健康中国概念股蓄势待发

    何时全面放开生育？“健康中国”如何推进？在8日举行的十二届全国人大四次会议记者会上，国家卫生和计划生育委员会主任李斌，副主任马晓伟、王培安就公众关注的一系列热点问题回答了中外记者提问。

　　李斌表示，国家层面正在积极推进“健康中国”建设规划纲要的编制，同时也在进行“十三五”时期卫生与健康规划和深化医改规划的编制，通过“一纲要两规划”的编制为统筹解决好当前和今后一个时期全民的健康问题做出制度性的安排。

　　李斌指出，推进“健康中国”的建设，将着力完成六大任务：一是提供覆盖全民的基本公共卫生服务，加强重大疾病的防治。二是健全优质、高效、整合型的医疗卫生服务体系，完善分级诊疗制度，努力为居民提供全生命周期的健康管理和服务。三是健全医疗保障体系，完善药品供应保障机制。四是要建设健康的社会环境。要从大健康、大卫生的角度，建设一个健康的社会环境。五是发展健康产业。六是要培育自主自律的健康行为，提高居民的健康素养，把健康的“金钥匙”交给群众，放到全体人民自己手里。

　　“大健康”相关产业有望进入蓬勃发展期

　　在“健康中国”背景下，与“大健康”相关的产业有望进入蓬勃发展期，成为未来重要的经济增长点。业内人士认为，实施国民健康战略不仅会带动药品与医疗器械生产研发企业、医疗服务业、健康保险业、养老产业及互联网医疗等行业的兴起，也在涉及环保、食品安全等与健康生活息息相关的领域孕育了新的市场机会。建议未来重点扶持自主研发药品、医用耗材、医疗器械和大型医疗仪器等新兴战略性支柱产业，以及与健康生活方式和老年护理相关的健康服务业。根据此前卫生部发布的《“健康中国2020”战略研究报告》提出的发展健康产业行动计划目标，到2020年，我国各级医疗卫生机构中所购买的药品中，民族企业要占80%以上；耗材和器械中，民族企业占50%以上。

　　有机构认为，“十三五”期间，围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破十万亿市场规模。随着药品价格市场化改革，以及医保对药品价格的引导和监督加强，医疗市场运营效率的提升，医药行业未来将保持稳定增长。此外，鼓励社会力量兴办健康服务业，推进非营利性民营医院和公立医院同等待遇，将有助于加强医疗服务业发展，实现包括医养结合、健康保险等在内的全生命周期的医疗健康服务。

　　华安证券此前发布的研究报告指出，展望医药行业未来发展方向，代表新技术、新商业模式、细分行业趋势向好的行业未来投资机会仍将大于传统行业。随着医药行业收入、利润增速放缓，传统制药工业企业未来增长放缓，而引领技术发展、创新商业模式、积极外延式扩张的公司，是未来重点的投资方向。投资建议方面重点推荐：1）受益于分级诊疗，医疗资源下沉，第三方诊断外包行业龙头企业迪安诊断；2）受益于药品审评审批改革，药品创新能力较强的华海药业；3）个性化医疗是未来发展的方向，看好和基因测序行业龙头华大基因有合作，拥有较强基因分析和储存能力的荣之联；4）受益于医疗服务市场放开，有外延式扩张的尚荣医疗。

　　【个股研报】

　　迪安诊断：看好公司“服务+产品”一体化战略

　　事件：2月4日中午，迪安诊断发布公告，共计以1.53亿元增资和收购云南盛时科华经贸有限公司51%的股权。

　　点评：渠道整合再下一城，控股云南盛时科华。云南盛时科华经贸有限公司主营体外诊断仪器和试剂的销售，公司销售产品主要为希森美康的血液分析仪和尿液分析仪及配套试剂，OCD的全自动免疫、生化分析仪及配套试剂，均为区域总代理。云南盛时2015年收入1.84亿元，净利润0.23亿元，此次收购价格对应2015年PE13倍。公司16-18年承诺净利润分别为2600、3380、4400万元，增速分别为15%、30%、30%。公司在云南已经有第三方体外检测业务，此次收购云南盛时有助于公司服务业务在云南省快速发展，同时云南盛时也有望通过迪安诊断的第三方检验业务提升自身的服务能力，打造云南省的体外诊断综合服务平台。

　　我们看好公司依托产品渠道整合，迅速拓展全国市场的发展模式，该模式的优势有以下两点：

　　1、迅速扩张产品渠道，充分发挥服务+产品的协同效应。公司的优势为能够在销售产品的同时提供临床检验服务。公司目前开展的业务为产品供应+检验科托管+第三方检验服务，相比单纯的供应商或者仪器生产商来说，公司在开展检验科托管和产品供应之余，可以将医院检验科检测频率较低或对技术要求较高的业务整合起来，从而产生规模效应和技术壁垒，因此该模式优于单纯的检验科托管模式。

　　2、迅速增厚业绩。迪安诊断在最近一年内先后收购北京执信、金华市福瑞达、新疆元鼎、云南盛时，收购价格对应15年PE分别为12、7、11、13倍，平均15年PE11倍。根据承诺，本次收购云南盛时将增加公司16年归母净利润1100万元。我们认为，随着定增募集的9.87亿元资金到位，公司将加大对全国各地供应商的整合力度，此外博圣生物的收购也有望落地。公司的产品渠道可以为临检所增加订单，临检所可以提升产品渠道的服务范围和能力，协同效应显着，看好公司“产品+服务”一体化的战略规划。

　　盈利预测与投资建议：按当前股本3.04亿股计算，我们预计15-17年EPS分别为0.60、1.09、1.46元，对应增速45%、83%、34%。考虑公司在第三方诊断行业中的龙头地位，给予公司目标价68元，对应15-17年PE分别为113、62、47倍，买入评级。

　　主要不确定因素：新业务拓展的进度具有不确定性。（海通证券）