终于，在2018年3月13日的早上，ofo宣布拿到了阿里巴巴领投的8.66亿美金新一轮融资，而这距ofo的上一轮融资，已经整整过了半年了。在这半年中，ofo一度被爆出资金断裂，需要通过抵押单车的方式借款度日。

为何会出现这种状况呢？我们复盘了ofo的融资历史，以及相关调研，希望从中找到一个答案。

几千万的生意变成几十亿

2015年，彼时的ofo创始人戴威凭借着北大良好背景的背书拿到了上海唯猎资本的天使轮投资，那个时候的ofo瞄准的是骑行旅游市场。

戴威希望以骑行的形式切入旅行市场，凭借着100万的天使投资，戴威和他的团队制定了多条骑行路线，同时，为了推广产品，还一度以补贴的方式进行推广，但很快第一笔资金便消耗殆尽，而下一轮融资却迟迟没有着落，ofo的账上一度只有400元。

明显，骑行旅游并不是用户真正的痛点，2015年下半年，戴威认知开始转变，”代步，才是自行车对于用户来说真正的痛点。“

随后，ofo开始向共享单车转型，而鼓励学生把单车进行共享这门C2C生意的不顺，也让戴威有了自建单车进行运营的思路。

2016年，时任金沙江创投合伙人的罗斌在北大校园看到了ofo，那个时候的罗斌心中只是算了一笔A股的账，全国2500万大学生，如果有10%的人每天骑一次，每次1元钱，那么1年的净利润再怎么说也有几千万，A股上市完全没问题。

当天，罗斌就给ofo打了电话，提出第二天见面聊一聊，而在第二天见面时，恰好朱啸虎也在北京，罗斌和朱啸虎再加上戴威的见面，让这个本来几千万的生意在2年之内变成了几十个亿的生意。

一年拿5轮融资，引入滴滴埋下隐患

和大学生生意不同，当时的戴威给朱啸虎算了一笔账，”如果未来所有从地铁公交下来的乘客都用ofo的自行车做短途接驳，使用频率可能有几亿次，是个比打车大十倍的市场。“

正是这个商业模式，让朱啸虎当时就决定投资ofo1000万人民币，而项目估值为1000万美金，在有了朱啸虎的背书后，ofo进入了疯狂融资的节奏。

• 2016年1月，A轮，金沙江创投领投，东方弘道跟投2500万。

• 2016年8月，A+轮，真格基金、天使投资人王刚等共同提供A+轮融资。

• 2016年9月，B轮，完成经纬领投、金沙江、唯猎资本跟投数千万美元融资。

而直到2016年9月之前，整个ofo还是健康完整的掌握在这群大学生手里，虽然已经从校园走入了社会，有了摩拜这个对手，但是大家都还未能看到”单车“的真正潜力。

在融资完A+轮后，市场上开始流传一个声音，如果”滴滴来做共享单车”是否会直接掀翻这个棋局，而同时，作为ofo的对手摩拜在2016年也疯狂融资，同时ofo在经纬办公室被关着门签了B轮TS第二周，腾讯投了摩拜。

滴滴的隐形压力，和腾讯投资竞争对手，让ofo不得不选择投靠一个真正具有战略意义支持的巨头，而这时，摆在戴威面前的只有两个选择，接受滴滴或者接受阿里。

而在董事会几乎都是滴滴熟人的情况下，显然投靠滴滴是最好的抉择。同时，在2016年那个夏天，刚刚击败Uber的滴滴显然没有精力去做共享单车，但作为顺手揽阔最后一公里的行为，滴滴显然不会拒绝。

很快2016年10月滴滴领投C1轮融资，同时在2017年3月追加投资，而作为战略意义上的投资，滴滴取得了ofo的董事席位，同时成为仅次于戴威的最大股东。

而这也为事后的隐患埋下伏笔：滴滴投资ofo以为着，ofo是不能去动滴滴出行的蛋糕，只能老老实实的做共享单车。同时，有着兼并快车历史的滴滴，肯定看到了ofo和摩拜具有合并可能。

但是滴滴却忽略了一个20多岁戴威的野心。

年轻人的野心和被低估的共享单车边际

在滴滴投资ofo后，很快便给ofo空降了3名高管，分别协助ofo管理市场、战略、财务三个部分，而这时，整个投资人关系开始变得微妙。

滴滴希望ofo好好做好单车，慢慢接受在另一个巨头的协助下，和摩拜合并，而ofo的年轻人们显然不这么想，因为对于他们来说这也许是离成功最近的一次。

而这时，已经有消息传闻，摩拜开始试点共享汽车，而这时整个共享单车的商业故事已经变得完全不一样，摩拜对标的是ofo的最大股东滴滴，同时，在背靠腾讯的情况下，成为了微信支付、微信小程序的战略级产品，腾讯用摩拜动的是阿里的蛋糕。

而此时的ofo，只是滴滴打车中的一个图标。

很快，媒体爆出新闻“滴滴派驻共享单车企业ofo的三名高管已“开始休假”。原因是：

“ofo与滴滴高管之间矛盾主要集中董事会层面，其高层在具体战略部署方面差异很大。当日，戴威暴怒，直接将担任ofo高级副总裁的付强赶出办公室。”

同时，ofo的困难还不仅如此，随着冬天的来临，骑车人数减少，4月又开通了芝麻信用免押金，资金开始出现危机。

引入阿里，信用免压，资金链承压

2017年4月，在ofo和滴滴还是蜜月期的时候，ofo拉拢了阿里，蚂蚁金服战略投资ofo，带来了除了平台的背书，还有则是接入芝麻信用，用户可以免押金骑车。

而这个举动，在当时虽然大受用户好评，但却给资金链带来了很大的压力。

从2017年中旬戴威的公开讲话来看，戴威称在2017年ofo的计划是投放2000万辆单车，但随后因为监管等一系列问题，也许导致投放量减少，而如果以1000万辆单车总量，600元一辆造车成本计算，ofo的造车成本为60亿，而根据腾讯科技此前透露的月4~5亿工资等维护费用计算，ofo在2017年累计融资的85亿，支撑公司运转是较为困难的。

而据ofo透露，其为用户累计减少了40亿押金，再对比摩拜，从未减少过免押金，仅仅是押金的现金储备，摩拜便远远超过ofo。

同时，随着冬季到来，共享单车的订单量进一步减少，滴滴作为最大股东不仅没有持续支持，反而自己做起了共享单车。

终于，在2018年1月，ofo爆出资金链即将断裂，以及抵押单车的消息。

朱啸虎退出，阿里全面入局，滴滴成最后的变数

在爆出ofo资金即将断裂的消息同时，曾经ofo的忠实拥磊朱啸虎选择套现离场，而据相关媒体报道，朱啸虎的股份出售对象正是阿里巴巴。朱啸虎以30亿美金估值，将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。同时，阿里获得了朱啸虎手中的董事会席位和一票否决权。

在3月14日，ofo宣布阿里领投E2-1轮融资8.66亿美元，在本轮融资完成后，阿里也成了ofo仅次于滴滴的第二大外部股东。

ofo看似起死回生，但实际依然存在巨大的问题，只要滴滴还能控股ofo，那么未来的ofo就只能做单车，而只做单车的后果便是对于滴滴来说，ofo始终只是出行中的一环，同时自己孵化单车项目，降低ofo的威胁，而对于阿里来说，ofo只是对抗防守线下支付，推广芝麻信用的一个工具。

今天这个结局，也许在ofo接受滴滴投资的时候便已经注定，犹记得，在滴滴投资ofo后，许多媒体写到，“戴威是一个很像程唯的人，他们都拥有相同的魔力。”但终究，性格相同的人也许只能是朋友，但做不了夫妻。

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