1月15日，锂电池板块大跌。前期龙头赣锋锂业一度大跌9%，成飞集成跌8%，天齐锂业、融捷股份、亿纬锂能、道氏技术均纷纷走低。

12日晚，成飞集成最新披露的业绩预告修正公告显示，公司2017业绩大幅向下修正，全年归母净利由三季报中预计的约负1900万元-500万元，修正为约负6200万-负1.02亿元。2016年全年，公司净利润约为1.38亿元。 

一、三大原因导致成飞集成大幅下修业绩

成飞集成在公告中指出业绩下修背后有三大原因：

1、国家新能源汽车补贴大幅退坡，整车厂持续压价，导致公司2017年第四季度锂电池售价下跌幅度超出预期；

2、锂电池部分主材市场紧俏，采购成本降幅不及预期；

3、锂电池产品价格下降幅度超出预期，公司对锂电池产品计提的存货跌价准备相应增加。

2017年全年，锂电池价格暴跌了20%—30%，进入四季度，跌幅加速，主要原因因素是国家对新能源汽车补贴的退坡，整车厂大幅压低动力电池价格。 

二、锂电池降价已成趋势

事实上，锂电池降价成行业趋势。分析人士指出，下游整车厂强势压价、上游原材料企业大幅涨价是导致锂电池降价的关键因素。

而车厂要求锂电企业降价，是因新能源车的补贴政策下调。根据新能源汽车补贴新政，2017-2018年，新能源汽车补贴标准将在2016年基础上退坡20%。

上下游两端的“挤压”下，目前多家锂电池企业的毛利率也均出现下滑。2017年中报显示，国轩高科锂电池产品毛利率较2016年同期下降12.43个百分点，中信国动力电池产品毛利率较2016年同期下降9.59个百分点。

据动力电池网报道，自2017年以来，主流动力电池产品价格相比2016年普遍下滑了20%—30%，由2016年底的300美元/KWh左右，降至去年底的200美元—250美元/KWh。

三、后续盈利前景仍不容乐观

动力电池企业的后续发展前景如何完全取决于电池价格，对于价格是否已经触底，目前尚无足够证据支持。

行业信息显示：电池系统的价格从5年前的3.5元/Wh降低到目前的1.8元/Wh以下。2017年3月，发改委、财政部、工信部、科技部四部委联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》的通知，明确提出到2020年，动力电池成本降至1元/瓦时。按照上述国家要求，动力电池的下降空间仍然有44%。

在原料端，目前，锂、钴、镍作为动力电池的主要原料，价格在高位企稳，并没有下降的迹象。

东方证券最新研报认为，在动力电池供需方面,经过最近几年的扩产,国内动力电池的产能已经超过 100GWh，超过当前需求。

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