据国外媒体报道，今年美国经济的表现令人失望，一定程度上已达到自2011年以来最令人失望的水平。

　　花旗集团的经济意外指数再探新低。

　　事实上，自2011年8月下旬白宫和国会将美国推向债务违约的边缘以来，该指数都没有达到这样低的水平。经济学家们担心美国经济会出现双底衰退，同时欧洲债务危机不断蔓延。

　　花旗的意外指数似乎是有意曲折多变：数据与经济学家的乐观预测不吻合，导致该指数下降，之后经济学家重新调整看法，调低对经济的预期。

　　这一调整通常会促使意外指数上升。

　　但自2012年1月至7月以来，该指数一直表现不稳定，高点愈来愈高，低点越来越低。

　　Yardeni Research公司负责人埃德-雅德尼(Ed Yardeni)关注该指数，他说：“这是一个周期性很强的指标。好消息是，当它跌到很低水平时，通常又会反弹。”

　　“随着特朗普当淹这些动物精神指标的飙升，对于这些情况对经济数据的短期影响，或许经济学家们显得过于乐观了。”

　　确实，特朗普去年11月份胜选给市场带来的希望是，在经历了较长时间的后衰退时期(GDP增长率一直在2%左右徘徊)后，GDP的增幅将超过3%。

　　特朗普的减税计划、更少的监管和基础设施支出引发了多种情绪指标的飙升，同时导致股市出现了历史上第二长时间的牛市。

　　然而，尽管市场的预期很高(或许太高了)，但实际经济数据很难达到这样的高期望水平。

　　零售额、就业情况和生产率只是一小部分近来未能达到预期的数据。

　　雅德尼表示：“自2010年以来，经济表现一直不佳。很明显，我们遇到了障碍。”

　　熊市即将来临

　　一系列指标正在强化逆向投资者的悲观情绪。

　　Commonwealth Financial Network首席投资官布拉德-麦克米伦(Brad McMillan)认为，当前的市场情况与1999-2000年的情况类似，当时情绪指标和股市表现达到顶峰，随之而来的就是经济衰退。

　　他指出，多个指标在1999年达到顶点， 然后在2000年开始下滑，包括商业和消费者信心指数、10年期和3个月期政府债券的收益率差、就业数据，最后是标准普尔500指数。

　　麦克米伦在一篇博文中写道：“有了前车之鉴，我们知道，尽管目前情况很好，但下次衰退的种子已经在发芽。我们真正需要知道的，并不是这些比较能告诉我们有关今天的什么情况，而是未来会发生什么。”

　　另一个起作用的因素是美联储。尽管目前通胀率远低于央行2%的目标，但它还将提高利率。

　　林赛集团(Lindsey Group)的首席市场分析师彼得•博科瓦(Peter Boockvar)想知道，这是不是“市场出现的大卫•泰珀逆转”。他在这里指的是2010年9月24日，泰珀在美国全国广播公司财经频道(CNBC)上发表评论后股市出现的“泰珀反弹”。泰珀在接受采访时表示，要么经济将自行修复，要么美联储将采取刺激措施，因此唯一的选择是购买股票。

　　博科瓦表示，随着美联储提高利率，“泰珀逆转”的情况不再会出现。

　　博科瓦告诉客户说：“现在，如果经济保持稳定，或者好转，美联储将继续收紧货币政策，如果经济下滑，那么在1.5%的增长率和零增长和/或衰退之间就没有多少回旋余地了。”

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