恒指有望上行

    上周末外围消息面平静，地缘政治风险下降，港股周一早盘随亚太股市走高，恒指跳空高开209点，之后更一度逼近28000点关。港股今年以来的上升浪仍维持良好，短线回调反而创造出一定的反弹空间。不过，鉴于下周美联储方面有议息会议，缩表与否引发市场关注，故恒指反弹幅度或受限。

　　乐观地看，港股上周虽震荡回吐，但北水资金南下规模重新放大，扭转了前几周冷清的格局。主要蓝筹股如腾讯、汇丰等吸金魅力依旧。上周南下港股通流入资金日均成交额超20亿元人民币，周四单日更有34.7亿元净流入。其中腾讯单周累计净买额约9.5亿港元，汇丰全周亦获得净买额逾8亿港元。可见资金趁低吸纳意愿仍较浓，毕竟环顾全球资本市场，港股估值还是具备明显优势，恒指市盈率仍处于历史均值附近。

　　板块方面，过去一周表现最佳当属地产板块。中资地产股受益于8月合约销售数据理想，相关个股涨幅靠前，纷纷破顶。碧桂园上周累升10.35%，碧桂园相关认购证近期持续获资金净买入看好，上周累计逾2000万港元净流入。香港本地地产股方面亦表现理想，上周港府提出将推出“首置上车盘”计划，本地地产股受消息提振，股价亦明显拉升，恒基地产、新世界发展、新鸿基地产等上周五单日升幅达4%至6%左右。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于同期港股大市震荡上行，港股通个股多数上涨。其中，累计上涨个股达到275只，下跌个股为154只。在强势股方面，中资地产股表现突出，中国奥园累计涨幅超过20%，雅居乐集团、融创中国、万科企业等也均上涨10%以上；原材料类个股也有不错表现，中国东方集团、洛阳钼业涨幅超过10%。资讯科技类个股表现分化，龙头股腾讯控股近五日累计上涨2.73%，而一些中小盘的科技股出现获利回吐，慧聪网、网龙、IGG均回调5%以上，位居跌幅榜前列。另外，中资煤炭、保险类个股近五日也出现逆市下挫。在AH比价方面，恒生沪深港通AH股溢价指数出现冲高回落走势，上周曾创出135点新高，随后持续回落，近五日累计下跌1.23%，报131.64点。

　　内地A股上周高位窄幅整固，因流动性充裕，上证综合指数上周创逾一年新高，反复向上行情或可望延续。而且，近期人民币持续走强，资金涌入A股趋势明显，沪股通和深股通上周累计获得了48.75亿元资金净流入，反映市场人士对A股乐观态度。鉴于A股近日强势，港股市场上A股ETF如安硕A50、南方A50及华夏沪深300近期再受关注，它们的价格上周均触及逾一年至两年高位。

　　上述A股ETF均有不少与其挂钩的权证及牛熊证，又以南方A50权证及牛熊证数目最多，其认购证上周吸引1314万港元净流入，为第四大资金流入认购证，街货近2.6亿份；其牛证同期净流入34万港元，为第十大资金流入牛证，街货累升至近半年新高约4.4亿份。由此可见，市场人士倾向利用这些看升产品，捕捉A股潜在升势。

　　外围美股上周高位调整，地缘政治风险因素令市场承压，而接连的飓风袭扰，带来的负面预期亦在加大，已经开始拖累就业及零售市场。加上美联储近期人事变动，副主席辞职及耶伦任期也将尽，本月的议息会议是否存在变数，市场人士普遍持谨慎观望态度。

　　港股目前较多受内地股市影响，但短线不排除美联储月中议息会议前的压力。所幸受惠于内地经济回暖，人民币走强及弱势美元，资金借道港市配置人民币资产意愿升温，特别是蓝筹股吸金效应不减，短线恒指或有机会延续震荡向上走势。

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