展神速，目前公司多晶硅产能位居全国第三，光伏电池片方面更是成为了国内首屈一指的龙头公司。

作为光伏产业的后起之秀，通威获得了多个券商的强烈推荐，小编为您整理了如下几个主要观点：

1、政策利好不断，光伏产业景气持续。2018年光伏的上网电价和补贴下调幅度好于预期，光伏电站的收益率仍然有吸引力。数据显示，2017年1-11月光伏装机量达到125GW,同比增长了67%，随着装机量的快速攀升，上游多晶硅和电池片需求有保证。

2、多晶硅生产完成技术升级。公司多晶硅料产能从1.5万吨/年上升到2万吨/年，生产成本进一步下降，远低于同行业的竞争对手。目前国内还有6-8万吨的落后产能等待被替代，通威将抢占更大的市场占有率。

3、电池片业务低成本叠加产线放量。目前电池片行业竞争格局较差，行业毛利率仅为10%左右，而通威凭借技术和成本优势，毛利率达到17%。公司目前电池片产能5.4GW，公司已经启动成都和合肥两地的扩产计划，预计今年产能达到10GW，2019年产能将达到12GW。根据公司董秘透露，除了已启动的扩产计划外，公司还做了20GW的扩产规划。随着扩产计划逐步落实，公司将成为全球范围内的电池片供货商龙头。

在一片叫好的同时，市场也出现了怀疑的声音。

对公司业务的担忧主要来自多晶硅料生产厂商的集体扩产，随着产能的释放，多晶硅料价格又将如何变化？

首先，根据小编对行业产能的梳理，大多数厂商硅料的产能释放起码在2019年，2018年多晶硅料的价格仍然能维持在12-15万元。至于当平价上网时代的到来，硅料价格下降是必然趋势，公司凭借低于全行业的生产成本优势，在硅料行业洗牌的过程中，龙头地位将更加稳固。

此外，目前我国的多晶硅料有40%左右是依靠进口的，国产替代过程中谁最受益，想必您也一定知道了。

道理讲的再多，都不如拿业绩说话，今天通威发布业绩预告，2017年公司净利润同比增长80%-100%，扣非后净利润同比增长200%-220%！

公司业绩首度翻番，国泰君安等券商给予目标价17.25元，截止今天收盘还有40%的上涨空间。

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